除了以上2只基金，本节讲的另外一个重点，是一些在投资贵金属上有获利需求的基金，那些会稍微“小赌一把”的基金。我们先说的这只基金代码是CEF,CEF的全称叫作加拿大中央基金，其实是一家美国的基金公司。它的投资一半是在金条和相关的黄金信托，还有一小半是在银条和白银信托，剩下的钱是现金和其他投资。该基金没有具体说明“其他投资”是干什么用了，但总不会是给领导们买茅台吧？刚才我们说过投资贵金属基金的首要目的不是去获利，而是为了盯住贵金属的波动，它只要盯住就成功了。我们还是先看看CEF的走势，基本上还算不错，盯金价比较紧，因为它只要能把客户的钱盯住黄金它就成功了。但同时这家公司在交易上应该用了一点手段，所以它的走势和黄金略有区别。
我们从图3-16里可以看到两者存在一些小的剪刀差，一且有剪刀差就说明有机会在里面。如果两个走势完全一致，你擞交易就完全没有任何机会。通过观察像CEF这样的基金，我们会知道目前贵金属的走势会如何。比如2009年到2011年黄金强劲上涨的时候，CEF基金表现明显强过黄金，这就是我们前面说过的"做多赚大钱”。当黄金上涨，这个基金上涨的幅度比黄金要大，按行话讲叫跑贏大盘，它跑贏了黄金的涨幅。但最近的下跌也比黄金慘一点，估计这只基金还是用了一点点杠杆，所以行情好的时候他会赚得多，因为用杠杆冒了风险，而行情不好就亏得多，也是因为用了杠杆。我们用肉眼很难看出它们两者的关系，所以一般我建议用CEF除以黄金，如果比值往上走就表明基金表现好一点，一般意味着现在的黄金价格也在上涨，因为只有金价上涨的时候基金的表现才会好，別才说过“做多赚大钱”，而当行情下跌的时候基金一般表现都不好。所以如果两者的比值下跌，那么这时候金价应该也在下跌，因为这个时候基金表现差，就是这个道理。我们除一下，更新看一看，大家发现什么规律?(图3-17)
各位仔细来看1986年到现在的周线图，该基金的成立时间是1986年，应该是市场里面一个比较早的贵金属基金了，早过现在的SPDR之类。1986年到现在将近30年的时间，大家发现基金除以黄金这两者的比值，肉眼看一下你会觉得很像心电图，上下波动。同时你也会发现上面和下面是有区间的，最低是碰到0.01，最惨的是1991年至1993年。1991年发生过什么事呢？1991年是美国打伊拉克，第一次海湾战争，老布什，名义上为了拯救科威特出兵，这个基金表现不太好，说明那几年真的是不大好做。相对金价该比值最厉害的是跑到0.02,基金除以黄金得到0.02,比现在都要优质，这个是1987年，美国是里根时期，美国人民之所以到现在还怀念他也是因为他帮美国赚了钱，美国股市大亨，巴菲特也是那20年成就的。这只基金表现也不错，我们说过只有黄金上涨了这只基金才会表现好，每次比值的上涨都是金价在上涨。而当比值往下走的时候，一般金价在调整。从它和金价的比值关系来看，上方区间应该是0.015附近或以上，而下方是0.011附近或以下，这样我们又得到了一个振荡区间。
这个比值从一个侧面表现出了黄金的波动规律，当最近这段时间基金表现不好的时候，你想去大规模做多黄金，这种机会可能没有了。要想大规模做多一定要等到基金除以黄金的比值往上走的机会，一定要找这样的机会。当基金表现非常好的时候，散户往往表现也不会太差，肯定能够赚到钱。而如果该比值纠结的话，那么我们做多就很需要水平了，搞不好会被套进去。以上就是这个基金以及与金价的比值告诉我们的信息。
