股市的周期性循环
市场观察家们记录下周而复始的、不同时间跨度的周期。
其中著名经济学家爱德华杜威发现，市场以9年为一个周期，从低谷到顶峰，再落回原处。他早期创立了周期研究工作基金会，该基金会的研究经费部分来自美国商业部。过去的40年间，杜威和他的统计人员对自然界和金融领域的周期进行了广泛研究，他们对我们这个不断循环的世界记录下数千条观察数据。自杜威以来，预测学取得重大进步，如今我们能够接受所有的市场(包括股票市场、债券市场、大宗商品市场，以及房地产市场)都是基于基本面情况和心理因素而进行的周期性活动。简而言之，不同类别的循环圈带动着该领域内的所有资产不停周转，从被低估到被高估，循环往复。
回顾19世纪，股票市场和金融市场均以9年为-一个周期。继经济衰退期之后，1981~1982 年迎来了现代历史上最强劲的牛市。自1982年起，股价稳步攀升，直到1991年，第一次海湾战争爆发，房地产行业受到重创。另一个9年周期始于1991年，结束于2000年。由于本书即将出版，我们可以看一下这个9年周期是否仍能继续运转。我的感觉是市场将在200年显现出缓慢复苏的迹象，推动下- -轮新的周期。2000-2008 年对投资者来说，是有史以来最黑暗的时期之一。
没人能清楚地知道周期性循环为什么会发生，又是什么触发了它们。20世纪三四十年代，杜威与美国商业部的同事试图从他们收集的数据中找出答案。他们认定其中必有可测量的内在节奏律动。他们研究了自然界形形色色的周期，从大西洋三文鱼，美国北部狼群的数量变化，到跨度为11年的太阳黑子周期，不过他们从未充分地解释这种现象，这也给我们留下了广阔的想象空间。
市场与总统大选周期
长期以来，经济学家和市场预言家都在迫踪市场的另一个有趣的周期，它在时间上契合了四年一次的美国总统大选。
这个周期并非每次都会出现，但它发生的次数比较多。当美国新总统产生后，他通常有一两年时间用于清除前一轮美国总统大选积压下来的问题。他会将当前所有的经济问题归咎于前任美国总统。里根责备卡特，老布什责备里根，克林顿责备老布什等。奥巴马在宜誓就职前，就已经抱怨当时还在.任上的小布什给他留下的经济“烂摊子"。历史上,每位美国总统都会这么做。
执政前两年，美国总统会设定政策，并在时间方面“精打细算"，将经济恢复期推至即将到来的中期选举和美国总统大选，市场往往在第二年中期，尤其是第三年表现良好，美联储的政策紧密配合，这大概是因为美联储主席-职是由美国总统指派的吧。
当美国总统周期性选举运转时，利率会在任期的第四年下调，无数在第三年投入的经济刺激计划此时产生效果，任期第三年和第四年鲜有新的提案，政府为公众营造了-派繁荣昌盛的经济景象。
然而，2008 年的事件说明市场的发展并非总与美国总统大选的周期致，2008年9月到10月的金融危机笼罩着整个美国总统选举和媒体。其他例外情况，还发生在第二次世界大战初期和20世纪30年代大萧条时期。
