钉住“业绩”不放松
股票投资者梦寐以求的事莫过于自己能在最低的价位买到好股票，以便在行情到来时，获得丰厚的利润。
要探寻股票的底部，首先要弄清构成股价市值的基本要素。多年的经验简单地可以将它们归于以下几点：①业绩；②行业特点；③成长性和扩张性；④股本大小；⑤主力机构的参与程度。当然这些要素并不能囊括市场股价构成的所有条件，只是最主要的条件。在这些要素中，应当把业绩作为二级市场股价构成的第一要素，并认为它同时也是某个股票价格能否筑底的第一要素。
股票投资者应该有一个明确的概念：即股票市场是一个虚拟的资本市场，挂牌的上市公司的股价也是一种虚拟的价值形态。所谓虚拟价值最通俗的理解是上市公司的股票市值不能等同于公司的资产评估值。如果上市公同以股票市值去作银行的贷款担保，是一分钱也贷不到的，因为市值受各种因素的影响，容易被过度高估和低估。因此，投资者既要把股票看成是—种商品，又不能把它看成是普通的商品，它不能按实物商品那样根据其成本、技术含量和利润推算出价格，更不能以普通商品作为参照物来衡量它的价格。
在分析上市公司业绩时，有一些硬性的指标可以参考，如主营业务收入、每股净资产、净资产收益率、每股收益、负债比例以及应收和应付账款等。作为投资者，如果你不可能得到上市公司的内幕消息的话，就只能依据它们已经披露的信息进行综合分析，并做出投资判断。
因为股票市场是一个虚拟资本市场，因而股价常常会受到许多虚拟消息的影响而形成虚拟的股价。当大势下跌时，虚拟的消息成为泡影，迫使股价节节下跌，它们的投资价值会随着股价水分被挤去而凸现出来。这就像沙里淘金一样，把沙子逐层地淘出才留下真金。在这个时候，那些公开披露的信息往往可以作为某支股票含金量高低的判断标准。以四川长虹为例，1996年1月，它曾跌到了7.35元的最低价格。但如果股民査阅过它当时的年报就会发现，该股1996年每股收益为2.973元，1995年为2.28元。按当时的股价，其市盈率只有3倍，也就是说，7.5元左右买入，3年可以收回成本，第四年就可以获得净利润，每年有30%以上的回报。当时物价高涨，银行存款利息为11%左右，加上保值贴补，也只有25%左右的回报，显然买入该股比存款收益更大。这时股票的业绩成为股价下跌的重要阻力线。从1995年11月3日该股首次跌破8元后，到1996年2月13日，进行了长达3个月的小幅盘整，股价在7.5元左右震荡，虽然上行乏力，但跌是怎么也跌不下去了。有经验的股民都能明显感觉到这是长期投资的最佳时机。一位股友从7.5元买入四川长虹后就再也不卖了，一直握到40元，连送带配又填权，涨幅高达60多元。5000股长虹，共花了3万多元、升值到30万元左右，真是不可思议。然而，真正长时间投资绩优股的确会创造这样的奇迹。
