看涨期权的卖家
因为买看涨期权看上去是一个在股价上涨时能快速赚钱而在股价下跌时比拥有股票遭受更少损失的方法。你可能会问，谁这么傻卖给你看涨期权呢？毕竟如果你买一个看涨期权，别人就要卖给你一个，如果你在交易中赚取了100%的利润，不就意味着卖给你看涨期权的人将损失那么多钱吗？如果买看涨期权是这么好的方法，为什么有人要卖它呢？好,现在我们就来分析，当股价上涨并超过定约价时卖看涨期权的人不一定都会损失。
一般来说，卖给你看涨期权的人同时也是股票的持有者。因此，当股价上涨时，你通过看涨期权赚钱，卖出看涨期权的人在损失钱。但是，在另一方面，他持有的股票也在赚钱,损失和利润正好互相抵消，以至于拥有股票的看涨期权的卖家在股价上涨时不会损失任何东西。相反，出售看涨期权在一定程度上更能赚钱。比如，如果一只股票是42元，在40元定约价上的看涨期权有2元的内涵价值，如果能以4元的价格卖出这个期权，你将得到2元的利润（时间价值）。
当然，如果持有股票而且不出售看涨期权可能得到更多的利润，但是卖家不会介意这个，因为无论股价发生怎样的变化，他都能获得出售看涨期权的酬金，代价是股价上涨时他将放弃一部分利润。
看涨期权的执行
在美国交易所挂牌交易的股票期权是美式期权，这是一种可以在购买日与到期日之间任何时间履约的期权合约。
当期权的截止日到来时，并且股价高于看涨期权的定约价，看涨期权的持有者可以执行看涨期权。这意味着他可以以定约价买入股票。当然，这是要付手续费的。如果他立即又把股票卖出去来实现利润，他必须再付一次手续费。但是,看涨期权的持有者可以用另一种方法来实现赢利，这就是在截止日之前直接卖出看涨期权。即使在最后的交易日，仍然有买家在市场上。你可能会问谁会付7美元一股在截止日来买一个看涨期权呢？答案是：对于一个持有期权的人，都存在另一个卖出期权的人。不像普通的股票——是由公司发行的，期权是由期权交易而产生的，它可以通过仅仅有人卖出它来产生。所以，在截止日的最后几天，如果你持有的看涨期权还有价值的话，那么那些出售这些看涨期权的人要么买回看涨期权，要么就要把股票以定约价卖给你。如果出售看涨期权的人持有股票的话，问题还不太大，卖给你就行了。但是如果出售看涨期权的人不拥有那只股票的话，他们可能更愿意买回看涨期权来结束他卖出的看涨期权，而不愿意去买入那只股票然后卖给你。这就是为什么在截止日的最后几天经常在有内涵价值（见附录D）的看涨期权上会出现非常大的成交量。
