巨大的财富植根于熊市。
奈特基普林格
我们的投资哲学和投资方法的核心是“陨屋策略”。该策略源自多年前的华尔街。它是指价格下跌，但仍有价格上升机会的股票或债券。倘若投资者能独具慧眼在市场处于底部的垃圾股中发现它，投资者将得到丰厚的回报。并非所有处于低迷状态的股票都有可能是被低估的股票，事实上，很多股票都不是。被低估的股票具备两个重要因素:一个是价格低于该股票的内在价值，另一个是调查显示该实体的基本面可以推动未来收入和盈利的增长。只有同时具备这两个条件，才可成为值得投资的被低估的股票。但在梦想未来的财富之前，我们还有很多工作要做。我们必须学会分辨被低估的股票和垃圾股之间的区别，这一点至关重要。我们将使用切实可行的方法对国内、国际众多公司进行筛选，从中寻找蒙尘的璞玉。我们也要精打细算地将风险降至最低，扩大潜在收益。一旦我们开始着手，我们要提前考虑何时及如何出货，确保战果完好。对于初学者而言，关键就是要忘记街头小贩的吆喝:“要买趁热。”作为价值投资者，我们买的是无人问津的股票,如果是被炒热的股票，它的价格往往已被高估。如果是一只鲜有人问津的股票，并且符合本书所列的标准，你就该把它买下，等它慢慢转热。(如果是一家稳健的成长型公司，那这只股票势必会热起来。)
站在企业所有者的角度思考
价值投资者视普通股为企业的所有者权益，他们也应站在所有者的角度进行思考。首先，我们应该把焦点放在那些确实有能力为投资资金带来高收益的企业。
我们相信市场已实现了现行所有的信息，假如报纸上出现某条新闻，那它一定已经在价格上有所体现。我们在寻求投资机会时，不妨问自己，哪些市场是被错误信息或不完全正确的信息所误导的，这样的思路通常被称为逆向思维，这也是“陨星策略”的基本原理。为提高成功的概率，我们应购买那些市价被远远低估的股票。优质公司的所有者权益年增长率可达15%以，上，这与股价的涨跌无关，同样的，它们的收人和盈利每年可有超过10%的增长。价值投资者的首要目标是保本，其次才是增值。一个重要的初始问题:在投资组合的资金配置中，多少份额投入股票、债券市场，多少份额留存为现金。影响这一决定因素的包括投资者的年龄、财务状况、风险承受能力以及整体投资目标。另外，目前和预期的市场状况也要考虑在内。当这个问题明确后，下一步就是要在所有投资产品中寻找投资对象。至于分配给股票或者“所有者权益”的那部分资金，我们需要找寻的是处于合理价位的卓越企业。我们寻求可预期带来高年复利收益率的投资良机，且其风险在合理的范围内。在“陨星策略”下，我们评估公司的未来盈利潜力，随后耐心等待它被折价出售。通过对比市场价格和你估算的真正的内在价值,你会找到--颗深具潜力的“陨星”。
简而言之,我们寻求的是具备成长潜力的优质企业股票，并且它的价格相对较低，以便提供安全的盈利空间，即本杰明，格雷厄姆所称的“安全边际"。你可以遵循这个思路:你支付的越少，你的风险就越低，你的初始收益率就越高。比如，投资房地产，你的购价越低，你的租金收入/资金投入就越高。股票、债券或其他证券也是同样的道理。记住-点:“成本越低，收益越大”。我们需要预先谋定该买什么，之后耐心等待，股票一旦跌价我们即可出手购进，最后收获高复利收益串带来的回报。理想状态下，我们建议你作长期投资，能够持股较长一段时间，但我们后面也会讨论到，我们的投资机制也包括设定卖出点，不论你持股多久，都应在该点卖出。投资决策机制包括以下三个需要严格遵循的步骤:
1.搜寻被低估的优秀企业。
2.以低于内在价值的合理价位购入优质企业的股票。
3.当股票或该企业不再符合我们的标准时，卖出股票。
