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[叶檀看股市]全球最危险的事情 不是通缩 而是资产泡沫!

2020-06-11 17:47:24  来源:叶檀  本篇文章有字,看完大约需要10分钟的时间

[叶檀看股市]全球最危险的事情 不是通缩 而是资产泡沫!

时间:2020-06-11 17:47:24  来源:叶檀

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[叶檀看股市]全球最危险的事情 不是通缩 而是资产泡沫!

信用货币时代,对通胀的恐惧深入骨髓!

幸好,我们及时扭转了这个预期。其中,猪肉价格连续14周下降,CPI时隔8个月重回2时代。

我们通胀无忧,通缩不惧,政策谨慎克制,独善其身。

可是,整个世界陷入了平庸,这才是最危险的!

这也是过去10年,全世界遇到的最大问题!

全球最危险的事情 不是通缩 而是资产泡沫!

14连降 时隔8个月 重回2时代!

失去金本位,信用货币时代,对通胀的恐惧深入骨髓。

经济大封锁,局部确实出现了物质短缺,猪肉价格涨到吃不起,进而推动CPI破5,创历史新高。

疫情冲击供应链,生产效率下降,生产成本上升,再加上全球注入数万亿美元资金,市场对通胀的担忧迅速升温。

很快,这个预期就被彻底扭转。

6月10日,统计局公布数据,5月份,全国居民消费价格(CPI)同比上涨2.4%,涨幅较上月缩小0.9个百分点。

就连前期涨势最凶猛的猪肉价格,也连续14周下跌,跌至38.82元/公斤,20块钱一斤的猪肉又出现了

除了猪肉,鲜菜、鸡蛋和鲜果等等民生消费品的价格也持续下降,降幅还不断扩大。

时隔8个月,CPI重回“2时代”,通胀预期基本消失,甚至不少人开始担忧通缩!

为什么担忧通缩?看PPI数据。

跟消费品不一样,消费价格之前涨的太凶猛,都成了敏感话题,而PPI价格,却一路下跌。

5月份,PPI下降3.7%,一直处于萎缩通道,跟上个月相比,5月份降幅更大了,比上月还高0.6个百分点!

其中,生产资料价格下降5.1%,降幅扩大0.6个百分点;生活资料价格上涨0.5%,涨幅回落0.4个百分点。

更关键的是,主要行业,比如石油天然气、煤炭燃料、化学原料、黑色金属等等,周期性产品的价格下降幅度还在扩大。

其实,通胀下降一点儿不奇怪,都在预期之中。

因为我们知道,这次通胀走高,完全就是结构性的,除了食品、燃料、医疗保健之外的大部分消费品价格变化不明显,这完全是疫情冲击导致的短期价格上涨现象。

疫情结束后,食品、生活用品、医疗用品等等必需品的恐慌性需求,肯定会下降,逐步回归常态。

复工复产后,工厂开足马力,物流满负荷运转,热火朝天的干一段时间,就能解决物质短缺问题。

需求下降,供给增加,一来二去,价格自然就会下降。

没有通胀压力,给了我们很大的政策空间,可以从容面对各种问题。

实际上,截止到目前,我们的货币政策和财政政策还都非常保守和克制。

最近一个多月,央行就是很谨慎的管理隔夜利率,逆回购利率等等,流动性收紧甚至都造成了债市踩踏。

财政政策也一样,别看现在赤字率破3,达到了3.6%,但是面对如此大危机,这点刺激还是太低!

对比一下,美国赤字率都飙升到了10%,极端一点的国家,比如日本和德国,赤字率都飙升到了20%。

如此大的增长压力,我们还保留如此大的政策操作空间,为什么呢?

我们到底在担心些什么呢?

留上一手 警惕灰犀牛二次冲击!

被忽视的问题,才是最致命的问题;被轻视的敌人,才是最危险的敌人!

经历过最惨痛的教训后,人们开始忘了伤疤忘了疼。

大象就在房间里面,很多人就是视而不见。

甚至,有些经济学家又拿起望远镜和显微镜,来寻找下一个新的灰犀牛或黑天鹅。

清醒一点,以前最大的黑天鹅,已经变成当下最大的“灰犀牛”,全球疫情二次爆发就在路上。

这头灰犀牛,正凶猛的冲向堆满瓷器的房间。

截止6月9日,全球累积感染过新冠肺炎的总人数已经超700万,高达721万人。

其中,确认人数最多的国家是美国,高达204.6万人。

接下来是,巴西、俄罗斯,确诊人数分别高达70.7万人和48.5万人。

目前,全球新冠肺炎累计死亡人数超过40万,其中美国美国高达11万,接下来是巴西。

最凶险的情况是什么?新增确诊人数,这几个国家仍然还在高速增长。

把新增确诊人数汇成一条线,丝毫没有见到拐点的意思!

美国每天新增2万人,巴西每天新增1.6万人,俄罗斯每天新增8千人。

这些国家有什么特征呢?自然资源非常丰富。

先看巴西。

巴西是全球第九大石油生产国、第三大铁矿石生产国,是全球大宗商品的重要出口国。

在巴西的出口商品结构中,大宗初级商品的出口占到了总出口额的50%左右,铁矿石占16.3%,农产品占16.8%,石油燃料占8%。

俄罗斯也类似。

都是典型的资源型国家,资源产业是推动经济增长的核心动力。

俄罗斯的经济,几乎全靠资源原材料支撑;俄罗斯的出口,也几乎全靠资源原材料;相应的,俄罗斯的投资,也主要投资在资源原材料产业。

在俄罗斯,石油、天然气等能源的出口对其经济增长的贡献度接近于40%,有时候甚至高达70%。

总结一句话,疫情开始冲击资源型国家了。

具体来说,是哪些影响呢?原材料价格上涨。

5月份来,巴西和俄罗斯等资源型国家疫情恶化,期货市场立马就有反应。

wind铁矿石价格指数,从600点位置反弹到接近800点,短短一个月,价格涨幅接近40%。

我们完全不用担忧通缩,资源型国家受冲击,压力很快就会传到过来,PPI价格下跌趋势可能会扭转过来。

需要警惕的是,疫情不是说冲击过资源型国家之后,就会消失了。

根据当下的发展趋势,很多传染病专家都纷纷警告,当心疫情二次爆发,时间很可能是秋冬季节。

第二波疫情冲击很可能会大于,且长于第一波冲击,对经济增长的冲击,也会超过第一波!

这才是我们最担心的事情!

疫情风险还没有完全解除,相应的经济还没有完全出清,政策子弹当然也不能一下子全打出去!

广挖洞深集粮,当对手真正捉襟见肘的时候,我们再果断出手,抢占先机,收复失地!

没有通胀 大麻烦不是通缩 而是资产泡沫!

时隔8个月,CPI再次重回2时代,通胀无忧。

关键字: 股市拐点趋势
来源:叶檀 编辑:零点财经

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