换手率分析
换手率大小的分析对短线操作的作用是不可不提的，它对提高短线买卖的准确度有很大的帮助。换手率是成交量与实际流通盘的百分比值，包括日换手率、周换手率、月换手率等，对于短线技术分析，我们常用日换手率，下面对影响日换手率大小的几个方面的因家进行讲解。
第一，实际流通盘的大小将会影响平时日换手率的大小，流通盘越小则平时的换手率越大，流通盘越大则平时的换手率越小。
这一点大家可能不太容易理解，不妨举个例子。比如两个人去摘苹果，一天可以摘完一棵树上的苹果。如果果园有100棵树，那么他们一天所摘下来的苹果是整个果园的1%;如果只有50裸树，那么一天可完成2%，这里的果树数量就相当于实际流通盘，流通盘的大小会影响日常的换手率水平，但没有固定的影响系数，差别大的时候才会表现出来。流通盘的大小不会影响一只股票的量价关系，而量价关系的影响因素是多、空双方的资金供给状况。
看一下普利特((002324)(图1-18)，它的实际流通盘是5 035万股，平时的换手率水平较高，保持在8%左右。而中国石油(601857)(图1-19)实际流通盘就很大，有1615亿股，平时的换手率水平较低，保持在0.03%左右。
图1-18
图1-19
第二，交易制度会影响换手率的大小。
目前我国股市采取的是T+1交易制度，如果实行T+2,T+3交易制度，就会使平时的换手率水平依次降低，因为这将降低市场资金的利用率。如果实行T+0交易制度，则会提高换手率水平，也将增加市场资金的周转率。权证(图1-20)就是采取T+0交易制度，所以平时的换手率水平更高。
图1-20
第三，最大涨跌幅度也会影响换手率的水平，幅度越大，平时的换手率水平越高。
前面所列举的权证不仅实行T+0回转交易制度，并且最大涨跌幅度也很宽。目前我国对企业经营状况正常的股票实行士10%的涨跌幅限制，而对ST股票实行士5%的涨跌幅限制。
这个条件的影响和实际流通盘的影响程度都不大，不是特别明显，只有差别特别大的时候才能看得出来。比如在股改完成后的第一天，交易不设涨跌幅度的限制，该天的换手率都很高。另外，新股上市(图1-20）的第一天也是一样，不设涨跌幅度的限制。
