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小北读财报:做了15年的“白酒大梦”终成空,当年的豆奶一哥是怎么凉的?

2021-03-09 17:24:22  来源:读懂上市公司  本篇文章有字,看完大约需要4分钟的时间

小北读财报:做了15年的“白酒大梦”终成空,当年的豆奶一哥是怎么凉的?

时间:2021-03-09 17:24:22  来源:读懂上市公司

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小北读财报:做了15年的“白酒大梦”终成空,当年的豆奶一哥是怎么凉的?

多年前,维维豆奶还是很风光的,它曾是国内最畅销的饮品之一,连续多年拿下市场占有率NO.1、销量NO.1,是当之无愧的“豆奶一哥”。“维维豆奶欢乐开怀”的经典广告语一喊就是二十多年。

现如今的维维豆奶再也没有了往日的辉煌。业绩原地踏步、存贷出现双高,靠变卖资产和政府补贴过活……维维到底经历了什么?当年的一代豆奶龙头现在怎么混得这么惨呢?

一、基本面就剩一个“惨”字

维股份算是个老企业了,公司在1994年成立于江苏徐州,靠着核心产品维维豆奶发家,在2000年就登上了A股。我是怎么发现这家公司的呢?是根据短期借款占总资产的比重这个指标。

在A股所有的食品饮料企业中,维维的短期借款的比重是最高的,2019年达到了46.98%。由此我们去看看公司的报表,会发现更多问题。

1.资产负债表:存贷双高

首先看看维维的资产负债表,刚才说了,公司短期借款的比重非常高,估计公司是非常缺钱的。但与此同时公司账上的货币资金占比也非常高,2019年达到31.7%。

这个存贷双高的现象公司并没有给出解释,但根据常识判断,存贷双高总是意味着潜在的风险

2.利润表:业绩惨淡

再看利润表,引人瞩目的是维维这么多年一直原地踏步的业绩表现。2010年维维实现营业收入47.6亿元、净利润2.04亿元,而现在公司的收入仍然在50亿元上下浮动,净利润已经下跌至0.45亿元,个别年份一度为负。

3.报表附注:惨上加惨

顺着公司年报往下看,报表附注里揭示了维维净利润的真面目。虽然公司每年的净利润就剩那么几千万了,但其中还有一大部分是政府补助以及公司变卖资产得来的钱。在2020年的业绩预告中,维维的净利润预增了3亿元。但之所以突然赚了这么多钱还是因为公司处置了不少非流动资产。

本来就赚不到钱,赚到的那么一点利润还是来自政府补贴和自己卖房子,当年的豆奶龙头维维是怎么沦落至此的?

二、破碎的白酒梦

导致维维走到今天这种境地的头号元凶不是产品卖的不行,也不是渠道铺的不好,而是一场做了十几年的破碎了的“白酒大梦”。

根据同花顺iFinD数据,维维的酒类销售收入占比在2011年达到顶峰43%,之后就逐年下滑,这与公司的三次酒企收购有关。

关键字: 货币资金
来源:读懂上市公司 编辑:零点财经

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