广告
广告
广告
广告
广告
广告
广告
广告
广告
广告
广告
广告
广告
广告
广告
广告
广告
广告
广告
广告
×
×

您的位置: 零点财经>股票问答>A股常见问题解答> 如何看待市场调整?A股下半年是否存在筑底反弹的驱动力?

如何看待市场调整?A股下半年是否存在筑底反弹的驱动力?

时间:2018-07-21 14:46:13  来源:A股常见问题解答  本篇文章有6225字,看完大约需要21分钟的时间

如何看待市场调整?A股下半年是否存在筑底反弹的驱动力?

时间:2018-07-21 14:46:13  来源:A股常见问题解答

7月19日,由腾讯证券主办的第一期投资者教育沙龙在北京启动。富昶投资投研总监兼副总经理王怀亮在演讲中表示,对整个目前国内的金融体系风险的认知,不管是去杠杆,还是其他,对于我们国内的经济,特别是金融系统的影响,有可能是被低估的。对我们国内的投资人来说,现在最主要是安全性,而不是急于找机会,机会不是用放大镜找出来的。现在的主要任务是控制风险,就是躲雷。

对国内的投资者来说,最主要的不是找机会,机会不是找出来的。现在的主要任务是控制风险,就是躲雷。国内的上市公司应该说是各个行业里面企业质量最好的,不好不可能轮到它上市,国内基本上排名前几的都上市了。

但是我们看看国内A股市场现在的3300多家上市生产状况。我一直强调一点,你要抛弃2015年之前的这种整个金融系统的理解,甚至2016年,2017年都不适用。最近几个月国内金融市场的生态发生了很大的变化,第一,我们国内的股票市场股权质押的规模还是比较大,一些无序扩张的上市公司可能要对过去的非理性盲目扩张买单。

市场调整是艺术

为什么我们2015年会出现股灾?2016年出现系统性风险?因为杠杆率太高,下跌得太快了,市场投资者完全失去了理性,如果是理性的调整,那么5块买的,第二天跌到4块9离场,第三天4块8,又有一次换手,循环下来,大家均摊了这个风险。

现在的市场状态不要去找机会。现在的金融系统面临的环境,国内国际面对的不确定因素增加。我们国内的去杠杆必须要进行,按照目前的负债率统计,我们的负债率可能接近250%,不但超过了美国2008年,可能已经超过了爆发了主权危机的西班牙。当然,我们国内市场规模大,经济回旋空间大,基本面稳定发展,这是我们的优势,也是我们去杠杆的稳定器。

很多人说去杠杆政策要不要缓一缓,客观现实决定了,缓是不可能缓的,无非是一个阶段去的快一点,一个阶段去的慢一点,去杠杆到了不做不行的地步。我们可以假设,有一个简单的原理,给我一个支点,我可以撬起地球。你有没有想过,给你一个支点,你撬起之后,杆子抽了是什么效果?这不就是去杠杆吗?所以,A股市场在2015年就有类似的状态出现,形成了踩踏。

当然我们为了避免系统性风险,大致总结成8个字,振荡下跌,重心下移。下楼梯一样,慢慢来,本身还是调整的艺术。本文讲风险,恰恰是因为多数人不能也不愿意全面的看待风险,所以你要更深刻的理解风险。

增减持公告是否可信?

流动性风险在A股以前是很少有人关注的。直到2015年的时候大家才知道流动性风险,叫“被支配的恐惧”。你今天晚上9点钟挂单,第二天早上发现排队都排不到你,跌停了,排队都排不到你,没钱买进。现在看每天的市场交易,前几天上证一天成交是1700亿,那是最近以来成交最大的一天,隔了一天是1400,后天是1300,昨天是1200,今天又是1200,什么概念?钱在流失。

第二是套牢的资金多,现在A股打二折三折,上面的套牢的资金有点多,沉淀下来了,流动性不足。成交量萎缩,在A股来说就不太可能形成系统性机会。现在讲增持和减持,A股的增持公告有时候是不太可信的。增持公告对上市公司来说是没有约束力的,出现了很多忽悠式增持,这个问题也引起了监管的注意,对很多忽悠式增持进行了监管。

减持,今年以来随着市场的逐步调整,大小非减持力度加大了。如果我们看 6月份到现在的减持公告,特别是新上的上市公司,满一周年的。你可以发现很多都是这样,如果说他是去年7月1日上市的,你如果没有意外,今年7月份你可以看到小非的清仓式减持报告,他跟你说再见,他走了。所以减持的比例一般都比较高,3%,甚至9%,10%都有,但是增持是3000万,5000万。在A股甚至看见过高管增持100股,三五块钱的股价增持100股。所以增持在A股很多时候,往往缺乏诚意,而减持则是真刀真枪。

A股最友好

A股最友好

A股最友好

最近P2P暴雷的很多,P2P的风险是怎么产生的?给你10%的收益,他用20%的利息放出去,然后产生坏账率,这是很常见的。在国内金融市场对于个人投资者而言,大概A股是对你们最友好的地方。因为你至少能看见你的本金亏了。大多数情况,你连人都看不到。各种财富公司,各种P2P,黄金外汇,有一家合规的吗?从入金的第一天起,那个钱就跟你说再见了,你看到的只是一串数字,这就是国内的金融现状。

因为A股是唯一一个你的银行账户实现三方监管的,唯一一个。但是,现在P2P出了问题你找谁?人跑了,钱没了,官司赢了有什么用?这就是现状。投资难以经验,偏好产生亏损,经验导致破产。在这种状态下,你更应该想的是,看客观的地东西,更要相信客观的东西。你觉得这个公司不错,也要看大股东的经营是否稳健,不要觉得这个上市公司大股东200亿市值就很大很安全,没有现金流,没有流动性是很危险的。

本金最重要

新三板中科招商一度市值1000多亿,后面就塌方了。6月份的时候开股东大会,他们是在北京郊区开的。开了以后,会场方觉得肯定有人闹事,后来他们决定在来的大巴车上开,拿了一个喇叭开完了。

假设买了这个股票会是什么样子?

所以,不要太期望说太多的收益,超过6%的时候,你就应该注意风险,超过8%的时候,这个风险就很高了。当然收益超过10%的时候,你就要考虑本金了。所以,降低收益期望是现在的主要任务。

很多人说,之后不会通胀吧?

什么是去杠杆,我们可以理解为从扩张到收缩,收缩怎么会有通胀?换一个角度说,全社会的流动性都在下降,一些无序扩张的机构要为自己过去的盲目上杠杆行为买单。财富在不断缩水的情况下,你站在原地不动,就是跑赢别人,因为别人在往后退。别人退我进,1000多个人在朝一个方向跑的时候,你迎着他们跑上去,你顶得住吗?慢一点,笨一点没有什么不好,从安全角度等去杠杆结束,没有什么不好的,本金始终是最重要的。

本周A股市场呈现震荡调整走势,但一些绩优股出现快速回升。半年报业绩披露已经拉开帷幕,一些半年报业绩可能超预期的个股将会有比较好的表现机会。关注半年报业绩超预期的板块和个股是这段时间最好的投资策略。

前期向大家重点推荐的白羽鸡板块,在本周继续大幅上涨,相关个股表现突出。

鸡苗价格在6月份出现了一定的调整,主要是由于6月份是淡季。一般来说,在天热的时候白羽鸡的销售会有所减少,而鸡苗大概成长42天可以出栏,因此6月份鸡苗价格往往会出现调整。到了7月中下旬,鸡苗价格进入加速上涨期,白羽鸡的价格近期也出现了回升,这对于相关上市公司的业绩会有比较大的推动。

所谓价值投资,主要有两种投资方法:

一是可以投资消费股,例如像白酒、医药、食品饮料等消费白马股,业绩增长稳定,几乎没有周期性;

二是也可以投资一些周期性的行业,等这些周期性行业开始出现反转,业绩从亏损到大幅盈利的时候,可能就会有比较好的投资机会。

今年我重点推荐的消费白马股符合第一个价值投资的逻辑,推荐的白羽鸡板块则符合第二个配置的逻辑。上半年A股市场受到多重因素的影响,出现了大幅下挫。

A股下半年是否存在筑底反弹的驱动力

A股下半年是否存在筑底反弹的驱动力

但本人认为,下半年A股市场将会有筑底反弹的动力,主要的驱动因素包括以下几个方面:

第一,在宏观政策方面,虽然实体经济和金融行业还要继续去杠杆,但是去杠杆的节奏可能会有所放缓。

第二,上半年市场大幅下挫,一些中小企业股权质押的比例比较高,很多投资者担心可能会存在爆仓的问题。事实上,高比例股权质押的股票的市值占比是非常低的,对于整个市场的影响非常小,它只是对具体个股的股价影响较大。下半年股权质押的问题随着市场的反弹应该会逐步缓解,投资者的这种担忧将会逐步消除。

第三,在A股大幅下挫之后,市场估值已经具备较大的吸引力,外资还会继续加速流入A股市场。外资投资A股市场的通道已经完全打开,特别是沪港通、深港通开通之后,实际上外资进出A股的渠道已没有限制。

外资做投资更多的是看公司的基本面,进行全球横向比较。现在A股市场整体的估值处于全球主要资本市场最低的位置,不仅低于美股估值,而且低于印度、巴西等新兴市场的估值,和港股相比也不贵了,相信外资还会继续加大配置A股力度。预计未来的5到10年,外资持有A股流通市值的比例有望达到10%左右,这将会极大地改变A股市场的生态。外资在A股市场的定价权会逐步提升,也会带来市场投资风格的转变,有业绩支撑的白马股将会获得更多资金的关注。

第四,年底前A股被纳入MSCI的比例可能会从目前的5%,进一步提升到10%甚至15%。预计MSCI新兴市场指数基金配置A股的资金量有望大幅提升,可能会带来几百亿美元的增量资金,这对于市场的反弹是有利的。 A股被纳入MSCI指数的意义是非常重大的,既带来了增量资金,同时又带来了价值投资理念。预计未来不仅MSCI新兴市场指数基金会配置A股,一些外资也会加大对A股的配置比例,这样外资持续流入A股的资金量就会不断增加,这必然会给A股市场带来重大改变。

第五,还需要关注的资金是养老金入市。社保基金通过市场化的运作,取得了比较理想的投资回报。养老金入市成为未来重要的增量资金。作为长线资金,养老金追求稳定的回报,对于A股市场长期价值的发现是有利的。

综合来看,下半年A股市场将会有一定的反弹动力,甚至有可能有超预期的增长。

瑞银在近期发布的策略报告中也提出,下半年A股市场可能有10%至30%的反弹空间,最高可以达到30%。本人认为,下半年A股市场有望重新回到3000点之上,特别是一些优质股票或再创新高,这种可能性都是存在的。当然,指数的反弹并不代表所有的股票反弹,市场仍将呈现出结构性机会,也就是一些绩优股会率先反弹,而一些绩差股和题材股在反弹之后可能还会继续回落。

从盈利增速来看,全年A股市场的盈利增速可能在18%左右,相对于现在上证综指不到15倍的市盈率上证50指数不到10倍的市盈率,其增速还是比较理想的。当然,业绩增长的分化比较大,龙头公司、优质公司的盈利增速会比较高。估值分化在近几年的A股市场表现得比较明显。我认为,这是对过去小盘股估值过高的一种修正。A股市场的个人投资者以前喜欢炒小、炒差、炒新,小盘股估值长期远远高于蓝筹股。而在国外成熟市场,大小盘股的估值水平是一致的,并不存在小盘股估值更高的问题。

这一现象在港股表现得更明显,港股蓝筹股的估值是高于小盘股的。经过了这几年的修正,目前创业板的估值从最高的140倍降到39倍,主板的估值从最高的30倍降到现在的15倍,但是蓝筹股的估值仍然远低于小盘股。所以从这一点来看,还是要抓住绩优股龙头股的投资机会。

阅读了该文章的用户还阅读了

热门关键词

相关阅读

为您推荐

移动平均线
股票知识
MACD
老丁说股
热点题材
KDJ指标
读懂上市公司
成交量
股票技术指标
股票大盘
分时图
股市名家
主力
涨停板复盘
概念股
股票龙虎榜
缠中说禅
强势股
波段操作
股票盘口
短线炒股
股票趋势
涨停板
股票投资
长线炒股
股票问答
股票术语
财务分析
炒股软件
上证早知道
经济学术语
期货
股票黑马
股票震荡市场
理财
炒股知识
散户炒股
外汇
炒股战术
港股
基金
黄金












































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































相关栏目推荐

栏目导航

友情链接

网站首页
老丁说股
李大霄
严为民
股票问答
股票术语
视频教学
网站地图

copyright 2016-2019 零点财经保留所有权 鲁ICP备16025527号-1 免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除

联系QQ:253161086

零点财经保留所有权 鲁ICP备16025527号-1

免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除

联系QQ:253161086