有人试图预测市场波动的精确尺度，拉里说这种努力是徒劳无益的。他接着问我：“完美知识的价值是什么？”“假如我们知道了市场组合在今年年末的收盘价，又会怎么样呢？”这时，他告诉我实验结果，“为了回答这些问题，有一次，我们去数据库中寻找某个给定年份12月31日的价格。我们问自己，‘有了这个知识，要想从一开始就获得最大的优势，我们在同一年的1月1日应该使用多大的杠杆呢？’我们发现，即使对年末的价格有了完美的预测，我们也不能维持高于3倍的杠杆，因为我们不可能预测市场的具体路径。”
市场波动能否精准预测？
幸运的是，我明白拉里的意思。不过我敢保证，他的这个奇特的故事挑战了大多数人。然而，我在拉里那儿的最大收获是关于“下注”。拉里给了我一段演讲摘录，他的这个演讲引起了人们的共鸣：
“人生不过是一连串的下注，下注其实不过是问题和答案而已。‘我是否应该在这局21点游戏中继续下注’和‘我是否应该躲开那辆横冲直撞的巴士’，两者没有真正的区别，它们都适用两条普遍的事实：一组潜在结果的概率，以及发生的独一无二的结果。每天，我们成百上千次地下注，大大小小的，其中一些似乎经过了深思熟虑，另一些则毫不犹豫。后者中的绝大多数，平常生活里想都没想就下的注，当然是琐碎而不重要的。‘我是否应该系鞋带’，似乎不会有大风险，也不会有大回报。而其他一些，比如刚才提到的‘横冲直撞的巴士’，似乎会对我们的生命构成较大的影响。不过，倘若那天早上你决定任凭鞋带散着，你就给那辆飞奔的巴士留下大量空间。而就在这时，假如你被绊倒在了马路中央，那么琐碎之事突然间就会变成头等大事了。”
时至今日，我还是无法理解为什么大多数人很难根据概率来思考问题。但是，话又说回来，他们之中没有几个人接触过拉里•海特这样脚踏实地的老师。
