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如何确保各类投资者在股票市场中充分有效竞争?

2019-09-04 19:46:10  来源:股市的逻辑  本篇文章有字,看完大约需要4分钟的时间

如何确保各类投资者在股票市场中充分有效竞争?

时间:2019-09-04 19:46:10  来源:股市的逻辑

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(1)在有效的股票市场中,套利者和投机者不可能成为市场的主导者。

在一个制度健全的股票市场,由于套利者扮演的是股票市场“监督者”的角色,随着套利者的增加,市场会越来越有效,此时就越来越不需要套利者,所以套利者实际上是其自己的“掘墓人"。因此,在一个制度健全的股票市场,不管市场怎么发展,套利者都不可能成为市场的主导者。

如何确保各类投资者在股票市场中充分有效竞争?

如何确保各类投资者在股票市场中充分有效竞争?

同样,在一个套利机制完善的市场,投机者的非理性行为一般都会受到套利者的“惩罚”,非理性的投机者越多,套利者就会越多。因此,在有效的金融市场中,由于套利者的“监督”,投机者也不可能成为市场的主导者。

(2)有效的股票市场一定是价值投资者主导的市场。

虽然上述三类投资者对于股票市场的有效都不可或缺,但是,他们的利润来源却有很大的差异。对于价值投资者来说,其利润主要来自上市公司的现金分红,而对于投机者和套利者来说,他们的利润大多来自资本利得。由于资本利得只不过是不同投资者之间的一种零和博弈游戏,某一投资者的利得,必然是另一投资者的亏损或分红转移,所以,从根本上说,一个健康运行的股市,其所有投资者的最终利润都应当是来自于上市公司的现金分红。如果投机者和套利者的资本利得没有上市公司现金红利的支撑,长期发展下去,股票市场迟早会崩溃。此外,如果投资利润经常大规模地在不同类型投资者之间转移,必然造成股票市场的大幅度波动,甚至暴涨暴跌。因此,一个有效的股票市场,一定是在价值投资者主导下运行的。从长期看,这样的市场也一定是一个稳定的市场。

总之,在有效市场中,通过各类投资者充分的市场竞争,最后价值投资一定会成为市场的主导者。从长期看,这样的市场也一定是一个稳定的市场。

关键字: 股市股票市场
来源:股市的逻辑 编辑:零点财经

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