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自动化系统项目资本化开发支出的案例分析

2018-04-15 22:28:07  来源:IPO 40大财务迷局  本篇文章有字,看完大约需要5分钟的时间

自动化系统项目资本化开发支出的案例分析

时间:2018-04-15 22:28:07  来源:IPO 40大财务迷局

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金智科技2009年上半年、2008, 2007支付职工薪酬分别是0.33亿元、0.69亿元、0.48亿元,但开发支出分别高达0.16亿元、0.26亿元、0.18亿元,两年半共资本化开发支出0.6亿元。特别是数字化变电站自动化系统项目,根据募资说明,研发费用预算是0.19亿元,但该项目资本化研发支出0.30亿元,这引起笔者高度警惕,怀疑该公司过度资本化。同业中,中软股份(600536)、宝信软件(600845)、远光软件(002063)、东华合创(002065)、青岛软控(002073)、用友软件(600588)2007,2008年开发支出资本化均是零发生额,以下为部分公司有开发支出资本化发生额(见表14-4)。

表14-4   软件行业开发支出资本化情况(金额单位:亿元)

表14-4软件行业开发支出资本化情况(金额单位:亿元) 

以上9家涉及开发支出资本化的软件公司中,金智科技开发支出资本化程度属中游,北斗星通、科大迅飞、启明信息川大智胜浪潮软件开发支出资本化程度都比金智科技高。除了亿阳信通及浪潮软件外,其余7家都是中小板上市公司,这7家公司中除了启明信息是国企外,其余6家都是民企。

7家中小板上市公司中,有3家是2008年刚上市的次新股,包括科大迅飞、启明信息、川大智胜,这3家公司和北斗星通一样开发支出资本化基本都是软件开发,主业以软件销售为主,而金智科技主业偏硬,软件所占比重怀疑不到1/3,以下是该公司2008年收入结构(见表14-5)。

表14-5    金智科技主要毛利率(金额单位:万元)

表14-5 金智科技主要毛利率(金额单位:万元) 

金智科技毛利率只有30%,这表明该公司在电力自动化这一块更多是电气设备供应商。IT服务及高校信息化这一块更多是系统集成商;这家公司严格来说不像是一家软件公司,而像是一家设备公司,该公司2009年上半年与2008年各行业毛利率及综合毛利率高度趋同,笔者怀疑这是报表粉饰结果。

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