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港股牛熊证价格怎么计算,牛熊证有什么风险

2019-01-30 09:52:09  来源:港股常见问题  本篇文章有字,看完大约需要10分钟的时间

港股牛熊证价格怎么计算,牛熊证有什么风险

时间:2019-01-30 09:52:09  来源:港股常见问题

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作为香港最受欢迎之一的投资产品牛熊证,大多数人还是略有耳闻的。牛熊证作为一种衍生合约,可以和股票一样在在网上买卖,而在2006年中期才登场,目前还尚待普及和推广。下面就是小编整理出来关于牛熊证的相关介绍。

牛熊证价格计算

牛熊证价格计算

牛熊证的价格由内在价值和财务费用之和组成,受到相关资产价格、股息、行使价、到期日、股息、利率等多因素的影响。

牛熊证价格=内在值 + 财务费用

内在值 = 行使价 - 相关资产价格

财务费用=(行使价/兑换比率) x 财务利率 x (剩余日数 / 365日)

假定某股现价110港元,发行商发行一年后到期的牛证,行使价定为90港元,发行价将会是(110-90)=20港元,再加上发行财务费用7.2港元,即27.2港元。

通过购买牛证,投资者获得了在到期日以90港元的价格购买该股票的权利。如果到期股票涨到了130港元,不计费用的话,牛证理论价值为(130-90)=40港元,投资者收益率为47.06%,高于股价的涨幅18.18%。

事实上,牛熊证单位很小,一单位仅相当于相应资产的百分之一,甚至数千分之一,所以价格也相应很低,投入远小于股票。

牛熊证的优点

牛熊证自2006年引入香港市场以来,受到投资者的追捧,究其原因有以下几点。

透明度高:牛熊证与标的资产 1:1的价格比例简单易明,而且计价透明,没有引伸波幅 导致的与股价背到道而驰的现象。

选择范围广:可追踪的相关资产选择广,以欧洲的市场经验为例,其范围可包括流通量高 的股份,外币,贵金属(如金,白金,银),商品(如石油),甚至美国国库债券

杠杆效应:牛熊证是杠杆式投资,其所需投资金额通常远较直接投资标的为低。让投资者可以小博大,达到节省资金成本的目的,亦可视为一种短线的投资工具。

风险有上限,而回报并无上限:投资牛熊证的风险以已支付的投资金额为上限,这是强制 收回机制止损所决定的。而从回报来说,理论上牛熊证则并无上限。

牛熊证的风险

既然属于杠杆产品,牛熊证的风险也高于一般的投资产品。

一、强制收回

若挂钩产品价格触及“收回价”,发行商必须立刻收回牛熊证,并终止其买卖。

N类(不设余额)牛熊证被收回时将没有任何价值,R类(设有余额)牛熊证,某些情况下余额可能是零因而没有剩余价值。

在最坏情况下,投资者可能会损失所有投资金额。

二、杠杆作用

牛熊证价格变动的百分比一般高于相关资产价格变动的百分比;若相关资产的价格向投资者期望的相反方向移动,投资者将会承受更大的损失。

三、有效期限

牛熊证的有效期最短为三个月,最长五年;以短期的较流通,因此牛熊证不适宜作为长线投资产品。

四、对冲值

牛熊证价格的变动未必相等于相关资产价格的变动(即对冲值≠1);牛熊证价的变动会受不同因素影响,包括其本身的供求,财务费用及有效期。对冲值会于牛熊证有效期间经常改变。

五、流通量

虽然设有流通量提供者,但不确保投资者可随时以心目中的,价格在市场上买入或沽出牛熊证。

六、接近收回价的牛熊证

价格可能会变动较大,买卖差价可能会更大,当接近收回价时,投资者落盘时需额外小心。

关键字: 债券
来源:港股常见问题 编辑:零点财经

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