投资者决定将资金投向对冲基金一般有以下几个理由：
(1)提高证券投资组合的收益；
(2)使证券投资组合内的资产收益多样化；
(3)降低风险。
投资者在评价一个证券投资组合中的对冲基金时会考虑这些因素中的一个或几个理由。
就第一个理由而言，我们注意到对冲基金相对其他传统投资表现更为出色，多数对冲基金在营销推介中的历史表现非常突出。很明显，基于这个事实，很多对冲基金，无论是绝对收益还是相对于股票和债券的总收益都表现出色。无论整个行业总收益如何，总会有一些对冲基金业绩很突出，这就足以吸引许多投资者。
在整个80年代和90年代初期，一些对冲基金就因为极高的收益(风险也极高)和巨大的规模引起了许多投资者的注意。这些基金大多数是全球宏观基金。虽然这些基金的风格仍然存在，但对冲基金现在通常很少承诺高回报。尽管整个对冲基金行业的规模显著增长，而这种风格的对冲基金所管理的资产却减少了。
幸运的是，这个行业的总回报还是很具有吸引力。一些学术研究和无数的行业研究表明，相对于特定的风险，对冲基金的历史收益具有吸引力。
第二个投资对冲基金主要的理由是分散投资，这里包含一个统计学名词：相关性。这个理论将在后文中做深入的阐述。在这里，我们说相关性是衡量一种资产的收益和其他资产的收益的关联程度。投资者很早就认识到了分散投资的意义。
谚语“不要把所有鸡蛋放在一个篮子里”无疑是正确的，因为所有的股票不会朝同一方向涨跌，证券投资组合的风险总是比组合中单个股票的风险总和要小一些。
两个同一行业的股票降低投资组合风险的能力要比一些不相关公司组成的组合要差。一个充分分散化的证券投资组合一般包括了许多不同资产，并力争使这些资产的收益不相关。
分散投资降低风险的能力是有限的。随着证券投资组合中股票数的增长，投资组合的风险接近于市场整体的平均水平(如标准普尔500股票指数),而这仍然具有相当大的风险。此外，股票、债券甚至房地产之间具有相当高的相关性，这个相关性表明证券投资组合中包含不能用分散投资来消除的风险。
对冲基金通常和传统的股票和债券指数具有很低的相关性。上表显示了标准普尔500股票指数(S&-P500)0和各类不同策略的对冲基金之间的相关性。具有最低相关性的基金类型对降低证券投资组合风险的作用最显著。
个人和机构投资于对冲基金的第三个主要原因是因为它能降低整个证券投资组合的风险，很明显，分散投资使其具有此功能。然而，即使没有分散投资带来的好处，许多对冲基金也要比传统投资的风险小。
