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[2009年非言时代]徐大成投资最大的优势是什么?

2019-11-10 17:44:46  来源:私募高手  本篇文章有字,看完大约需要6分钟的时间

[2009年非言时代]徐大成投资最大的优势是什么?

时间:2019-11-10 17:44:46  来源:私募高手

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接触过徐大成的人,都觉得他脾气乖戾,过去的同事称他为“鬼才”。他自己也知道:“我比较直接,说话做事都这样,这可能和我做工程师的经历有关,没办法,很多时候如果不说清楚,就没有人愿意担责任。就投资而言好谋无断、患得患失都是工作中有害的特质。”

尽管曾经是金牛奖的常客,转战私募后,第一年就获得了“20082009年度最佳阳光私募基金经理”称号,但他还是坚持称自己只是交易员。

他的投资风格曾经引来很大争议,但仍然有一群死忠他的“粉丝”。好买基金研究中心称他为“市场中性理论的交易者”。尽管为人特立独行,但已经受到了包括理柏、晨星在内的所有主流基金评级机构的认可。那么,这个看起来多少有点莽撞、个子不高、面无表情的基金经理,为什么连续几年都在业内保持着优异的成绩?他究竟有什么投资之道呢? 

与景良能量与策略大师的超短线手法不同,徐大成的操作并没有那么频繁,但是他给自己制订了很多交易规则,而这些交易规则是建立在中性思维方式的基础之上。

[2009年非言时代]徐大成投资最大的优势是什么?

徐大成的思维方式十分接近中性投资的精髓,他既不认为这个事情好,也不认为不好,是什么就是什么,是客观存在的。股票的价格是客观存在的,不存在好或坏,市场是有效的,个人是无效的。然后,他们再对投资标的进行评估,先对个股进行评估,判断这只股票能够涨到的水平、跌下的水平。如果涨得比跌多,就值得去做,相反就不值得做。如果值得做,就试探性地买一点。另外,就是将所有的判断交给第二天的市场去检验、观察、测试、确认,以此验证假设。如果一只股票在市场波动过程中是上涨,就继续买入,不涨不跌就不动,如果大盘涨它跌了,就马上抛出。他认为,经过大量的训练,一个跳水高手从起跳、翻滚,至入水,每个动作都可分解,而专业交易员也是这样,积小胜为大胜。他根据组合管理,努力将市场运行中的中短期规律转化为长期利润累积起来。

对他的交易方法产生重大影响的,是波涛所著的《系统交易方法》。他说,自己最推崇乔治•索罗斯和波涛,乔治•索罗斯的投资哲学,对客观世界的理解都具有划时代的、革命性的意义。波涛的系统交易方法给他提供了极大的帮助,让他在较短时间内建立起系统化、科学化的投资方法,用系统化、科学化的思维指导自己的投资实践。徐大成还对道氏理论非常推崇,信奉积极投资管理的战略战术。“从严格的价值投资定义上来讲,我不敢说自己是个完全的价值投资者。” 

由此可见,徐大成最大的优势不是在于选股,也不是在于选时,而是严格地按照他建立的交易规则体系操作,而这套交易规则,可能要从波涛的理论中探知一二。

波涛目前是中国证监会规划委委员,原来做过嘉实基金的投资总监以及泰和基金经理。他毕业于知名的“五道口”,是老三届毕业生。波涛的系统交易方法是建立在寻找价格波动的规律基础上的。他认为,价格波动是某种程度上的非随机特性的存在,也是投资交易系统存在的基础。他提出了一套带周期的3代系统,就是将交易系统中嵌人周期的因素。波涛提到,有人倡导以1次巨大赢利补偿9次小额亏损。这种投资理念是相当危险的,一个稳定的交易系统,至少应当使赢利次数比率大于50%,即“盈多亏少”。当盈率小于50%时,系统在市场分析上已不占优势,而是依靠风险控制技术取胜。

关键字: 证监会超短线
来源:私募高手 编辑:零点财经

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