我認為所有在產險業有重大投資的股東對於這行業每年盈餘報告的一項盲點要特別注意，PhilGraham在擔任華盛頓郵報的發行人時曾說:「新聞日報是攥寫歷史的第一手草稿」，而很不幸的，產險業者所提供的年度財務報告，也可稱得上是該公司財務與經營狀況的第一手草稿。主要的問題在於成本，保險業最主要的成本是保戶的理賠，而對於當年的收入會發生多少損失實在是很難以去估計，有時損失的發生與其程度要在好幾十年之後才會明朗。
债券
一般來說，產險業當年度認列的損失主要包含有下列幾項:(1)當年發生且支付的損失(2)對於已發生且提報但仍未合解案件的估計損失(3)對於已發生但尚未提報，亦即保險業者尚不知情案件所作的損失估計數字(一般業界稱之為IBNR-發生了但尚未提報)以及(4)對於以前年度對於前述(2)(3)項估計所作之調整雖然上述的調整時間可能會拉得很長，但不管怎樣，先前在X年所估數字與實際的差異，於以後年度不論是X+1或是X+10年，一定要修正回來，而這無可避免地，也將使得以後年度的損益數字遭到誤導，舉例來說，假設我們的一位保戶在1979年受傷，而當時估計的理賠金額為一萬美元，所以在當年度我們便會在帳上提列一萬美元的損失與準備，又若後來到了1984年商雙方以十萬美元合解，結果我們必須還要於1984年另行認列九萬美元的損失，雖然我們明知道該項損失係屬於1979年所發生的，又再假設那是我們在1979年所接惟一的個案，則公司的損益與股東的權益將明顯遭到誤導。
不管管理當局的意圖如何地正當，由於需要廣泛地應用”估計”來組合產險業財務報表上所有看似真確的損益數字，所以無可避免地其中一定隱含著某些錯誤。而為了減少這類錯誤，大部份的保險人運用各種不同的統計方法來調整其對成千上萬的被保險人之損失估算以作為加總估計所有應付義務的基礎資料，而除此之外另外提列的特別準備則稱之為補充準備，而調整的目的是要使得損失在真正確定支付金額之前高估與低估的機率儘量接近百分之五十。在波克夏我們已另加一項我們認為合理的損失準備，然而近年來它們卻顯得不太適當，而在此有必要讓各位知道牽涉到這項損失準備提列錯誤的嚴重性，如此大家便可明瞭此提列過程是如何地不合理，從而判斷公司的財務報表是否存在某些系統性的偏差。
