当今A股市场上可以这样肯定地说，炒新股完全是一种投机行为。IPO动辄七八十倍市盈率(PE)，甚至上百倍的市盈率(PE)，但机构、基金、私募等并不介意，仍乐此不疲、趋之若鶩地参加路演询价、网上网下申购(散户也能参加)，新股在网上网下发行过程中就已经产生了大量的泡沫。为了能在认购泡沫股价上大赚一笔，只有靠新股在二级市场上市时爆炒,形成更大的泡沫。因为，新股搏傻的必然结果是:最后一批傻瓜必定是二级市场上的男男女女。这批傻瓜是些什么人呢?当然绝大多数是散户，他们会在各种利益集团及代理人对新股的各种概念及前景大肆鼓吹引诱下，在新股价格高高在上时贸然买入后，焦急等待下一个傻瓜快点儿接盘，然后获利出场。甚至在特别的一段时期，股市出现了一片新股不败的蛊惑之声。该不该参加新股炒作，一般的IPO到底品质又如何呢?
1.新股泡沫远大于老股。新股申请上市前要进行一番股本结构的改造，以符合监管机关对上市公司中社会公众股占比的要求，这时就会出现诸如:国家股、法人股和社会公众股等。如果原来是一家纯私有企业，经过股本改造后，就会有很多股东持有该企业的股票。私有企业为什么会增资扩股改造，把部分所有权让渡出去呢?为什么机构、私募和特殊自然人等又愿意出钱参加扩股呢?为什么企业不愿意在熊市申请IPO呢?对于机构、私募和特殊自然人等参加一个并不理想企业(很多企业上市一个季度，财务就出现大变脸)的增资股计划不是不明智吗?我要反问的一句话就是上述的答案:如果没有股票二级市场他们会干吗?二级市场，特别是二级市场中的中小板块和创业板块就是一个新股高投机市场，是一个新股博傻的市场。无论发行价多高，还是市盈率有多高，基本上逃不出“逢新必炒”的魔咒，可谓是钱多人傻。这当然是代表各方利益的企业大股东乐意见到的，这些人是新股上市的最大赢家。10多倍、数十倍，乃至百倍的收益，比贩毒的利润还高。但对于不可能搞到原始股的大量散户来说，向来就充当着新股泡沫的“冤大头”。因此，要充分认识有些新股原始股股东们的贪婪本性和自身毫无优势的博弈结果的危害性。远离新股炒作，比新股机会多的地方还是容易找到的，风险相对而言也要小得多。
2.新股陷阱远多于老股。新股上市前大多对自身的财务状况进行过或多或少的修饰，有的甚至严重的弄虚作假，这是一般的散户不容易弄明白的。新股不像老股，老股上市时间长了，企业品质好.一般、差基本_上能从长期的股价表现上看出来，其市场表现情况也是基本的记录在案，坏记录也一般有据可查。企业与人一样,长期来讲，品质好的人一般情况下不容易变坏，而品质坏的人一般情况下也不容易变好。这个比喻的意思，是对新股中的好坏企业，作为散户其识别的难度要远远大于上市的老企业。一般情况下，财务作假最多也只能管个三年左右，只要上市三年以上的公司都会回归本相，清者自清，浊者自浊。正是新股好坏鉴别的难度太大的原故,参与二级市场的新股炒作踩响“地雷”的概率肯定比参与老股票高得多。
3. IPO时机不利炒新股。从IPO时机的逻辑推理判断也是不利于二级市场的股票投资者。企业的股东利益集团(主要是指原始股东、IPO网下认购的人和机构等，下同)都会选择对他们赚取利润最大化的市场环境，如果低于企业净资产发行股票他们肯定不会干，他们必须在有暴利可图时才把企业股权上市。反向推理，对企业股东利益集团上市圈钱的时机有利，那么就是对二级市场上接盘新股的散户时机不利，那怕是这只股票在上市当天下跌50%以上，仍然不足以影响股东利益集团的暴利，股东利益集团的暴利当然就是接盘者的巨大风险。这时我不禁要大声呼吁:在新股停止发行之时大胆买人股票吧，因为这个时期对股东利益集团大为不利，而对散户高折扣低价买人股票大为有利，获利的概率比其他时期会明显提高。
通过上述三方面分析，建议散户投资者一是不要参加炒新股，新股风险相对老股风险要大得多;二是如果新股中确实有自己心仪已久的企业，最好等两三年后再考虑;三是对于喜欢炒新股的人来说，与其冒巨大风险，不如反其道而行之，等待新股停发时期买人股票市场中的优质廉价股票。
