恐惧是人天生的心理反虚。进入股市后，恐惧就是股民的典型心理特征。接近恐惧，是为了战胜恐惧。股民的内心深处，存在着对股市的两种恐惧:
一、发生在上涨中的恐惧。这类恐惧，往往在行情持续向好时比较小；行情火爆时，恐惧感最小，在行情从向好转向低迷时，恐惧感不是很明显；而在行情从低迷转向好转时，恐惧感最强烈。
二、发生在下跌中的恐惧。这类恐惧，往往在行情突然暴跌的时候较小；行情持续下跌时，恐惧感会增加，行情持续下跌后，出现第一次反弹时的恐惧比较强烈，而在第一次反弹结束后，行情有开始下跌时的恐惧感较为强烈。
人在贪婪的时候，恐惧感往往被兴奋感掩盖。比如大盘在6000点的时候，股民看到的更多是过万点，市场一片激动，所以恐惧感较小。其实，在恐惧感最小的时候，往往就是市场最危险的时候。这有点想开车，往往交易发生重大交通事故的地方，并不是路况最恶劣的地段，反而是道路平坦、视野开阔的路段。这些路段上，大部分司机都会选择全速前行，风险防范意识最差。
需要注意的是，上涨的恐惧与下跌的恐惧，存在着很大的不同。
上涨的恐惧，往往是提前害怕下跌，刚刚产生收益就急于抛出股票，因而错失了大好行情。但不管怎样，上涨的恐惧是能产生收益的，它最大的特点，是让人后悔卖早了，少赚了很多钱。
股民在犯了上涨的恐惧之后，一般会进行自我调节，大部分情况下会用一句经典的话来安慰自己:“钱是赚不完的。”
附而下跌的恐惧是完全没有收益的，它带来的是割肉的痛苦。下跌的恐惧一般分为两次:第一次恐惧是因为持续下跌的时间太长，股民慢慢失去了耐心，因而恐惧;第二次恐惧是在持续下跌后，市场出现了反弹,然后，反弹没有持续，市场继续下跌，这时候产生的恐惧是最强烈的恐惧，大部分股民会在第二次恐惧中选择割肉。比如股市从6000点跌到3000点，股民第一次产生了恐惧，这种恐惧形成了第一次抛压，击空了3000点。然后市场出现了反弹，到达3800点之后反弹结束，市场继续下跌，这时候股民开始产生第二次恐惧，而这种恐惧更加强大，很多股民不顾一切地选择了割肉，理由是股市有可能再次推倒重来。商流股市高手们认为，既然市场最兴奋的时候，意味着市场进入了最危险的区域，那么，反向思考，当市场进人最恐惧的时候，也就是股市进入了最有市场机会的区域。
在兴奋中撤退，在恐惧中建仓，只有这样，才能战胜恐惧，才能在股市取得较好的投资收益。
股市高手们认为，保持一种冷静悠闲的心态，是战胜恐惧的基础。
