老股民炒股日记：炒新股虽好，但一定要适可而止
投资新股是股市中最容易获利的投资模式。
散户手记
张国洪炒股多年，获利颇丰。他的投资经验就是：抓住新股机会，但要谨慎行事，见好就收。
我在1995年进入了股市，当时发行的新股渤海化工被恶炒，从2.5元涨至8元以上，随后的东方电机、洛阳玻璃都出现了投资者疯狂认购和炒作的局面。我就是从那时开始关注新股的投资机会。后来，有了退市制度以后，我还发现新股是唯一不存在退市风险的板块，因为新股刚刚上市的时候，大多业绩优良，基本面状况不错，这更坚定了我投资新股的信心。
多年的新股投资，为我带来了非常丰厚的收益，我买进的烟台万华、中信证券、中国神华等，几乎都是大涨不止。不过，话说回来，新股也不是包赚不赔的，我买的上风高科、浦发银行从上市初期开始就一直下跌，也给我造成了一些损失。还有我新买的中国石油，也损失了一部分资金，虽然我当时没敢授入过多，但被套毕竞心中不舒服。
都是新股，为什么有的能够春风得意，而有的却黯然失色呢？我发现新股走势一方面与大势走向有关系，另一方面与人们的预期有关。市场过高的预期往往是导致新股走弱的主要原因。那些高开低走的新股都有个相同点，往往在上市初期，上市公司的宣传活动做得非常好，使得市场投资者普遍预期较高，因而在其上市之后纷纷买进，股价被严重高估。这种情况还会导致新股的持有者惜售心态严重，不愿卖出，使主力资金无法有效收集筹码，从而放弃对该股的炒作。
由此可以看出，那些上市之前不引人注意、没有过分的宣传、没有过高的预期，上市以后定位倘低的新股往往更有前途，如烟台万华、中信证券等正是由于上市定位较低而成为强劲上涨的大牛股。所以，我认为投资新股一定要适可而止，不可过分追逐那些被炒得太热的股票。我还发现新股上市首日换手率过大或过小的都不好，一般来说首日换手率适中的更容易成为黑马。
据有关统计表明，新股上市首日的平均换手率为50%左右，而那些在首日換手率高于70%的新股中，有1/3可能会导致投资者亏损。相反，在上市后介入仍可能赢利80%以上的股票中，极少有首日换手率突破加0%的情况。当然，介入首日换手率不足35%的新股，投资者往往也难以从中获利。
在投资操作的过程中，我也遵循适可而止的原则。我作过一个统计：1997—2004年新股上市首日平均收益率高达125%，可是上市三个月时的平均收益率仅为57.54%，这说明了新股上市首日的投机性非常强，股价往往炒得比较高。所以，我很少在新股上市首日买进，而是在其上市一段时间后，定位明确时再择机介入。这样投资风险最小，而获利机会最大。
例如，2006年6月19日，中工国际上市。上午的走势还比较正常令人奇怪的疯涨行情出现在下午。在赚钱效应的刺激下，我的一些股友纷纷在盘中追涨该股，我想劝都来不及。结果该股大幅下跌，牢牢地套住了首日追涨的投资者。所以，炒新股虽好，但一定要适可而止，不可过分追涨。
分析点评
中国证券市场历来有炒新之风，大凡新上市的股票都要大炒特炒。在新股票少的时间，炒新屡炒不败，但是随着新股接二连三的上市，炒新的风险也就慢慢增大。这就需要股民在炒新股的时候掌握适度的原则。
深入体会
投资者热衷于购买新股，认为新股增值速度快、空间大，这当然有一定道理。不过投资者必须明白：新股的风险也不小，而且收益未必高。那么，散户该如何避免炒新股的风险，从而获得高额的收益呢？一般来说散户可从以下几方面进行分析：
（1）看新股上市时的大盘走势。当新股在股市大势较好时上市，容易引起股民的买入意愿，而在突发性大行情出现时，刚刚上市的新股更会受到热烈的追摔，股价节节攀升，并带动大势进一步上扬；还有一种情况，如果大盘处于小福振荡的走势中新股炒作的机会也比较大；如果新股在大盘处于下跌市道中上市，则绝大多数新股的走势都会受到负面的影响真正能逆势走强的新股非常少。如2001年，大盘处于下降通道中，当时上市的很多新股后来都跌得面目全非，使介入其中的主力机构和中、小投资者都深套其中。
（2）看新股基本面的好坏。投资者应对新股所处的行业背景和上市公司的基本面作比较深入的了解，并对新股与市场中其他相类似的上市公司进行横向比价，这样才能做到有的放矢。一方面，上市新股本身各种具有想象力的炒作概念往往会决定新股走势的强弱；另一方面，主承销和推荐上市的券商的实力也非常重要。
（3）看新股技术面的变化。热衷炒新的投资者需特别关注新股上市首日的换手率，假如换手率太高，可能有大资金注入，当日千万不要介入，后市可重点关注；而如果换手率较低，则表明后市仍将有一个筹码换手的过程。再看新股上市后的K线组合，如果新股上市首日收出大阳线，应避免当日追涨，通常次日会出现盘中回调，但后市的调整不超过首日阳线的1/3，可考虑介入。有些新股上市后经过几天的振荡形成突破，不断创出股价新高，牛股品相尽显，此时应果断买入。如果新股上市首日收出大阴线，一般要退避三合。如果随后的阴线实体逐渐缩小，往往是见底的信号，在大盘走势稳定约情况下可加以关注，不过，对不断创新低的新股坚决不能碰。
上市新股炒作应注意的事项：
①行情火暴时期，上市新股定位必高。此时，切记不可贸然介入。
②上市前媒体疯狂推荐的新股，不可介入；不受媒体关注的新股，反倒应多加注意，是为反向思维操作理念。应该知道，主力往往会利用媒体的消息拉高出货或压低吸筹。
③由于新股上市首日涨跌幅不受限制，所以投资者可获得巨大的收益，但与此同时，也存在着巨大的风险。因此，强调半仓买入，不可满仓操作。如有获利，不宜恋战。
必得要点
散户在炒新股的时候，一定不要忘记风险，要适可而止。一般情况下，人气低迷的弱势市场中上市的新股开盘价较低，为日后的炒作带来了机会，此时买入，当会有收获；而在人气高涨的强势市场中新股往往会高开得离谱，这时候如果介入新股炒作，多半没好果子吃，应谨慎。
