对于机构投资者来说是否投资一家公司或者其子公司，一个最重要的衡量指标就是净资产收益率（ROE）。
一个著名经济学者认为：“做出向竞争对手的市场扩张或寻求额外回报的决定并非由预期利润率驱动，也不是从预估销售额计算预期收益开始。相反，此类决策是由预期ROE驱动。通过预期ROE，投资者知道在风险既定的情况下，为了获得预期的收益，应该投入多少资本。”
单看净资产收益率并不能给投资者带来更多的关于公司经营状况或者资本结构的信息。为此，分析师们喜欢将净资产收益率“分拆”成包括利润边际在内的几个部分（不同的公式）。
杜邦公式则属于ROE 公式组中最为复杂的之一，
如图所示，杜邦公式将净资产收益率分拆成5个组成部分，从左到右依次为：
营运利润率：也即息税前利润（EBIT）率。换言之，这是销售额减商品生产成本及固定资产摊销后的利润。营运利润率越高，公司盈利性越好。
资产周转率：该指标衡量，每一美元资产投入所能产生的销售额。主要衡量公司对资产的运用能力。
借款成本：该指标通过计算公司的利息支出占资产的比重来衡量公司的财务压力。这并非衡量杠杆率常用的指标。通常，分析师喜欢将利息支出与EBIT相联系，而把债务更多地与资产进行比较。
总资产/（账面）股东权益比率：该指标衡量公司的财务杠杆。高比率意味着高债务，也即高杠杆。
有效税率。
杜邦模型给予投资者远比净利润和股东权益更多的信息。通过更高的资产周转率、更高的财务杠杆、更低的税率或者更低的借款成本可以抵消营运利润下滑带来的负面影响。
在你看来，市场上那么多只股票，每一只股票背后都是一家企业，要想了解这家企业各方面的状况来决定是否值得投资，实在是难似登天。
这就是为什么初入股市的人们经常会跑去研究各种K线、图表、指标，而不是从最基础、最能反映上市公司真实情况的财报入手去做研究——学K线图比读报表容易多了，而且很直观。
然而，研究K线图和各种图表的局限性实在是太大了，这些东西并不会反映真实的市场情况，你所看到的一切波动都会给你造成一种假象，同一幅图表，对一些人来说是看涨，对另一些人来说就是看跌，太主观了。所以你一旦陷入图表的迷途中，很难自拔。
事实上，财务报表才是反应上市公司各方面经营状况的窗口，投资者可以透过这个窗口去了解每个上市公司。而且，上市公司所披露的财务报表中，包含着许多非常非常重要的信息，对我们的投资有着决定性的作用。
只是，那么冗长又繁琐的报表，又实在无从下手。
下文中提到的这个财务指标，是每一个真正的投资者都不得不认识的。希望通过这些指标，让大家开始真正读懂上市公司的各项经营状况，而不要再只凭借一幅图表和几个不能单独使用的指标来决定投资决策。理解这个指标，你将对企业整体的盈利能力有个非常全面的理解。
如下图：
了解任何上市公司的整体经营情况，我们都得从三个方面去看：企业的偿债能力、企业的营运能力、企业的盈利能力。
而ROE，还是衡量企业盈利能力的一个指标。
从它的名字我们能有个大概的感觉，股权回报率，应该就是公司所有普通股股份和营运收入的比率。从英文字面来看，R代表收入（revenue），E则代表股权（Equity），用R除以E得出的数字，就是一家公司的股权回报率。
举个例子。一家公司今年赚了100元净利润，而这家公司总的普通股股权总共是1000元。这时候，这家公司的股权回报率就是10%。一般情况下，股权收益率会在10%到20%之间比较常见。同行业的不同企业中，股权收益率越高，说明该企业的盈利能力越强。比如2014年三季报中，招商银行的股权收益率是16.15%，而浦发银行则是15.97%，前者稍胜一筹。
然而，对公式进行变形，展开可以发现更多有意思的的地方
说ROE是一个”全能”财务指标一点都不夸张。因为这一个指标可以当做三个甚至五个指标来使用并加以分析。如下公式
（ROE） = 净利润 ÷ 股东权益
这是ROE的计算公式，现在我们来将它展开……成为三个财务指标：
① 净利润率 = 净利润 ÷ 总销售额
② 总资产收益率 = 总销售额 ÷ 总资产
③ 杠杆率 = 总资产 ÷ 股东权益
我们现在将上述3个公式从新排列即可得出：
吧上述公式进行简化后，分子分母相互抵消不难得出：
最后剩下的，就只剩净利润÷股东权益了，也就是我们最原始的ROE公式。
而这种分析方法，我们称之为”杜邦分析法”。这种分析方法的好处在于，我们可以从一个指标延伸来看三个不同的指标，我们可以从一个ROE（股权回报率）中看到净利润率、总资产收益率、以及杠杆比率三种指标。而这三种指标非常全面地反映了一家上市公司的整体财务实力。
如果你想研究一家上市公司，把它最近的财务报表找出来，在”重要财务指标”中找到这个大名鼎鼎的ROE（股权回报率，有时也叫净资产收益率），然后看看组成ROE的三个组成指标，再结合这家公司的业务性质，判断你的投资是否值得。
说白了一句话，ROE这个指标就是反映了股东的投资到底能收回多少企业的利润。
当然，任何指标都是有局限性的，不能用单一的财务指标去下任何结论，投资决策一定要从各方面角度来分析。
