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什么是“分级基金”?

2018-04-23 10:25:20  来源:机构持股常见问题解答  本篇文章有字,看完大约需要3分钟的时间

什么是“分级基金”?

时间:2018-04-23 10:25:20  来源:机构持股常见问题解答

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分级基金这种产品同时包含了固定收益类资产(如债券)和权益类资产(如股票)两类资产的属性,也可以分别提供给投资者资本的保护和资本的增值。分级基金通常会投向大量的权益类资产或者固定收益类资产,也同时会投向期货、期权等其他衍生品。在A股市场上常见的分级基金,投资的都是股票指数(ETF)。比如我们常见的创业板分级基金,其投资的标的就是创业板指数ETF。

什么是“分级基金”?

什么是“分级基金”?

分级基金会吸引两类投资者:一类是追求固定收益,风险偏好较低的低风险投资者;一类是风险偏好较高,追求高收益的激进型投资者。通常,我们把分级基金分成两个部分:分级A和分级B。持有分级A的投资者(通常是低风险投资者),将获取固定收益,即每年或固定的“利息”支付,并在赎回时拿到本金(有时候该本金不一定等同于购买价格,因为可以在二级市场上交易的分级基金其A类份额的价格也会呈现波动。而对于场外的分级基金,赎回时直接按照净值赎回)。而持有分级B的投资者,拿到的则是资产收益减去给A类投资者的约定收益之后的剩余收益。

那么,为什么B类投资者要投资与分级基金呢?答案就是在于两个字:杠杆。

举一种常见的分级基金模式为例,A类投资者和B类投资者各出50%份额的资金,然后用总资金去购买标的。A类投资者获得的是固定收益这里不谈,B类投资者相当于是用一半的钱得到了整份资金的投资收益扣减去给A类投资者的固定收益部分。那么,只要B类投资者预期给A类投资者的收益会低于资产本身的收益,那么投资B类份额就是比自行投资更有利的选择。

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