股价运动的基本趋势是从大的角度来看上涨和下跌的变动。其中，只要下一个上涨的水准超过前一个高点，而每一个次级的下跌其波底都较前一个下跌的波底高，那么，主要趋势是上升趋势，这被称为多头市场。相反，当每一个中级下跌将价位带至更低的水准，而接着的涨升不能将价位带至前面涨升的高点，主要趋势是下跌趋势，这称之为空头市场。通常主要趋势是长期投资者在三种趋势中唯一要考虑的目标，其做法是在多头市场中尽早买进股票，只要他能确定多头市场已经开始发动，一直持有到确定空头市场已经形成。对于所有在整个大趋势中的次级下跌和短期变动，他们不会理会。当然，对于经常交易的人来说，次级变动也是非常重要的机会。
一、多头市场
多头市场也称之为主要上升趋势，它可以分为三个阶段。
1.进货期
在这个阶段中，一些有远见的投资者觉察到虽然目前是处于不景气的阶段，但却即将有所转变。因此，买进那些没有信心，不顾血本抛售的股票，然后，在卖出数量减少时逐渐地提高买进价格。事实上，此时市场氛围通常是悲观的。一般股民非常憎恨股票市场以至于完全离开了股票市场。此时，交易数量是适度的，但是在涨升时交易数量便开始增大。
2.稳定期
十分稳定的上升和增多的交易量。此时企业景气趋势的上升和公司盈余的增加吸引了大众的注意。在这个阶段，使用技术性分析的交易通常能够获得最大的利润。
3.沸腾期
第三个阶段出现时，整个交易沸腾了。人们聚集在证券营业部，交易的结果经常出现在相关报纸的头版，增资在迅速进行中，在这个阶段，股民投资热情高涨，忘记了股价已经上升了很长一段时间。
在这个阶段的最后时刻，随着投机气氛的高涨，成交量持续地上升。冷门股交易逐渐频繁，没有投资价值的低价股的股价急速地上升，出现补涨走势。但是，却有越来越多的优良股票，投资者拒绝跟进。
二、空头市场
空头市场也称为主要下跌趋势，也分为三个阶段。
1.出货期
出货期真正的形成是在前一个多头市场的最后一个阶段。在这个阶段，有远见的投资者觉察到股价到达了不正常的高点，而开始加快出货的步伐，此时成交量仍然很高。虽然在涨升时有逐渐减少的倾向，投资者仍热衷于交易，但是，开始感觉到预期的获利已逐渐地消失。
2.恐慌期
想要买进的投资者开始退缩，而想要卖出的投资者则急着要脱手。价格下跌的趋势突然加速到几乎垂直的程度，此时成交量的比例差距达到最大。在恐慌期结束以后，通常会有一段相当长的次级反弹或者横向的变动。
3.持续期
第三阶段是由那些缺乏信心的投资者的卖出所构成的，但下跌趋势并没有加速。在过程上，空头市场最后阶段的下跌是集中于业绩优良的股票，因为没有投资价值的低价股可能在第一或第二阶段就跌掉了前面多头市场涨升的部分；业绩较为优良的股票持续下跌，空头市场在坏消息频传的情况下结束。最坏的情况已经被预期了，在股价上已经显现了，通常在坏消息完全出尽之前，空头市场已经过去了。
