您的位置: 零点财经>股市名家>格雷厄姆> 格雷厄姆经典投资策略:盈利趋势分析

格雷厄姆经典投资策略:盈利趋势分析

2018-11-07 17:37:51  来源:格雷厄姆  本篇文章有字,看完大约需要4分钟的时间

格雷厄姆经典投资策略:盈利趋势分析

时间:2018-11-07 17:37:51  来源:格雷厄姆

学会这个方法,抓10倍大牛股的概率提升10倍>>

趋势

上文曾经提到,格雷厄姆告诫投资者不要单从公司某一年度的表现来做判断,一定要拿长期的平均盈利来加以比较:

私人公司和公开上市公司最重要的区别就在这里。私人公司可能在景气的年份赚到不景气的时候的两倍的利润,但其所有者绝对不会想要对他的资本投资的价值进行粉饰或者抹黑。

投资者应该再用过去10年平均股票价格与平均盈利计算出市盈率,来评估公司盈利的趋势®。趋势的方向是最重要的。如果这家公司最近几年的市盈率明显高于过去10年的平均市盈率,则这只股票的投资价值可能远超过长期平均数所预示的价值。如果近几年的市盈率出现下滑情形,该股的投资价值可能就不如10年的平均||〖盈率所预示的价值。大部分的趋势分析都可以用这种方式来确定:

盈利趋势

资料来源:《证券分析》(纽约:麦格劳希尔出版社),第512页。

读茶叶

尽管逐年增长的盈利和利润是个很让人欣喜的信号,但是格雷厄姆和多德对预测仍然采取怀疑的态度:

尽管过去显示出的趋势是一个事实,但“未来的趋势”则只是一个假设。再怎么样小心地预测,过去也只能作为未来的“粗略的指数”。

这些格雷厄姆在50年前说过的话,巴菲特仍然同意。“我并没有使用什么推测或预测的方法。推测和预测会创造出一个看似精确的假象。预测越精细,你应该越小心。我们从不做预测,但却对过去的记录非常关心,看得也非常深人。如果一家公司过去的记录不堪人目,现在即便拥有光明的未来,我们也会放弃这个机会。”巴菲特解释道。

巴菲特的合伙人査理•芒格也认为,预测的坏处比好处多:“一厢情愿又歪理一堆的人把这些数字拼凑在一起,做出似是而非的推断来引人误入歧途。这让我想起马克•吐温的一句话,‘矿坑是说谎者所拥有的地上的洞’。在美国预测通常都是谎言,虽然不是蓄意欺骗,但却更糟糕,因为连预测的人自己都会深信不疑。”

关键字: 市盈率趋势证券
来源:格雷厄姆 编辑:零点财经

阅读了该文章的用户还阅读了

热门关键词

相关阅读

为您推荐

移动平均线
股票知识
MACD
老丁说股
热点题材
KDJ指标
读懂上市公司
成交量
股票技术指标
股票大盘
分时图
股市名家
概念股
缠中说禅
强势股
波段操作
股票盘口
短线炒股
股票趋势
涨停板
股票投资
长线炒股
股票问答
股票术语
财务分析
炒股软件
上证早知道
经济学术语
期货
股票黑马
股票震荡市场
理财
炒股知识
散户炒股
外汇
炒股战术
港股
基金
黄金






















































































































































































































































































































































































































































































































































































































































相关栏目推荐

栏目导航

友情链接

网站首页
股票问答
股票术语
网站地图

copyright 2016-2024 零点财经保留所有权 免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除 友链,商务链接,投稿,广告请联系qq:253161086

零点财经保留所有权

免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除