财富8步走
学习不是被迫的......也不是为了谋生。
——爰德华·戴明
贮存一家公司的目的是，以最小的努力和风险创造最大的投资回报。我们以安全边际价格买入一家公司的股份。如果股价下跌但公司的基础没有改变，我们就买进更多，以更低的价格进行投资降低了我们的平均投资成本，同时我们的总体回报率也随之上升。这就是穷人变富以及富人变得更富的方法。
简单来看，贮存的本质就是将下跌的价格变为上升的投资回报。为了将下跌变为上升，请遵照以下8个简单的步骤，见图5-1所示。
你知道自己在找什么：一家非常好的公司。（如果你不确定一家好公司是什么样、请重读第三章、并且访问我的网站。）找到好公司，这是将下行的市场变为上升回报的第一步。你在找一些非常特别的东西：你非常了解的一个行业里的一家公司（意义）；有持久的竞争优势（壁垒）；还有一个你信赖的首席执行官（管理）。
有些时候，知道不要什么反而是缩小寻找范围的最好方法。我在第三章的最后提到了一些危险信号。但现在我们已经准备好买进，让我们重述一下这些要点，并且讲的稍微再详细些。记住，如果你准备贮存，你必须确保自己已经正确理解了所有这些要点。对这些危险信号有清楚的认识，并且能够快速找出它们，这可以帮助我们节省很多时间、精力以及金钱。
危险信号列表
没有意义。记住，如果你不是某个行业的专家，那就不要买入这个行业任何一家公司的股票。如果你还不了解你准备进入的行业，就不要进去，直到你弄懂为止。请阅读第三章。
没有壁垒。如果一家公司没有持久竟争优势，就不要考虑买入。因为如果没有壁垒，那这家公司就得在价格上竞争。如果竞争对手的产品和它的一样但却更便宜，你会发现消费者们都会买竞争对手的产品。这也会令你的（股票）价格下跌。如果你的竞争对手在发展中国家，他的价格可以远低于你的成本。这正是当沃尔玛进入的时候，所有美国小镇上的五金店的遭遇。由于大批采购，沃尔玛的售价低于史密斯五金店，很快史密斯五金店就关门了。所以，不要持有一家没有壁垒的公司，不管是上市公司还是私营公司。
没有首席执行官。是的，每个公司都会有个顶者首席执行官头衔坐在那里的家伙，但是这并个等于这家公司有一个真正的领导者。领导力在于远见和价值。所有的上市公司都有管理层，但真正有领导力的管理层很少。就在我写这本书的时候，苹果公司创始人史蒂夫·乔布斯正在与健康斗争。我曾经与他一起工作，我可以以亲身经历告诉你，在他认为正确的事情上，他完全是个顽固派。他就像（美国偶像）中的西蒙·考威尔，一点都不会顾及你的个人感受。你做的事要么很“酷＂要么是“一坨屎＂。但正是他对于那些很“酷＂的事情的集中力，令他的公司能更好地将技术与消费者连在一起，比世界上任何公司都更好。感谢上帝，乔布斯恢复得很快。美国需要像史蒂夫·乔布斯这样的死硬分子、不守常规的家伙，试想，如果乔布斯的健康无法维系会怎样呢？这已经成为一个公开问题，除了乔布斯，还有谁能保持苹果公司在产品上的顶尖创新？
上次乔布斯辞职之后，苹果公司差点完蛋。乔布斯重新回来之后拯救了苹果公司。现在，我们将静观是否有一个真正的领导人能站出来拯救苹果公司。（如果一家公司过于依赖某个人的大脑，你们买进这家公司的时候就应该小心。如果这个人没了，整个公司也就没了。）同样，不要投资那些领导层中有政治投资者的公司。政治投资者不是领导者。却偏偏要在领导职能中插上一脚。他们发现领导们想去哪里。然后先走到那里挥动手里的指挥棒。世界上已经有太多在政治上自吹自擂的人了3小心。别往这祥的人身上投资。
巨大的债务。没有债务是最好的，特别是在这种信用紧缩时期。债务意味着这家公司需要借钱支持营运或者发展，或者两者兼备。当银根收紧的时候，他们可能面临现金流干涸。然后，他们要么得发行新股稀释现有股东的股份，要么得放缓增长，甚至把部分公司业务卖掉以筹集资金。在投资前，确定自己清楚这家公司的债务负担不是太高，保证它即使在信贷紧缩时期也能很好地处理。就像在第三章中提到的，确保一家公司可以凭借3年的收益还清所有侦务。
工会。我赞同在公司内部建立协会的想法，因为我自己就是小人物，但我并不是工会的粉丝。公司内部的协会可以联系同一家公司内部的管理层和雇员，令员工有表达意见的渠道，让首席执行官知道员工们想要什么，同样，管理层也能够表达自己的想法。这能帮助所有利益相关者达成一致意见。但工会正好相反，没有起到任何特别效果。它的目的是为所有公司员工主张权利。就像律师在法庭上捍卫你的利益，工会的工作不是达成一个公正的结论，而是不惜一切代价让你赢。自然地，就像在法庭一样，这导致了工会和其他利益相关者的冲突，特别是股东和管理层。有时候，当工会成员们（雇员）认为工会的行动会损害自己的利益时，比如说工会计划进行罢工，工会甚至会和自己的成员起冲突。
按照它们的本性，上会杀了能不金蛋的鹅。汽车工会成功地提高了员工工资和福利待遇，却弄垮了美国三大汽车制造商，还连一点点责任都不愿意承担。当涉及自身利益的时候，工会牢牢抓住每一分钱，却将管理层、供应商、消费者、债券持有人和股东们置入股价下跌的威胁之中。实际上，他们最好的武器就是认清了一点现实：这家公司对股东们比对员工们更重要。所有人都知道，重新找份每小时50美元的工作比重建一家数十亿美元的公司要容易得多。不幸的是，尽管在其他国家公司内部的协会非常普遍，美国国会却在1935年宣布其不合法，并列入美国《国家劳资关系法案》。这个陈旧的法案令现代的雇员们无法在自己的公司获得权力，只能与竞争对手们一起加入整个行业的工会。所以。对于设置了有权力的工会的公司，请敬而远之。
技术。技术型公司如果用于做（股票）交易就很好，但如果用来贮存，就很危险。技术将摧毁一个现存的做事方式，代之以一个新的方式（这种现象被称为“创造性破坏＂）。换句话说，技术的本质是彻底摧毁某些人的壁垒。拥有技术壁垒的“城堡＂（即公司）很容易捍卫自己，除非有人挖了地道，破坏了整个防御体系。技术型壁垒最大的问题是，缺乏攻击的警报。今天你还拥有最好的电脑，笫二天就已经过时了。你现在有最快的芯片，但如果未来不需要芯片了，会怎样呢？你已经有部黑莓手机，但很快又出来了苹果手机，明天你打算怎么做，持有一家以开发新产品为主的公司的问题是，这种公司过分依赖设计天分以及管理层对未来的预测。如果失去了顶级的工程师，无法吸引新一代的营销天才，公司就会被淘汰。对于一个被动的公司持有者，这意味着未来总是要提心吊胆。把技术型公可留给那些风险投资者吧。除非你是专家，否则不要贮存一家技术型公司。即便你是专家，也要小心。
