来源：金融界网站
由于美国应对疫情刺激计划在参议院第二次程序性投票中仍未获通过。截至周一收盘，道琼斯指数下跌3.04％，纳斯达克指数下跌0.27％，标普500指数下跌2.93％，抹去特朗普上台以来的所有涨幅。大型科技股涨跌不一，奈飞、英特尔涨超8％，亚马逊涨超3％，特斯拉涨超1％，苹果跌超2％，谷歌、微软、Facebook跌超1％。道指成分股中，波音逆市涨超11％。
疫情引发的危机发生以来，美联储“放水”操作不断，连续降息并一再发力“宽松”。美联储不仅将基准利率降至零水平、并宣布高至七千亿美元的量化宽松（QE），上周还在两天之内祭出曾在2008年金融危机时使用过的三大政策工具，分别为商业票据融资便利机制（CPFF）、初级交易商信贷安排（PDCF）和货币市场共同基金流动性工具（MMLF）。不过这一切都没能阻挡美股的下跌之势，期间更是发生了多次“熔断”。
23日，美国联邦储备委员会宣布将继续购买美国国债和抵押贷款支持证券以支持市场平稳运行，不设额度上限，相当于开放式的量化宽松政策。
同时，美联储还将为最近被大幅抛售的企业债创设两个流动性支持工具。
美联储还将建立TALF支持学生贷款，汽车贷款，信用卡贷款等。
美联储还将为货币市场共同基金提供流动性支持。
美联储还将将宣布“商业贷款项目”以支撑中小型企业贷款。
业内人士点评如下：
交银国际董事总经理洪灝：美联储压上了全部赌注，开启无底线QE
美联储不限量按需买入美债和MBS，“开启无限量、无底线QE”。开放式购买国债、MBS、债券ETF；为ABS，学生贷款，信用卡和小企业贷款建立了TALF；还准备小企业贷款。今晚，美联储压上了全部赌注，全球市场一片欢腾。 这是一个历史性时刻。
泽平宏观：美联储无限量宽松 市场还在担心什么？
1、3月23日，美联储宣布了开放式的资产购买计划，即本周每天都将购买750亿美元国债和500亿美元机构住房抵押贷款支持证券。这是一种无限量、无限续杯式的量化宽松，直到达到稳定金融市场流动性和经济的目的。
同时，美联储还将为最近被大幅抛售的企业债创设两个流动性支持工具。
美联储还将建立TALF支持学生贷款，汽车贷款，信用卡贷款等。
美联储还将为货币市场共同基金提供流动性支持。
美联储还将将宣布“商业贷款项目”以支撑中小型企业贷款。
总之，面对由于杠杆交易踩踏和金融机构挤兑引发的流动性危机，以及疫情快速升级导致的经济损失，美联储以史无前例的速度和剂量提供流动性支持。这是继3月16日美联储刚刚推出 “零利率+7000亿美元QE”、18日美联储购买商票之后的政策升级，剂量顶格，覆盖面更广。基本是向市场宣布，别恐慌流动性，我来HOLD一切，我用一切来HOLD。
流动性危机往往是金融危机的前兆，而且救助都是有时间窗口的，2008年9月雷曼倒下，直接导致后面救助成本几何级数增加。美联储应该吸收了08年的教训，所以出手又快又重，一撸到底。
2、除了无限量QE的推出，后面还有2万亿美元财政刺激的大招。为挽救疫情冲击下的美国经济，美国政府以及美国国会原计划在美国时间周日晚间通过一项价值近2万亿美元的救市计划。这里包括“直升机撒钱”计划，直接发消费券，往老百姓账户上直接发钱。根据《洛杉矶时报》等媒体报导，由于要在方案设计和实施上存在技术分歧，要讨价还价，暂时陷入僵局，但推出可能只是时间问题，“美国朝野上下都同意应该出台一个经济刺激计划去挽救疫情冲击下的美国经济”。
至此，短短一个月，我们就看到了美股四次熔断，以及超过2008年金融危机时期的货币宽松和财政刺激。
3、但是这一切，竟然都没有阻止美股低迷，市场究竟是在担心什么？
市场仍然有三大担心：
第一，市场担心疫情何时能控制住？3月23日全球确诊病例超过35万，美国快速超过3.5万，意大利、西班牙、德国等还在大幅攀升。美欧跟中国国情不同，难以采取隔离、强制限制聚集等手段，导致控制疫情时间更长，代价可能更大。显然，货币和财政刺激对控制疫情作用不大，考验的是国家动员能力。
第二，市场担心经济停摆会否爆发失业潮？随着美欧疫情蔓延和防疫手段升级，市场普遍预计二季度美国经济将大幅负增长，货币刺激和流动性支持更像是止疼剂。正确的步骤应是先遏制疫情，然后恢复生产生活，最后扩大内需。
第三，货币能解决一切问题吗？比如股市泡沫、企业高债务杠杆、制造业外迁、产业空心化、收入差距拉大、贫富分化、社会撕裂、美国梦暗淡等，这些正是过去长期货币超发埋下的风险。再次饮鸩止渴，是否陷入恶性循环？
现在美国的政治被民粹主义绑架，货币政策被政治绑架，十分危险。反而80年代里根时期减税、建设互联网基础设施、沃尔克遏制通胀，展现了精英在危机时期的历史担当和专业素养。
平安证券首席经济学家张明：无限制QE损害美联储货币政策的独立性
1、天日昭昭。如果辞世不久的沃尔克知道鲍威尔的所作所为，不知作何感想。从美联储货币政策独立性来看，真是一蟹不如一蟹；
2、美国政府不在当前加大力度抗疫，却开足马力放水。美国政府的初心如何，不言自明；
3、无限制QE对抑制疫情有效吗？无效；对提振经济有效吗？存在不确定性；对防范垃圾债与可投资级别企业债违约有效吗？存在不确定性；对稳定股市有效吗？或许可以。
4、不排除美联储下一步宣布直接购买股市ETF、大型蓝筹股或可投资级别债券的可能性；
5、鲍威尔这届美联储的作为，在很大程度上损害了美联储由沃尔克在1980年代梳理起来的货币政策独立性。从长远来看将会损害美元的国际地位。从短期来看，一旦市场情绪恢复平稳，美元指数将会步入新一轮熊市；
6、在美国政府丧失政策定力的时刻，中国货币政策更应该具备定力。货币政策操作应该从国内经济发展需要出发，而不应跟着美联储亦步亦趋。在一个普遍负利率的全球环境下，能够维持正利率的中国经济与中国市场将会具备更大的吸引力。从2020年第二季度起，中国经济将会触底反弹，美国经济与全球经济将会掉头向下。上一次中国经济的强势崛起发生在2008年次贷危机之后。而在2020年，无论中国经济占全球经济的比重，还是中国经济增长对全球经济的贡献，都有望上一个新台阶。
财富证券首席经济学家伍超明：近期美元荒有望有所缓解，有利于金融市场的短期稳定
美联储不限量按需买入美债和MBS，一方面意味着美联储加大开启印钞机力度，向有资金需求的金融机构尤其是银行不限量提供流动性支持，另一方面意味着近期美元荒有望有所缓解，有利于金融市场的短期稳定。
美联储为企业债新设两个流动性工具，宣布“主体街（Main Street）商业贷款项目”以支撑中小型企业贷款，为联邦中小企业局的措施提供补充，这也是结构性定向支持工具，为受疫情冲击最大的中小企业提供流动性支持。
如果加上此前传言的1万亿美元财政支持计划，美国已经为美国的家庭、企业和金融机构全方位筑起了“三道防火墙”，避免三个主体在短期内快速被动收缩资产负债表，以应对疫情冲击下股市大幅调整带来的金融风险，避免金融危机的发生。因此，认为当前全球已进入金融危机还为时尚早，但确实全球主要经济体已经入危机管理应对模式。如果疫情防控时间超预期长，那么金融风险和实体经济衰退相互形成负反馈循环，金融危机的概率将大增。
华创证券首席宏观分析师张瑜：危机过后过量流动性下美元将贬值下一个台阶
美联储正在竭尽全力应对流动性危机，当下而言，意味着目前流动性危机仍然紧张，展望未来，危机过后过量流动性下美元将贬值下一个台阶。
国际新经济研究院副院长郑磊：美联储举措仍未突破现有法律规定范围，救市效果有限
美联储宣布不限量购买债券，品种为美国国债和机构担保MBS，仍未突破现有法律规定范围，所以救市效果还是有限。原因是信用传导效率太低，尽管美联储的意图是压低贷款利率，让企业和地方政府获得贷款，还是远水。
中国地方金融研究院研究员莫开伟：投资者对美股的信心已失，不是美联储放水所能解决的
我认为即便美联储再度出手，也很难让美股企稳，因为目前美股受到疫情影响，已不仅仅是资金的问题，更是信心的问题。投资者对美股的信心已失，不是美联储放水所能解决的。 由此，美股企稳要看新冠疫情的持续时间来决定，如果疫情很快过去，投资者信心企稳，即便美联储不再出手，美股很快就会企稳，否则，美股还会持续地震荡下去，企稳将是遥遥无期！
