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股票质押知识:股票质押和定增两者的区别和关联

2019-03-26 17:19:33  来源:股票质押  本篇文章有字,看完大约需要14分钟的时间

股票质押知识:股票质押和定增两者的区别和关联

时间:2019-03-26 17:19:33  来源:股票质押

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定增和股票质押两者虽然区别很大,但是两者又有很多相似之处,更有很多关联。

定增,就是定向增发,简单的理解就是上市公司非公开发行股票,不超过十个投资者参与,个人投资直接参与的非常少,一般是通过机构的募集去参与投资,投资门槛非常高,一般散户是没有能力参与,定增,区别于未上市的股权投资的一级市场,二级市场股票,俗称一级半市场,定增期限由一年期的,一年期是竞价发行,有三年期的定价发行,有时间也讲讲这里面的门道,任何一个问题都能写一篇,接着说,企业通过定增发行新股引进战略股东,收购新的优质资产,做大做强上市公司本来无可厚非,其次对于定增对象来说,定增价格相当于二级有差价,有套利的空间,所以这样大家一拍即合,但是在中国A股市场上,这条路走歪走邪了。

股票质押和定增两者的区别和关联

一个方面是定增价格和二级市场价格差价越来越小(原因就是证监会定增发行经过了几次调整),套利空间很小,定增不好发,二是有些大股东动起了歪脑筋,市场出了一个保底定增,就是大股东或实际控制人对定增的对象进行兜底保本保息,大股东或实际控制人也不是傻子,敢给你兜底保本保息,肯定有猫腻,猫腻后文讲,保的固定收益8%/年,这个在去年和前年是市场价,后端收益大家二八开,三七开,五五开,看大家如何谈,反正有钱大家一起赚,定增对象一看,这个模式好啊,前端有个基本固定收益,本金又有人兜底,后端还有超额收益拿,大股东和实控人了解自己的公司,后面在二级市场抛盘的时候放放消息,运作一下啊,做做业绩,这是大股东的惯用绝活,而且有天然优势,而且大股东或实控人赌上身价和我玩啊,一拍大腿,这事靠谱,这事值得干,所以大把金融机构涌入,事情是好,但是要有钱啊,没钱怎么办,找银行,机构出点小钱充当劣后,或大股东找个马甲自己出点,找银行大资金做优先,杠杆1比2,1比3,既解决了钱的事情,又能放杠杆,赚差价,分后端,逻辑没有问题,然后找到银行,银行一听这事好啊,天上掉下来的美事啊,自己出钱,做优先,就算跌了上面有劣后的资金顶着,要求苛刻点,给银行动态补仓,动态风险可控,最后还有大股东和实际控制人兜底,终极风险可控,收益给8%一年,给老百姓的理财才4%个点,这里有4个点收益差,稳赚不赔,兜底差点的,股票差点的,银行也要点后端收益,反正有钱能使磨推鬼,大家紧紧绑在一起,说干就干。银行资金的注入,也可以说是银行进行配资放杠杆,对定增市场起了推波助澜的作用,火爆的定增市场到了无以复加的地步,大家都做着发财的美梦,序幕拉开了。

定增放一边,来谈谈股票质押,因为和定增也有关系,现在先说说股票质押,股票质押场内的叫做股票质押式回购,通过券商资管计划的叫做场内质押,不经过券商资管叫做场外质押,有的大股东上市了,质押点股票改善一下生活,也没有,高质押率放杠杆的股票质押就有危险了,什么意思呢?就是正常的股票质押,主板质押率5折,中小板4折,创业板3.5折,,根据限售还是流通,上市公司状况不同,在上述折扣上面略微调整,业绩差的,市值小的股票就很难质押了,这个业务本来就是券商的主打业务,但是曾几何时,银行和场外劣后资金例如国企投资公司、小额担保公司、放贷公司杀了进来,他们通过资管信托的多层嵌套或者采用场外质押手段给到6折,7折,8折,甚至100%的质押也有,反正比券商高,预警和平仓线统统比券商低,券商原来不做的那些业绩差市值小的,只要利息给的高统统照单全收一把抢了券商的生意,当然成本也是比券商高的多,达到9%到12%,甚至更高,这种业务简单易操作,固定收益,相对稳健,容易包装成标准化产品,收益又高,银行资金蜂拥而进,银行受银监会管,不受证监会管,做的是风生水起,券商因为受到证监会的监管,只能望洋兴叹,做个通道,打打下手,赚个资管通道费,大股东把钱搞到了,问题是钱是有属性的,这个钱在手上烫手,因为资金成本高,期限短,要赶快找点短平快的项目,赚快钱啊,想来想去,还是二级市场洗劫散户最快,割韭菜这是专业的,发个产品再去银行配资放杠杆,操作一下股价,一进一出钱不就来了,后来玩的多了,再一个上市公司没有并购的亮点,硬拉股票,容易扯上内幕交易,同时监管风险大了,要转型了,必须搞点复杂的,创新一下,把质押的钱和上面操作一样,一部分钱找银行配资发个产品现在二级市场埋伏上,偷偷吸筹码,然后再拿一部分钱,以大股东的名义收购资产,之后装到上市公司,概念不久来了,装到上市公司,要定增啊,没关系,剩下的钱参与定增,再找几个机构过来一起玩,我来兜底,这里面每一部分都有银行参与了,杠杆被放了不知道多少倍,玩资本运作,不放杠杆难赚大钱,这个道理大家都懂,这样二级市场埋伏做好了,定增的兜底分成也谈好了,并购的标的也谈妥了,就等证监会大笔一挥同意定增实施,正所谓大笔一挥,黄金万两,拿着质押的钱可以赚三笔钱,而且用了杠杆赚的钱,那就爽了,一笔收购标的装到上市公司赚的PE差,第二笔定增套取的差价后端超额收益分成,第三笔埋伏在二级市场割韭菜的钱,玩的好的就拿着自己的上市公司,私底下给个抽屉协议保本保息,靠着自己的大股东信用,一分钱不用掏,几倍杠杆的赚了三笔钱,真是空手套白狼,把中国哲学的道生一,一生二,二生三,三生万物玩的出神入化。拿到高质押率高成本短周期的资金被迫只能找短平快的项目,质押的钱再去充当劣后或保证金,再去放杠杆,参与自己家的定增,企业天天想着这个,怎么能做好企业,碰到牛市,可以顺利上岸,乌鸡变凤凰,如果是股灾,那只能裸泳了。

曾几何时,定增成了金融市场的香饽饽,个个想吃的唐僧肉,这些动了歪脑筋的大股东或实控人,仗着和股民的信息的不对称,股市监管不到位,变成了内幕交易,藏污纳垢,洗劫散户的惯用手段,出来混早晚都得还,看起来天衣无缝的发财计划,随着美帝国主义的贸易战和中国的去杠杆,股灾来了,股价崩盘使得整个计划泡汤,质押的股票要平仓,定增的股票要平仓,平不了的,怎么办,金融机构就露出獠牙了,股权冻结,账户查封,对实控人起诉,这样的例子特别堵,就像乐视网*ST保千华闻传媒的实控人事先知道一溜烟跑到国外潇洒去了,但是广大的散户成了最终的买单者,伤痕累累,遍体鳞伤。这一波的去杠杆,才知道谁没有穿底裤在裸泳,这一次的流动性风险,信用违约,波及到股票质押爆仓、二级市场爆仓比比皆是,届时之前留下的后遗症。中国的股市从来都是一收就死,一放就活,活了之后对股民就是开始抢劫,可谓是刀刀见骨,大股东是死的遍体鳞伤,股票市值蒸发,问题是他可以跑过国外潇洒,散户壳就是倒霉透顶。想踏踏实实的大股东如果不这样做,质押的资金去做实体,银行不给配杠杆,或给杠杆,担保措施,成本又要搞,收购的标的项目要优质,大家知道现在一级市场和二级市场估值严重脱节,优质的一级项目的价格高的离谱,硬着头皮去并购,最后又去太高定增价格,估值全部被透支了,就算没有贸易战,没有去杠杆,股价依然暴跌,危及到银行利益,钱是老百姓的理财的钱,要刚性兑付,不然老百姓要拉横幅了,这是政治问题了,接着银行要平仓,查封,冻结,起诉,股市接着又是再次暴跌,接着股民踩踏,银行发个新理财给老百姓兑付了,银行留下笔坏账,不过还好拿着上市公司股票,通道方弄弄合同跑跑腿备个案,也赚的盆满钵满,最后大股东焉能不跑,这就是中国的现状,无论是心就黑的大股东,还是想一心做做实业的也会变坏,劣币驱除良币,进入了死循环,最后受伤的是中国股市,倒霉的是中国股民。 

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