我国民营企业缺乏良好的外部融资环境，需借助各方案下的预测现金流量和债务偿还筹划表进行分析。为了降低财务风险，增加股票融资，改变后的融资组合（当然这种融资组合，要多重比较，选择一较满意方案）：股票融资在两项目中的分配分别为2288万元和740万元；贷款融资分别为3000万元和0万元；留用盈余分别为0万元和800万元。线性规划得出融资综合成本为9.44%，满足收益大于成本，进一步对财务风险和价值创造进行分析。
如果按照方案⑴融资，企业头一年需筹得174.36万元的短期贷款来偿还银行贷款本息。而方案⑵（见表4），头年就可产生92.64万元的现金净流量，没有偿债压力。累计净现值为11918.42万元。因此不论是从风险的角度还是价值创造的角度来看，企业选择组合⑵融资模式较为合适。
所以，企业融资管理的科学性很重要，不仅要考虑资金的成本，还要考虑到财务风险，否则，就是用较低的资金成本融入所需资金，也无法维持正常运营，因此，企业融资管理的目标应是在资金成本、财务风险和价值创造这三者之间取得最优平衡。
图1企业分拆上市
我国民营企业在发展初级阶段，更多是考虑企业的生存和发展，在融资来源单一的情况下，资本成本高低的因素对民营企业融资的影响较少，可以说更多是通过资本结构的适应性调整而非资本结构的优化角度，来维持企业的生存和未来现金流量的创造。在民企发展的高级阶段，多种融资渠道并存，更符合融资次序理论的前提，我国民企应根据特有的融资成本次序，定性分析和定量分析相结合，注重成本的同时兼顾风险的平衡，来优化资本结构实现企业价值的增值。
民企美国借壳上市创出新意四方信息开创借壳和融资同步进行的先例
6月23日，从事电信增值业务的上海四方信息技术股份有限公司以反向收购的借壳方式在美国OTCBB市场成功挂牌上市交易，与此同时还实现了首期融资。据悉，这一项目是国内第一个在美国股市借壳上市和融资同时进行的案例。
上海四方信息前身是上海颇为知名的四方寻呼台，此后转型从事以无线金融信息服务为主的电信增值业务。2003年度，公司主营业务收入1.4亿人民币，税后净利润2400万元，是国内最大的无线金融信息服务商之一。
公司总经理毛明表示，实现境外上市的根本目的在于，在国际范围内进行人才、知识和资本等更高层次的竞争，提升公司的整体实力。
上海股权托管交易中心经上海市政府批准设立，归属上海市金融服务办公室监管，遵循中国证监会对多层次资本市场体系建设的统一要求，是上海市国际金融中心建设的重要组成部分，也是中国多层次资本市场体系建设的重要环节。上海股权托管交易中心非上市股份转让系统自2012年2月15日开业以来，取得了令人瞩目的优异业绩。但由于中小微企业数量众多，而目前资本市场容量有限，与投资者广泛和多元的投资需求不相适应。在此背景下，上海股权托管交易中心推出了中小企业股权报价系统，为更多的企业提供对接资本市场的机会，成为企业与金融机构、投资者信息互通的桥梁。
上海股权托管交易中心现已形成“一市两板”的新格局：在一个市场——上海股权托管交易市场，构建非上市股份有限公司股份转让系统（“转让系统”、“E板”）、中小企业股权报价系统（“报价系统”、“Q板”）两个板，为不同类型、不同状态、不同阶段的企业提供对接资本市场的机会及相适的资本市场服务。报价系统以系统平台为载体，为挂牌企业提供包括挂牌、信息披露、股权融资、债权融资、收购兼并、人员培训、专业指导、企业展示、品牌宣传等多元化服务。上海股交中心挂牌可以留言后给我一般我们推荐的都能成功挂牌。
关于境外上市公司在境内分拆上市，目前我国相关法律法规并未明确，中国证监会亦未作明确规定，但根据相关申请上市公司披露的资料，监管部门并未禁止境外上市公司在境内分拆上市，如曾公开披露的“信音电子”即为中国台湾上市公司控制的境内企业申请上市的情形，以及2013年公开披露的“凤凰都市传媒”即为中国香港上市公司凤凰卫视控制的境内企业申请上市的情形。就境外上市公司在境内分拆上市的实际操作，除应满足我国法律法规和证监会的要求外，亦需要符合境外上市公司所在地监管机构的相关监管要求。
根据目前的了解，中国台湾监管机构尚未对所属上市公司将下属企业在境内分拆上市进行明确规定，但香港联交所证券上市规则则对所属上市公司在境内分拆上市有明确的规定，根据香港联交所证券上市规则第15章的规定，所属上市公司分拆子公司上市，需满足：①新公司需符合基本上市准则；②母公司最初上市后的3年内不得作分拆上市；③分拆后，母公司需保留有足够的业务运作及相当的价值资产，以支持其分拆作独立上市的地位。
什么是正确的商业模式？其实就是关于“做什么，如何做，怎样赚钱”的问题。商业模式的比较远比网站主页设计比较复杂，不过由于对企业经营的重要性，麻烦一些也是值得的。
如果你稍加考虑就不难发现，商业模式从来没有象在网上这样透明，通过仔细研究竞争者的网站就可以发现竞争者大量的信息。可以研究他们的个人信息政策，了解他们的服务内容或者对于首次访问者的特别介绍，如果实施会员制的话还可以检查他们的会员程序，研究他们在哪里做广告、如何做广告，调查公司的背景，找出谁是他们的投资人，核查他们的顾客服务政策，阅读他们的FAQ……，对网站的所有信息做过详细了解之后，进一步研究描写该公司的相关文章。
仅仅研究竞争者的网站并使用你喜欢用的搜索引擎，就可以得到竞争者商业模式的大量信息，你的了解也许远远超出竞争者希望他人知道的范围。这也就难怪到处都有“禁止公开协议”，网站所有者知道他们的生意多么易于受到其它采取同样思路的竞争者的伤害。
如果你正在经营在线生意，最好花一些时间分析与你的业务最接近的竞争者，你可以了解到本行业内的竞争状况，同时也会更加清楚自己的商业模式的竞争优势或劣势。
但是，在比较研究过程中也有一些值得注意的地方。
首先，不要以为竞争者都很傻。一旦你把全部精力和财力投入到你所设计的商业模式中，不要盲目认为自己是“独家经营”，你是唯一清楚看到该行业前景的人。如果你发现自己以这种方式思考，为自己鼓掌吧，因为你几乎肯定就要犯错误了，你的同行并非都是傻瓜，你可以向他们学习一些东西，有些方面他们考虑得比你更周到。
出于同样的原因，也不要犯相反的错误。另一些企业家过分自信地认为别人都比自己差一点，也有一些人采取相反的方针假定别人更聪明一些。这里存在着真正的危险，如果你总是认为别人都比你强比你有经验，你就会对你的商业模型和计划的每个方面都产生怀疑。缺乏自信是企业家最大的敌人。
从这个模式比较研究中得到的最好的结论就是要相当客观地进行评价。但是你也许认为成为成功的企业家是因为自己总是具有非凡的洞察力。可能有一定道理——自我欺骗也可以是一种有力的商业手段。如果是这样的话，你最好不要与别人做比较。
