重点部分：F10之“行业分析”与“公司大事”
一、基础认识
（1）理解“行业分析”与“公司大事”,必须“点面结合”去剖析上市“行业分析”里体现的是上市公司在其行业的地位以及状况（这里仅是针对所有的该行业上市公司）,进行纵向与横向对比,从而对上市公司在该行业的现实情况有着更为清晰的认识。
“公司大事”体现的是上市公司过去发生的重大事项,这些事项完全有可能对该上市公司的股价波动产生实质影响。
如果说剖析“行业分析”是对“面”的剖析,那么,剖析“公司大事”就是对“点”的剖析。“点面结合”是最好的剖析方式,也是必需的。
（2）“行业分析”中,“擒贼先擒王”,充分对比,是清醒认识的必要步在“行业分析”里,很容易就能够获知自己选择的上市公司在所有该行业的上市公司中的地位。地位很重要,这很大程度上会影响到其在二级市场所受到的关注程度。“擒贼先擒王”,如果地位不够举足轻重,对机构的吸引力也就大打折扣。
作为操盘手,务必要学会对比,对比这行业里,你选择的标的到底是处于什么样的水平,相近的公司其股价状况如何,或者对比龙头估算出差价,结合当下的股价,看是否有低估的嫌疑。
在对比的过程中,你必然会对该行业所有的上市公司有更清晰的认识,最重要的是,从中更加清楚自己选择的标的品种是否具有足够的竞争力与诱惑力。
（3）“公司大事”最大的作用就是实战短线价值突出。“公司大事”,这就具体落实到“点”上了,选择标的到底有什么特别之处,往往都可以从中找寻。其最大的作用,就在于实战短线价值比较突出。为何？道理不复杂,很多品种的爆发点往往都跟最近的公司大事披露有关,什么重组、送股、收购等等,这些都会对短期波动带来实质性影响结合“行业分析”对面的观察后,然后再结合“点”的具体状况,把握起来就更得心应手。
二、操盘论道
1.学会对比
（1）重点是数据的比较,而不是对数据本身的研究。这里,重点是透过行业地位的比较更进一步认识选择标的,而不是研究其中的具体数据。记住,“数据的比较”才是重点,而不是对数据本身的研究。
数据本身并非在这里独有,其他很多地方都可以找到,这里的价值就在于给你提供了一份数据比较图,大大节省了自己去统计比较的时间与精力。（2）“主营收入”对比是重点,数据高低能代表行业位置,要懂得去比较“主营业务”。
这里涉及总股本、实际流通A股、总资产、主营收入以及净利润增长率共五个数据的行业综合比较,要有的放矢,抓住比较重要的或自己需要的数据进行比较。
在图104与图105中,“主营收入”是最重要的环节。
图104 图105
道理不复杂,“主营收入”的高低最能代表一家企业在该行业的地位“主营收入”就好像分蛋糕一样,蛋糕就那么大,谁分得份额越大谁不就是老大？！
在一个行业里如果企业的“主营收入”占据整个市场的份额极其微小这样的企业面临淘汰的风险很大。当然,逆反思维来考虑,也正好说明其未来成长的空间很大。问题是,这家企业并非是成立不久的新企业,市场份额是在市场竞争中逐步形成的结果。想想,风险大不大？
“主营收入”达到一定规模的才会比较安全同时具备一定的投资机会主营收入”太小,你就要观察其“主营收入”从过去到现在是递增还是递减,如递增说明还是成长过程,未来还有机会；相反,就有可能被淘汰。另外,需要注意的是其非经营性的卖点有没有,看有没有重组等可能,当然,这不是要在这里谈论的问题了。
总之,不管如何,“主营收入”太小一般风险较大,主营收入达到一定规模或者是进人行业龙头位置,其基础才够扎实,才具备吸引机构投资者的可能。“擒贼先擒王”,行情一来,龙头位置的品种往往都是众多资金争夺的对象。
（3）龙头品种流通股数量偏小往往隐藏着未来市场机会。在具有中国特色的股票市场里,流通股与非流通股的比例关系,是个非常微妙且有很大实战价值的数据。
对于权重股或者是行业龙头品种,尤其是流通股占比特别小的情况下,往往也就是更受青睐的时候。
为何？道理很简单,权重股或行业龙头品种在市场上的地位很特殊,很多时候,都是市场的焦点所在,也是各路机构资金的必配品种。当要发动行情的时候,对市场也好或者是该行业的行情也好,都必须依靠这些品种的上涨才能真正起到推动行情进一步发展的作用。
所以,从中可以发现,两市的权重品种或者这里探讨的有色板块中的江西铜业,之所以总是在市场行情运行的过程中不时地展示自己的爆发力,是市场的需要,牵一发而动全身的需要。
图105显示其流通股比例明显偏小,作为龙头老大的市场地位,这样的品种,必然会阶段性受到市场的特别关照,机会不就出来吗？
2.“销售毛利率”很重要
（1）研究行业地位的延续,四大数据中我们最看重“销售毛利率”,也有例外,如商业类的沃尔玛。
这里,是探讨行业地位的一种延续,如图106,这里的数据对比涉及销售毛利率、销售净利率、净资产收益率以及每股收益这四大数据对比。
图106
四大数据中最为关键的就是销售毛利率。一家企业如果连毛利都谈不上有多高的话,可以想象,其最终能够有多大利润。缺乏利润增长的企业就好像缺乏活力,最终会郁郁而“亡”。
当然,我们不能排除那些特殊行业的特例,如类似沃尔玛这些靠周转率来提升最后利润的企业,是个例外,毛利率可以很低,但周转快,最终利润也就多,这样的企业更多是商业类的上市公司。
（2）虽然评估需要综合数据的比较结果,但销售毛利率这个指标具有很大的实战参考价值。
在比较中,除了各个单一数据的比较外,我们还需要综合数据的比较结果。单一数据是高是低有时候并不能说明一切,我们需要观察更多的数据对比,才能够更好地去评判一家上市公司的优劣。
如图106与图107,在江西铜业各个数据的比较过程中,我们可以发现销售毛利率并不算高,还达不到行业平均水平,但我们可以发现其余三个数据都是高于行业平均水平的,这正好可以说明其综合实力是不错的,整体依然还是有潜力的。
再结合其本身的龙头地位,这样的结果已经不错了,只要价格合理,至少能够吸引一些机构资金的充分关注。
图107
话说回来,销售毛利率这个数据的高低依然是具有很大参考价值的。对于图106圆圈圈中的三个数据最前列的品种,下面的章节将把阶段性波动状况进行综合对比,你就会发现不简单了。
这些数据为何重要？很简单,既然企业的生命在于利润,销售毛利率越髙,利润就越有保障,这样的企业难道不能够吸引足够的眼球吗？不能够吸引足够多的资金去进行博弈吗？那基本是没有太多悬念的。不过前提是,大行情要配合。
3.数据突出带来的恐怖魅力
（1）重要数据相当突出的品种,牛起来绝对让人目瞪口呆销售毛利率最高,未必意味着股价阶段性涨幅最大。原因固然有很多,但有一个因素是需要记住的：最高往往就有最多人关注,参与其中的机构资金博弈过于激烈,最终也就未必是最好的。
图108 图109
图108是2008年年底数据统计有色金属行业销售毛利率排第二的金岭矿业,从2008年年底到2009年7月31日,最低到最高涨幅算上除权达到7倍。不到一年,如此涨幅,绝对是大牛股！
图109是2008年年底数据统计有色金属行业销售毛利率排第一的金钼股份,从208年年底到209年7月31日,最低到最高涨幅超过3倍,也相当可观。
图110 图111
图110是2008年年底有色金属行业销售毛利率排第三的西藏矿业,从2008年年底到2009年7月31日,最低到最高涨幅超过5倍,也算得上大牛股。
图111是作为主营收入老大的江西铜业,在本身流通盘不大的背景下,从2008年年底到2009年7月31日,最低到最高涨幅超过6倍,王者风范尽显,绝对是牛气冲天。
图112
上面逐一对比下来,你就会发现除了2008年年底有色销售毛利率排第的金钼股份,涨幅刚好超过3倍,对比其他有比较大的差距,其余都超过5倍以上,而且不相上下,一齐进入阶段性大牛股的行情。旦市场有行情,类似这些有可圈可点数据的品种,表现一且牛起来会超出绝大多数人的想象。
作为操盘手,在选择标的过程屮就务必要注意这些数据的对比,从这些数据的对比过程中你不仅可以更清晰地认识选择标的,同时也可以从中去挖掘新的战机。
（2）对比大盘,就会发现什么叫恐怖。资本市场是造梦的地方。接下来不妨进一步跟当时的大盘做个对比,看图113,大盘从2008年年底到2009年7月31日,最低到最高涨幅刚好超过100%。
图113
销售毛利率等数据突出的有色品种,涨幅最小的金钼股份也超过3倍,大幅超越大盘,更别说其余三个涨幅超越5倍了。
恐怖就恐怖在这里,这也从一个侧面反映出数据对比挖掘的重要性,更是告诉大家,只要有大盘行情配合,一切皆有可能！资本市场是造梦的地方（有大盘行情配合的时候）,也是破梦的地方（大盘行情结束的时候）。作为操盘手,造梦阶段就尽情发挥,破梦阶段就尽量体息,这样才能长久生存,成为最后的大赢家。
至于图112的作用,正如图中所说,知道就好,这里的数据只是让你把选择标的更好地在数据上跟大盘进行对比,有的仅仅就是对比作用,让你思路更清晰而已。
4.如何面对“公司大事
（1）真正有价值的“公司大事”不是天天有,要有长时间没有的心理准备
“公司大事”是“点”,是操盘过程中影响最为直接的环节,是需要经常关注的,看看有没有让股价爆发的事件发生,但请不要妄想“公司大事”天天有,那是不可能的,而且要有心理准备,有可能大半年都没有一件真正有价值的“公司大事”发生。
就如图114,我们可以很清晰地看到,江西铜业在一定阶段是没有任何真正有价值的“公司大事”发生的。
图114
（2）别忘记盯住联动品种的“公司大事”。
很多人喜欢仅仅盯着自己选择标的的“公司大事”,却忽略了一个非常重要的环节,没有盯住联动品种的“公司大事”,从而错失机会。对于联动品种很多人可能还不太清楚什么意思？就是能够相互影响的品种。怎么相互影响？比如宝钢涨停了,你说武钢等钢铁股的重要品种会不会跟涨,一般情况下,是绝对会,这就是联动的结果。
在这里,江西铜业的联动品种,影响最明显、最直接的就是同为铜行业个股的云南铜业。两者很多时候都是呈现“一涨则共涨,一跌则共跌”的状况。所以,关注江西铜业的同时不能够忽略其联动品种云南铜业。在关注江西铜合并等,并懂得针对不同市场作出相应的操作策略。
在图115云南铜业的公司大事里,对比图114,很容易就发现,在相同的时间段里,云南铜业明显是有真正价值的“公司大事”发生。没错,就是“传言与增发”。
图115
真正有价值的“公司大事”，无外乎以下四点：
①传言。传言有好也有坏,一般而言,在阶段性大的上涨行情中,更多的是利好传言,有利于股价进一步上扬；阶段性大跌过程中,更多的是利空传言,促使股价进一步下跌。不管是利好传言还是利空传言,我们都要结合具体环境辩证地看待。需要特别记住两点：
一是在阶段性大的上涨行情中,对于主力品种,往往只要是传言就会让股价上扬,不用管是利好还是利空，不论主力也好散户也好,只要传言在市场扩散开来,会吸引很多人对其重点关注,在人心“思涨”的背景下,资金更多的都是趁机采取买入的策略,能不继续疯狂上扬吗？
二是在阶段性大跌过程中,如果是利空的传言,往往会促使其加速下跌；当然有真正利好的传言能促使股价出现一定反弹,但往往也难以持久,因为更多的人都是“思跌”。所以阶段性大跌过程中,千万别贸然看传言去操作,会很危险。
②重组。重组要看其本身的力度有多大,如果非常大,大到彻底脱胎换骨,那股价暴涨是必然的。如果仅仅是一般性的重组,只是稍微锦上添花,就要结合大环境辩证去看了。
正如传言要记住的两大点一样,关键是要看大的环境是在上涨过程中还是在下跌过程中。具体如何跟面对传言的方式差不多。需要特别记住的是,别成为最后的接盘者,一般情况下,重组消息公布前,股价都或多或少有异动,如果异动非常疯狂,建议敬而远之；如果异动较为正常,才具有可操作性机会。
③增发。增发,其实就是上市公司为了一些项目进行的融资。对企业而言,如果项目本身能够带来较大收益,那肯定是利好。
相反,如果项目本身最终带来的将是负担,那肯定是利空在项目还没最终结果前,都只能是预期,所以,这就非常微妙而且有意思了。
大环境阶段性向上,市场情绪较为乐观,增发肯定是利好,因为大家都憧憬增发后未来的结果会非常成功。
相反,大环境阶段性向下,市场情绪较为悲观,那么,增发肯定是利空,因为大家对未来本身就没什么信心,现在还要“圈钱”做项目,结果往往是利空。
④收购合并。收购合并本身也是类似重组的一种具体模式,毕竟一个项目需要资金,也很可能结合增发来展开。因此,这里可以看成是“重组与增发”的结合,具体把握上,也要辩证去看,结合大的市场环境,依照上面的思路,在此就不再详细阐述了。
（4）一旦基本确定停牌品种复牌后大涨,就要提前一步积极杀进没停牌的联动品种。
透过剖析,图115里,云南铜业的“传言”停牌发生日期是2009年17日,当时的大盘状况正处于一个大的阶段性上涨过程中,所以大的环境完全能够让这“传言”成为股价的爆发点,再结合图116,云南铜业本身形成的突破形态,就可以更加确定这一点是没有太多悬念的。
图116
“公司大事”导致云南铜业停牌,一旦复牌将支持继续上涨。如果你在盯着江西铜业的同时也没忘记云南铜业,就应该非常清楚,作为没停牌的联动品种即江西铜业短期进一步上涨的爆发契机来了。
一旦基本确定联动品种复牌后会继续大涨,此时要做的,就是在停牌品种复牌前积极杀进没停牌的联动品种。道理很简单,就是冲着联动的影响而去。
（5）停牌品种停牌的时间越久,越有利于联动品种行情的深入。由于云南铜业停牌时间最终达到了4个交易日,这对江西铜业而言,是非常好的真空期,此时,多方完全可以近似天马行空的方式向上推进。停牌越久往往说明传言背后的真实就越不简单,这不就可以提供最好的炒作契机了吗？
图117中,可以清晰地看到,在云南铜业停牌的4个交易日里,江西铜业本身出现了四个阳线持续上攻的动作,1根大阳,1个涨停与2根小阳,这已经近似天马行空的推进了。作为操盘手,一般情况下,是能够至少在云南铜业停牌当下迅速采取行动杀进江西铜业的,也就是说,停牌期间,因联动影响带来操盘收益至少应有一个涨停以上。
图117
一个涨停以上的收获,短短4个交易日,这就是懂得研究把握联动品种公司大事”带来影响的结果。这过程中,最难的就是你是否早就有这样清晰的操盘思路,是否能够在第一时间果断作出决策,剩下的就仅仅是等待云南铜业复牌后的状况再做打算。
总的来说,停牌品种停的时间越久,越有利于联动品种行情的深入。
（6）复牌因超预期信息带来进一步上攻的收获叫“送的收获”,要记得留点利润给别人,别太恋战。
最终云南铜业复牌带来的消息是“澄清传言”与“增发”,“澄清传言”般都是上市公司面对“传言”的常规动作,这非常合理,但“增发”就充分解释了为何停牌时间较长的原因了,背后果实是实质性的。前面已经知道,“增发”在市场环境阶段性向好的背景下有利好的作用,“传言”本身就已经等于一个利好了,再来个“增发”,“双利好”夹击,很显然,云南铜业的进一步上攻可以再看高一线,联动品种江西铜业当然也是如此。
复牌后因消息的超预期带给联动品种的进一步上攻,这多出来的收获具有不可控、不确定性,所以可以归结为“送的收获”。
因此,作为前面已经潜伏的操盘手,当面对“送的收获”,继续笑纳就是。让利润更大化,本身也是操盘所追求的。只是,此时切记,不可过于恋战,毕竟短期累计的获利盘已经非常多,留点利润给别的投资者是非常有必要的。话说回来,如果没有超预期的消息,联动品种复牌之时就是跟随品种短期出货之时。
三、温故知新
（1）“行业分析”是“面”,“公司大事”是“点”,作战就是需要“点面结合”来实现目的。“行业分析”要懂得“擒贼先擒王”,“公司大事”实战价值是比较突出的。
（2）在“行业分析”里,数据的对比才是重点,而不是数据本身的研究。“主营收人”对比可以告诉你企业的行业地位,这是剖析的重点之一。流通盘占比的信息也不容忽视,对于权重品种或行业龙头品种,数据的对比很有价值。“销售毛利率”对比具有非常大的实战价值,排名前列的品种往往都是市场各路资金关注的对象,大环境一且配合,里面往往都有可能出大牛股。
（3）资本市场是造梦的地方,在“行业分析”里,对各种重要数据一定要有相当的深入认识,很多机会都蕴涵其中,选择标的在充分对比后,才能对其价值有更全面、更清晰的认识。大牛股要真正抓到,运气固然需要,但更多的还是从各种基木功着手,这里的数据对比分析就是一个不可或缺的重要环节。
（4）“公司大事”里,真正有价值的“公司大事”不可能天天有,要有长时间都没有的心理准备。在盯住选择标的“公司大事”的同时千万别忘记其联动品种的“公司大事”。既然是联动,某个层面来说,两者的“公司大事”虽然隶属不同,但影响却完全有集中于一体的效果。
（5）真正具有价值的“公司大事”无外乎“传言”、“重组”、“增发”与“收购合并”。
要懂得辩证地去看待这些信息,在不同环境下要釆取不一样的策略。总的来说,市场阶段性上涨时,不管是什么,只要是大事以利好来看待；市场阶段性下跌时,不管是什么,只要是大事,非真正具有冲击力的大事,都以般事件或“利好出尽是利空”的平和心态看待,不贸然采取行动是上策,如动则要把握快进快出原则。
（6）在大环境向上的背景下,利用联动品种停牌带来的交易性机会,原则有三：
第一,一旦基本确定停牌品种复牌后大涨,就要提前一步积极杀进没停牌的联动品种。
第二,停牌品种停牌的时间越久,越有利于联动品种行情的深入。
第三,复牌因超预期信息带来进一步上攻的收获叫“送的收获”,记得留点利润给别人,别太恋战。
（7）机会很多时候都是在平时充分积累准备后耐心等出来的,就如上面的机会一样,不可能天天有,但只要把握住了几次,收益多得难道还不足以让你“笑傲江湖”吗？
学到这里,你会发现,很多市场波动的表象背后其实都是有一套逻辑的,并非仅仅是盲目的冲动。
因此,面对资本市场里的波动,难道不应多一分景仰与谦虚吗？市场有没有意义,就看你自己的修炼有没有达到一定层次,如果每天都仅仅是像赌博一样的心态面对市场,最终的结果将是什么也没有因此,作为一个成功的操盘手,外在的技巧并不重要,内在的底蕴才是最重要的。
