这是一个熊市里的反弹大潮。
希望能够在认清这一期的特色之后，不要错把熊市当牛市，不要在反弹的高位再次被套。
第一次，被市场骗了，你应该原谅市场。
第二次，又被市场骗了，你仍然应该原谅市场，但这一次你不能原谅的，是你自己。
熊市第一期是一个突然发生的大跌市。但这个跌市是出现于人人看好的时候，市势却杀入一个措手不及，股票的跌势此时实在太快，快到人想也未及细想就已面目全非。在这种急跌之中，很多人都不相信熊市已来临，他们还沉浸在牛市股票大升的心境之中，以为这是一次陷阱式的洗盘。于是一些在高位入市的人会为了摊低成本越跌越买，另一些人手中仍有资金的，以为这是回调买入的大好时机，所以会奋力买入。升后必跌，跌后必升，熊市的第二期便出现了。这是一个熊市中的反弹市。
熊市第二期的反弹市，不是牛市调整后的重回升轨，更不是牛市的重临市场，这一点往往是人们难以判断的，因为，在牛市之中，也经常遇到回调，有时的回调，也大有山雨欲来之势，让人以为大势已去，这样反反复复把人折腾得已；不再相信熊市会到来的时候，此次熊市真的来了，人们也有很多是不信的。我们把这称为“狼来了”效应。狼真的来时，可以吃掉很多不再相信的人。
熊市第二期反弹的高点是很难把握的，随时都可以掉头坠入熊市第三期的大跌。有时，会在这个高点位附近反复，给人们希望和幻想的时间，直到让一些人经历了出局、观望、入市全过程之后，再一次套死。在西方投资术语中，早已把熊市的这个大反弹称为迷惑众人的反弹潮(Therallythatfoolsthemajority)，是充满危机和陷阱的，很多人会被紧接着的熊市第三期炸个粉身碎骨。市场总是发生出乎大多数人预料的走势，这就是股市。
熊市第二期的反弹，是熊市大突围的一次绝好机会。在熊市赚钱，主要是在这一个时期。在熊市第二期赚钱，需要高明的投机技巧，而不像牛市期，那时几乎人人都很随便就可以在股市赚到钱。在熊市里赚钱，那才叫艺高人胆大，这种高明的手艺，就是熊市大突围主要的法宝，在以后章节里会详细介绍。(见图16)
图16
