您的位置: 零点财经>股市名家>凯恩斯> 【凯恩斯5月24日迷途的财报】如何看出上市公司在吹牛

【凯恩斯5月24日迷途的财报】如何看出上市公司在吹牛

2019-05-24 15:34:10  来源:凯恩斯  本篇文章有字,看完大约需要8分钟的时间

【凯恩斯5月24日迷途的财报】如何看出上市公司在吹牛

时间:2019-05-24 15:34:10  来源:凯恩斯

学会这个方法,抓10倍大牛股的概率提升10倍>>

现金流量表

首先检查现金流量表中最后现金及现金等价物增加额和余额,一般情况下,是等同货币资金本年度增减和期末余额。但如果不等同,可能是以下原因:

1.部分货币资金的使用受到限制,所以不能作为现金流。2.部分金融资产是流动的,其可以作为现金流。找找看报表附注中是否有相关的说明。(这部分差异过去我关注的不多,因为对于货币资金的伪造,本身识别难度很大)

而现金流量表中三项,分别代表经营,投资和融资三项现金流入和流出。一般我们都会排除经营现金流量净额为负的企业,净利润这个指标并不代表一家企业的盈利能力,真正赚钱的指标还是经营现金流量净额,只有现金到手,才是赚钱。

但是随着高科技企业,先烧钱后盈利模式的普及,我们也不得不有所改观。于是我们希望一家企业的经营现金流量净额,如果在烧钱阶段,虽然不要求很多,但是至少应该覆盖投资流量的一个项目,构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金。

如何看出上市公司在吹牛

如何看出上市公司在吹牛

整体的看财报

我们外部投资人必须了解一个前提,我们的信息永远不充分。为什么有人更加相信技术趋势,因为他们从价格反推一个企业的价值,他们对于信息的充分程度,已经放弃了。但如果你只是关注一两个标的,而且想要长期被动性投资,那么个人认为投资人稍微花点心思在报表上是非常必要的。

关于信息的关键获取渠道

我们之前说了四表一注,其中有报表附注。实际上你打开年度报告主要看的就是财务报表的附注部分。简单说,就是看公司吹牛。

A股上市公司有些有业绩快报,有些有预报,这并不代表年报的业绩,因为报表日后事项必有差异,但如果快预报和正规年报出现了很大差异,则一定要在报表上找到他们自己的解释。(如果企业刻意回避,不谈快报预报和正式报告的差别,这说明问题很大)

附注很重要,除此之外,公开的研报虽然结论并不重要,但是能够帮助你了解一个企业的核心竞争力在哪里。包括他正在拓展的项目,上下游影响企业的产品是什么,价格大约是个什么趋势。你能通过这些研报,挑选出很多的企业影响因子,这些因子可以帮助你形成对企业的预期(研报最没用的就是结论,然而在浏览他们分析过程也要注意,分析师往往会过于乐观的表达观点,毕竟谁也不容易接受坏消息,但是如果分析师提到了一个负面,那么这个负面你要重点对待,)。

另外如果一家企业几乎没有分析师出具报告,或者分析师的报告短小精悍,不想多写点什么,一般说明分析师集体用脚投票。

信息渠道也可以来自行业协会,也有网络报告,比如统计局、艾瑞网,易观,友盟,有IDC数据,有时候也有HIS Makit,从业人员用wind,这个凭自己能力获取相关的书籍和行业报告,这是个系统工程,不再赘述。

上面获得的信息渠道,是为了得到一个企业基本的发展预期。未来若干年是好是坏,过去应该是个什么样。

当有了预期,你再去看数据,印证你的预期。然后搞懂企业的盈利模式。比如以前我们讲过,其实并购增厚利润,也是一种模式,虽然商誉很高,但是如果经济是泡沫时期,他们很容易做大市值。

只有数据印证预期,预期又印证数据,那才说明你对于一家公司大致了解。

关于报表结构问题

对于资产负债表:

投资人要有现金偏好,轻资产偏好,所以对报表下半部分过高,就是长期股权,固定资产,无形资产,商誉,甚至存货过高的企业要保持谨慎,越靠前的科目,比如货币资金,交易性金融资产,应收票据,流动性越好。而对于负债上面,一般重资产的企业会需要匹配长期借款。因为短期借款会经常到期,给企业造成短期资金链风险。

对于利润表:

一般收入和成本的金额量级要远远大于后方的其他科目,这也就是为什么比较毛利率是很重要的。但也有一些企业毛利率很高,而成本集中在销售费用或者管理费用,甚至研发费用。这些费用和企业运作模式高度相关。比如一些企业声称是科技企业,但是销售费用远远高于研发费用。那么投资人要提前打问号。

对于净利润,要剔除掉不稳定部分,所以一般观察扣非净利润和净利润较低那个,部分企业净利润很低,但扣非净利润很高,这也是有风险的,原因在于坏消息总是附带一些更坏的可能性,比如一家企业机器被烧,当年扣非利润没有变动,但往往这意味着未来产能下降。当然,有些明显的偶发事件,比如中兴通讯被罚款,你如果清晰则没有问题。

对于现金流量表:

我们当然喜欢经营性现金流,越多越好。但是投资性现金流的流出,说明这家企业在扩张,扩张的企业可能会带来未来的良好收益。比如扩充生产线。

而融资性现金流流出,说明企业勤于分红,分红是个好事,但如果融资现金流流出太多,而投资性现金流又是流入,那就是企业快要收摊的迹象(一边变卖资产,一边分红给股东,典型“不过了”)

关键字: 趋势中兴通讯
来源:凯恩斯 编辑:零点财经

阅读了该文章的用户还阅读了

热门关键词

相关阅读

为您推荐

移动平均线
股票知识
MACD
老丁说股
热点题材
KDJ指标
读懂上市公司
成交量
股票技术指标
股票大盘
分时图
股市名家
概念股
缠中说禅
强势股
波段操作
股票盘口
短线炒股
股票趋势
涨停板
股票投资
长线炒股
股票问答
股票术语
财务分析
炒股软件
上证早知道
经济学术语
期货
股票黑马
股票震荡市场
理财
炒股知识
散户炒股
外汇
炒股战术
港股
基金
黄金






















































































































































































































































































































































































































































































































































































































































相关栏目推荐

栏目导航

友情链接

网站首页
股票问答
股票术语
网站地图

copyright 2016-2024 零点财经保留所有权 免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除 友链,商务链接,投稿,广告请联系qq:253161086

零点财经保留所有权

免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除