股票被低估的三个因素
在我们讨论如何寻找被低估的股票之前，让我们稍作回顾，首先来看看是什么造就了“陨星策略”。前文提及有些公司，它们的股票遭受重创，但它们稳固的盈利前景仍可让它们东山再起，在股市中重新占据一席之地。 促成这种股票产生的某些因素是公司自身可以掌控的，而另一些则不然。无论是哪种情况，这三种因素都有一个共同点:它们都会挫伤- -家优秀企业的股票，但这种挫伤是暂时的、可恢复的。
决定购买被低估股票最佳时机的第-一个因素是经济周期，持续时间通常为4年。不同的行业板块，如科技、能源、制造、金融等行业都会有扩张期和收缩期，视它处于经济周期的何种阶段而定。许多优质板块和股票在受到该行业衰退的冲击时，会暂时变得低迷。
2009年，石油及成品油的价格从几个月前的高峰一落千丈。2008 年年初，随着原油价格的飙升，油价攀至每桶150美元，汽油价格也被拉升至每加仑10美元，许多分析家对此发出了警告。与此同时，泵油也卖到每加仑4美元以上，节油汽车销量激增。
到了2008年年底，形势发生了180度大转变。原油同泵油的价格急剧下滑，达到5年内最低点。由于石油股票价格与原油价格休戚相关，石油公司的股票也急转而下，从严重高估成为严重低估。对于价值投资者而言，静观其变，结合基本面分析，等待石油股票跌至有利可图的价位买进，他将得到丰厚回报。由此可见，市场定价可以从-一个极端走向另一个极端，在金融市场上，你常会发现没有什么能及得上价格变化的速度。
关注异常的价格
我的建议是关注异常的价格，它不可能永远维持在这个水平。当股票被严重高估时，便是出货的好时机，同样的，当股票被严重低估时，有见识的投资者就会购入。从历史数据中我们得知，异常的价格无论高低，都无法长久，市场这只无形的手会将它拉回现实。了 解这些趋势，关注极端价格，精明的投资者可以对此善加利用。
决定购买被低估的股票最佳时机的第二个因素是一家成功的企业遭受到一次性打击。虽然没人希望灾难降临在一家健康的企业，但一次可复原的创伤对于投资者而言是天赐良机。
这类创伤包括产品诉讼案，法院的判决可能侵蚀掉公司一两年的盈利,或是其他原因造成的重大损失，这样的事件会造成心智脆弱的投资者心生恐慌，引发抛售狂潮，公司的股价也会随之大幅下跌。
而头脑冷静的投资者会立即审时度势，对该公司进行迅速全面的分析,如果一切仍运转良好，客流不断，或者顾客在暂时观望，那我们走运了，该公司股票的下滑只是暂时性的，当事件平复下来，股价仍会回升到合理的灾难前水平，那些行动迅速、从恐慌的投资者手上低价购入股票的人短期内就会收到回报。
当然，我们要确保公司基本面仍然稳固，比如收入和盈利保持成长态勢，净资产仍在增长，低负债或者没有负债。
