不少投资大师都强调集中投资,这样重仓的股票上涨就能获得丰厚利润。假如分散投资10只股票,就算其中1只上涨10倍,总资产收益率也就100%;如果只投资2只股票,总资产收益率就是500%这在理论上完全正确,但是有多少投资者拥有如此能力?反正笔者在资本市场苦心钻研了10年还是不具备。
降低风险
集中投资万一遭遇黑天鹅,一夜之间财产归零,别说这不可能,连巴菲特都曾遭遇滑铁卢:1989年以3.58亿美元投资美国航空公司优先股亏损率在50%以上;2012年投资后来爆出财务丑闻的英国乐购,税后亏损4亿美元。如果分散投资10家企业,即便其中2家清零,也就损失20%,还有卷土重来的资本;如果集中投资2家企业,1家清零本金只剩50%,另1家需要上涨100%才仅仅回本。股神都会阴沟翻船,更别说我等业余投资者了,ETF就是因为分散才能永续。
提高收益
分散不仅降低风险还能提高收益率,比如精选2家质地差不多的企业A与B准备投资,预先无法判断未来哪家的收益率更高,事后企业A上涨70%,企业B上涨30%,则分散投资的收益率就是50%,而且还能通过企业A与企业B相互再平衡或配对交易进一步提高收益率。集中投资时如果运气好选择了企业A当然更好,万一不幸挑选了企业B,看着企业A不停上涨后悔不已,心态失衡又换成企业A,结果两边主升浪都没享受,最后很可能连30%的收益率都没有。
减少总资金回撤率
集中投资如果重仓个股暴涨、暴跌大幅波动,对投资者心态是个巨大考验。暴跌当然极度不爽,暴涨也不可能正好在最高点退出,如果最后抛售价与最高价有不少差距导致心态变坏,则对后面的投资决策会有很大影响。如果将资金分散到多只股票上,虽然它们的跌幅各不相同,但平均下来就不会有太大损失。还有不少私募基金规定了下跌30%的清盘线,就是1元净值跌至0.7元时要清盘关门,因此基金管理人更需要分散投资。
