2007年以来，由于两市股票总数不断增加，因此任何一次行情总存在板块轮动特征，即不同类别的股票，其主要上涨过程发生在不同的时间段。牛1是这样，牛2、牛3也是这样。另外，熊市中的每年春季行情，也同样有板块轮动的特性。根据市场状况，把握牛1中的板块轮动特征，对牛1过程中收益最大化极有帮助。
1.如果将牛1的整个上涨过程分为3段或4段，则例数第二段往往是绩差垃圾股上涨时间段。该段时间绩差股股价满天飞涨，往往被市场严重爆炒，使市场泡沫急剧增加。
该段时间绩差股过度投机炒作，会让管理层忍无可忍，最终通过出台突发性重大利空，将指数上涨、垃圾股爆炒势头遏止住，从而导致股市短期暴跌。
上面所提到的香梨股份(600506)、 华光控股(000546). 江苏开元(600981)、金马股份(000980). ST松辽(600715)、 亚盛集团( 600108)、中国嘉陵(600877)、 名流置业(000667)、 广济药业(000952). 河池化I(000953)、星湖科技(000866) 等当时的绩差垃圾股群，在2006 -2007年牛1中的倒数第二段暴涨例子就是如此，这也反映了市场中板块轮动的特点。
1996年12月股市暴跌前的上涨过程也是如此，香梨股份(600506)、 ST松辽(600715) 2007 年5.30前的上涨过程反映了这一特点，见图2-10、图2-11。
