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彼得·林奇投资经验:企业如何运用多余资金?

2018-07-29 23:19:57  来源:彼得林奇  本篇文章有字,看完大约需要3分钟的时间

彼得·林奇投资经验:企业如何运用多余资金?

时间:2018-07-29 23:19:57  来源:彼得林奇

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企业如何运用多余资金?

企业如何运用多余资金?

企业运用多余资金一般还有以下几种选择:

①提高股息;

②开发新产品;

③开拓新的业务;

④进行收购兼并。

吉列公司运用过所有这四种做法,尤其是将重点放在后三种做法上面。吉列公司拥有一项盈利能力非常惊人的剃须刀业务,由于公司不断并购一些盈利能力较差的业务,从而拖累了公司剃须刀业务规模相对下降。如果公司不是把资本分散投入到生产美容产品、化妆用具、圆珠笔、打火机、卷发夹、搅拌器、办公用品、牙刷、护发产品、数字手表以及其他许多偏离主业的产品,而是定期回购股票并提高股息,那么吉列公司的股价可能已经超过了每股100美元,而不是现在的每股35美元。在过去5年中,吉列公司重新回到了正确的发展轨道上,停止了那些赔钱的业务,进一步加强了公司拥有市场主导地位的剃须刀核心业务。

与回购股票相反的做法是增发新股,这也叫做“稀释股份”。国际收割机公司(International Harvester,现已改名为Navistar)增发了数百万的新股进行筹资,以帮助公司度过由于农用设备行业崩溃而引发的财务危机。各位读者也许还记得,克莱斯勒公司的做法则恰恰相反,当公司的业务明显改善时,它不断回购股票和认股权证,减少流通股本的数量。后来Navistar于再次成为一家盈利的公司,但是由于公司股份过度稀释,导致公司盈利改善对每股收益的影响微乎其微,相应对股价的影响也微乎其微,因此股东们并未从公司的东山再起中获得显著的投资回报。


来源:彼得林奇 编辑:零点财经

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