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新增信贷指信贷资金运用中的当期各项贷款与上期各项贷款的差。借款企业第一次向这家银行贷款，称为新增贷款。新增信贷增加，货币投放增多，增加了市场的流动性，正常情况下会对股市有利。因为，当流动性充足时，企业经营正常，业绩就有保证，股价相应就有体现：当流动性不足时，企业经营困难，业绩下滑，股价暴跌。

从股市买点角度来看，当市场流动性偏紧时，市场难以走出大行情；当流动性宽松时，对股市走牛较为有利。但如果流动性过度，可能促使央行出台回收流动性的相关政策，股市随时面临系统性风险。因此，当流动性开始从紧缩转向宽松时，股市就会出现较好的买点。

【大盘实战】

如图12.3所示，2008年以来，央行新增信贷一直处于低位，流动性严重不足制约了股市走强，2008年全年都处于大熊市之中。而到了2008年10月，信贷数据见底，股指同月也见底，为1664点，从2008年11月开始到2009年年初，新增信贷数据大幅增长，同期股市大幅反弹。根据信贷数据拐点确定股市买点，能对市场趋势做出判断，从而规避市场风险。

图12.3 新增信贷数据

【交易提示】

通过信贷数据确定市场买入信号，主要依据是流动性充足程度，当流动性与股市发展成正比时，市场就处于健康状态，央行出台利空政策的可能性较小，有利股指走牛，反之亦然。