分级A基金的投资策略
在第二章中我们已经知道，分级A基金既可以上市交易，也可以不上市而在场外进行申购和赎回，我们将它们分开讨论。
交易所上市交易的分级A基金投资策略
分级A基金的投资收益主要来自三个方面：
约定收益率
分级A基金的约定收益率在分级基金发行之初就已经确定，一般而言.分级A基金每年都会进行定期折算，将约定收益率折算成母基金份额作为红利分配给投资者。若投资者想获得现金红利，只需要将所获得的母基金份额赎回即可。例如：
华安沪深300A份额每个期末的约定应得收益，即华安沪深300A份额每个会计年度最后一日份额参考净值超出L000元部分，将被折算为场内华安沪深300份额分配给华安沪深300A份额持有人。
这是分级A基金收益的主要来源。
波段操作损益
由于分级A基金在交易所上市交易，因此其二级市场价格也会随之波动。通过对市场及分级A的跟踪，可以实现分级A基金的高抛低吸，通过波段操作来增强收益。
虽然我们可以精确地计算分级A基金每天的净值，但是由于它们在交易所上市交易，投资者只能够在场内按照买卖双方确定的价格来交易。交易价格往往与净值相偏离。表4.7列示的是银华稳进（基金代码：150018)在2014年1月份的交易情况。
以2014年1月30日的交易为例。这一天，银华稳进的单位净值达到了0050元，而它的收盘价仅为0.8680元。投资者在交易所内交易该基金时，使用的是盘中的交易价格，而在盘中的时候，当天的交易价格是随时变化的。投资者可以在价格的变化中寻找波段操作的机会，以获取额外的收益。
合并套利
由于母基金与分级A基金和分级B基金之间配对转换机制的存在，使得分级A在一定情况下体现出配对价值。例如，投资者持有一定数量的分级A基金，当与其对应的分级B基金价格大幅下跌时，可以考虑买人分级B基金，合并转换成母基金，然后进行赎回。
场外交易的分级A基金投资策略
场外交易的分级A基金是按照基金的“净值”来交易的，“价格”的概念不适用于此。
投资者在基金的开放日进行申购，在下一个或之后的开放日赎回，获取约定收益率扣除交易成本后的收益。截至2014年12月，共有51只在场外交易的分级A基金(见表4.8)。
总体来看，这些场外交易的分级A基金，其约定收益率多围绕一年期银行定期存款利率乘以一定的倍数或会加点来确定。
