图表能迅速上手，非常好用，也能够影响其他投资者的行为。但是图表仅仅是推动股票走势的技术概念的一部分，还有其他指标对建立成功的卖空仓位具有决定性的作用。这些指标可能与股票走势相关(如移动平均线),也可能直接与看跌期权相关(如看跌/看涨比率).
1、移动平均线
移动平均线(MA)对卖空投资很重要。我更喜欢反映股票和板块走势的50天移动平均线，以及反映指数的50天和200天移动平均线。这些指标可以充当股票走势的下限、上限或参数。如果一只股票突破50天移动平均线井且维持一段时间，那么我会等待它回到或低于该平均线再考虑买进看跌期权。同理，我会一直等到200天移动平均线和指数平均线指标符合我的预期。
2、看跌/看涨比率
看跌/看涨比率是我发现的判断股票预期的变化情况最简单、最快捷的衡量方法，是你每天必须要追踪的指标。我还没发现有其他服务在追踪显示变化方面能像看跌/看涨比例这么简单。你能够猜出这个指标是衡量什么的-未偿付的看跌期权数量除以未偿付的看涨期权数量，如果该比率上升，下跌的板块数量就在增加。
如果该比率降低，那么下跌的板块量就在减少。当你采用这个衡量指标时你应该核实它，如果有可能，你应该参考该企业所处市场板块内的竞争对手或大型企业的走势来逆向衡量。通常整体板块的走势可能对你有利也可能不利，该比率只会显示华尔街对整个板块的观点、而不是对个股的观点。交易商和动量投资者都喜欢这个指标。
你需要关注它，至少你应该了解华尔街的动向是否强烈影响着你的仓位。另外需要注意的一点是，要每月核实这个比率是否出现了很大差异。假设在11月发行的看跌期权和看涨期权数量相等，而12月看跌期权的发行数量比看涨期权多出了30%, 这就意味着期权交易商预期将会有不利因素影响股票。要提醒你注意的是，卖出看跌期权是一种应用越来越广泛的看多股票的方法，在某种情况下会使看跌/看涨比率表现得过于看空。
举例来说，假设你认为一只股价为每股50美元的股票将会上涨，但是你没有买进价格为55美元的看涨期权，而是卖掉了价格为45美元的看跌期权。在这种情况下没有人会执行看跌期权，因为这将意味着看跌期权的持有人，你看跌期权的买方将不得不以55美元的价格买进股票，并以45美元的价格卖给你。
这种仓位的缺点是大量占用资金，而经纪商通常会要求卖空某只股票的个人投资者在账户里有充足的购买该股票的资金。
3、卖空的股份数
尽可能经常核实一家企业卖空股份的数量和百分比。理论上来讲，卖空股份数量上的变动应该与看跌/看涨比率平行，但实际情况往往并非如此。较有耐心的交易商或投机商比看跌/看涨比率对卖空股份有更大的影响。
如果你认为一家企业将会在某一特定日期垮台，你会买进离那个日期最近的看跌期权。你需要了解的真实的衡量指标是卖空股份数量的变化情况以及变化方向。
有几家服务机构每天整理并出售这些信息。如果卖空股份数量持续减少，则表示预期提升或股票价格已经接近触底，如果情况相反，则表明华尔街已经得到了更坏的消息。最好的卖空仓位是逆势仓位，这就意味着卖空股份不会太多。
以下有几项很好的经验性原则：
①在卖空股份的持有数量不超过发行量的5%时，你是真正的优胜者，早期进场的卖空者。②在卖空股份持有数量占到发行量的15%时，你的仓位有很好的发展势头。
③在卖空股份持有数量占到发行量的25%或更多时，你要作好空头回补止损的准备。
④在卖空股份持有数量占到发行量的50%或更多时，你将会看到由于空头回补和空头逼仓导致的交易量狂涨。
⑤在卖空股份持有数量远远超过发行量的50%时，我仍然会推荐一些仓位，冬管不多。当这种情况真的发生时-你将会看到对于消息的反应接近不真实。
坏消息经常会在空头回补的同时推动价格上涨。我提到这一点，是因为作为看跌期权的持有人，当你重仓持有某只股票的看跌期权时，你需要作好接受这种程度的波动和暂时性混乱的准备。
4、补仓天数
补仓天数是另外一个重要指标，也是空头回补止损的早期预警信号。补仓天数是一个快速但非常有用的指标，用以衡量空头回补(持有空头仓位的投资者回购股份)和空头逼仓(由于空头回购股份导致股价急遮上升)的潜在影响。
对于所有卖空仓位来说，以卖空股份数量除以日平均交易量就能得到补仓所需要的时间。如果得到的数字较小-假设补仓天数是1天、5天甚至10天--与空头补仓相关的波动就会较低。当你考察股票数据时发现需要10天以上才能补回未偿付的卖空仓位，就要考虑这是一个警示信号。
标的股票的波动可能比市场的波动要大。当关于该企业和股票的消息突然出现时，无论好坏，空头都会回购股份，这个早期预警信号正是在告诉你，该股票可能对于这样的空头回补止损比较敏感。
忠告：很多被大量卖空的股票实际补仓天数相对较少，因为股票的平均交易量很高，原因如你所想，是因为抛空和补仓。抛空和补仓的数量使平均交易量失真，导致该指标无效或产生误导。
该指标的一个变种是补仓天数的增加或减少，它是关于股票的负面情绪在增强还是减弱的明确信号。如果补仓天数稳步减少，那么负面情绪正在减弱，补仓天数增加则相反。
5、波动
波动(volatility)是华尔街钟爱的术语，使用频率很高。严格地说。个股的波动反映的是与市场总体水平相比该股票价格上涨了多少或下跌了多少。
衡量股票波动的指标是贝塔系数-同样是一个既简洁又神秘的指标。股票的贝塔系数反映的是该股票相对于市场的交易表现。适中的贝塔系数(等1)表示在特定某一天股票变动百分比与市场相同。低贝塔系数表示股票的变动比率低于市场的变动，高贝塔系数则表示股票的变动比率高于市场的变动。
作为看跌期权买家，我们喜欢高贝塔系数的股票，如果我们有胆量持有能在更快的时间里产生更大收益的高波动看跌期权，我们也会喜欢低贝塔系数的股票，因为低贝塔系数股票的看跌期权的价格可能会显著低于高贝塔系数股票看跌期权的价格。
大致就是这样。在现实中，当根据标的企业走弱的基本面建仓时，贝塔系数的作用并没有这么大。但是在你作出管理仓位的决定时，你应该清楚贝塔系数是个怎样的指标。
