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投资者研读财务报表的第二个步骤是什么?

2019-05-11 17:49:07  来源:运用财务分析选股  本篇文章有字,看完大约需要9分钟的时间

投资者研读财务报表的第二个步骤是什么?

时间:2019-05-11 17:49:07  来源:运用财务分析选股

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第二步,精读。经过一番粗略了解之后,我们一般就可选定目标,锁住一些值得去进一步了解的上市公司,认真地阅读其财务报表。在阅读时应该注意以下内容:一是金额较大和变动幅度较大的项目,了解其影响;二是应该结合报表附注说明分析项目结构(附注部分是财务报表的重要组成,它揭示的部分内容比各项目中数字更多、更详细);三要同上期数据比较,分析其变化趋势;四是分析这些数据变化的合理性。

在上市公司的财务报表中,各种数字数以百计,并且大都艰深难懂,枯燥乏味,要中小投资者全部看懂,显然是不现实的,也是没有必要的。一般来说,对于中小投资者,需要精读的主要是以下八大财务指标:

(1)主营业务收入。该指标表明公司产品的市场份额。主营业务收入主要掌握两个要点:一是主营业务收入的增长率。一家好的上市公司,收入应该年年有所提高;二是本公司主营业务收入占全行业的份额。宝钢股份2006年主营业务收入达到1577亿元,比2005年增长300多亿元,比2004年主营业务增长近1000亿元,

(2)净利润。反映出其主营业务收入逐年增长的趋势。净利润反映一家公司的经营业绩,当然是越多越好,并且最好是年年能有所增长。对公司经营者而言,利润多少代表公司的获利能力;而对股东而言,净利润多少代表公司的回报能力。宝钢股份2006年净利润130亿元,与2004年相比增长幅度较大。

(3)总资产。总资产代表一家公司的规模。世界500强主要采用四个指标,即销售收入(主营业务收入)、资产规模(总资产)、实现利润(税前利润)和职工人数,总资产指标仅次于销售收入列第二位。一般来说,公司资产规模越大,抗风险的能力也越强。

(4)净资产。对股份公司来说,只有净资产才属于股东所有,因而净资产也叫股东权益。净资产是否升值必须以交易为前提,这是一项重要原则。你说资产升值了,那得看这块资产是否成交了;否则,光评估一下,说原来1000万元资产现在升值为2000万元了,那是不作数的。如1996年7月12日,渤海集团公告说,其两处物业经评估后资产大幅度升值。一处是原投资的一家电厂,评估后净资产由6098万元增至%86万元,升值59%;另一处是购入资产渤海康乐城,原购入时才20万元一亩,经评估达320万元一亩,原来900多万元资产一下子变成了1.5亿元,升值16倍。这两大升值使渤海集团的净资产一下子从1.5亿多元猛增至3.5亿多元,看到如此辉煌的资产经营硕果,渤海集团随之公告了10送10的分配方案。可是,由于其资产升值大部分系评估增值,只有极少部分资产属交易行业,加上信息披露上的多处违规,渤海集团此举被作为违规案例受到证监会的严厉批评,股票停牌,公司被处以警告并罚款50万元的处罚,当然10送10也泡汤了。

投资者研读财务报表的第二个步骤是什么?

(5)每股收益。每股收益是股市中用得最多的一个指标,也是投资者最为关注的指标。它既是区分一线、二线、三线股的主要标准(一般0.50元以上为一线股,0.30-0.40元为二线股,0.10-0.20元为三线股,0.10元以下就是垃圾股。宝钢股份2006年每股收益0.74元,显然属于蓝筹股的范畴),也是公司能不能分红送股实行股本扩张的依据。可以说,有时候,每股收益简直成了公司业绩的代名词。

(6)每股净资产。如果说每股收益高低是判断公司获利能力高低的标准的话,每股权益高低则是判断公司含金量大小的主要依据。一般来说,每股净资产最好在2元以上。宝钢股份为4.78元,净资产相当高。

(7)净资产收益率。净资产收益率反映了单位资本的获利能力,因而比每股净资产来得更直接。一般来说,净资产收益率必须高于同期银行利率,以在15%以上为好。高出越多,说明这家公司的获利能力越强。宝钢股份2006年为15.87%,获利能力比较强。

(8)股东权益比率,也叫净资产比率。对上市公司来说,净资产比率一般应达到50%上下为好。但这也不是说净资产比率越高越好。净资产比率过高,如达到80%-90%,甚至更高,说明公司不善于运用现代化负债经营方式,用股东的钱适量负债扩大经营规模,去为股东赚更多的利润。特别是对那些净资产收益率远高于同期银行利率的公司更是如此。如一家公司净资产收益率比同期银行利率高5%,说明借银行贷款还掉利息后还有5%的利润,在这样的情况下,如果净资产比率一年比一年高,不是这家公司财务偏于保守,缺乏进取性,就是借了钱也找不到好的投资项目。这样的公司最多只能算是稳健型公司,而不是成长型公司。

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