通货膨胀对股市价格有什么影响？
通货膨胀归根到底是一种货币现象。虽然引起通货膨胀的原因不同，如需求拉上、成本推动、结构或体制等，但旱最后结果都是货币供应量远远大于社会需求量，以致货币量超出经济正常增长的必需量。
在通货膨胀初期，货币供应量超常增长，从而隐含推动股价上升，主要表现在如下几个方面。
(1)通货膨胀初期，个人、企业和社会团体也因此会掌握较多的货币资金。在股市有利可图或对股市盈利预期较为乐观的情况下，这部分资金可能进入股市，增大对股票的需求力量，形成股票价格上涨的动力。
(2)货币供应量的超常增长导致产品市场价格的全面上涨，在价格全面上涨的运动序列中，投资品价格起着领先作用，一般要比其他行业早3个月到半年时间。这样，以生产投资品为主的上市公司(如钢铁、石化、建材、机械等)，其账面盈利会因产品价格上涨而增加。这种盈利的增加，使股民看好这些上市公司的前景，从而促其股票价格上升，并带动大盘指数上升。
然而，通货膨胀的持续又蕴涵了股价下落的契机，主要表现在如下方面。
(1)当通货膨胀趋于高峰时，因通货膨胀而加剧各种经济秩序混乱、消费者抱怨、各阶层不满等，这些超出了社会的忍受能力范围。政策决策者就会采取严厉措施，抑制通货膨胀。这样，在银根紧缩的情况下，个人、社会团体和企业手中货币资金减少，导致资金流出股市，从而使股票价格下降。
(2)由于通货膨胀致使价格持续上涨，使实际生产领域投入成本大幅度上升，物资供应紧张，导致一些上市公司账面盈利减少。股民相应地对其前景不看好。面对汹涌的通货膨胀势头，投资者信心也会下降，市场发展前景风险增大，造成股价下落的趋势。
总之，如果排除其他因素，分阶段分时地看，在通货膨胀初期，会使股价上升;而在通货膨胀趋于高潮以及因通货膨胀引发的金融紧缩下，则会出现股价下降的趋势。股票的投资者在这一过程中要注意时间因素的作用。
