行情开始时进入股市
很多人看到一只股票开始上扬就要等到股价回落再开始买进。股价没有回落，他们也就没能染手这只股票。回落、逆势运动和反向行情都是在吸筹期才发生的。在此后，股票就会上扬，结束吸筹，并不会回落很多。这是为什么呢？因为知情人已经买到了想要买的数量，他们下一步的目标就是股价抬高到他们可以开始卖出的派发线。一旦行情开始，他们是不会回过来让别人赶上这轮行情的。
在华尔街上，犹豫不决就输定了。所以，看到一只股票开始出现行情，同时股票十分活跃且成交最很大，就不要迟疑，马上买进。
卖出也同样适用这条规则。股票的派发期一旦结束，而做的是多头的，就要马上卖出改做空头。满怀期待地继续持有毫无用处。这只股票不会再升到一个高位等你卖出，这就好比是20世纪的火车，是绝对不会在开出20英里之后再退回到中央车站去接一位乘客上车的。必须在他们高喊“所有乘客全部上车”时上车，否则就会被火车落下。这在股市上当然也同样。
当然，必须研究股票并能确定这些大行情什么时候开始。一般来说，吸筹或派发结束时行情就开始了。这时候，在一两个月内赚的钱会比在股票上下轻微震荡时做半年还要多。
小幅震荡和呆滞
股市总是靠着剧烈的震荡和大成交量使牛市行情达到极致的。这种震荡和成交可能会持续几个月，最后在几个200万到300万股的成交日之后达到极致。这些迹象一出现，就要小心，因为牛市快要结束了。
熊市的到来非常迅猛，而且也伴随着剧烈震荡和大成交量。比如，1920年12月22日这一天股票狂跌，成交量高达300万股，为当年最高纪录。股市已经连续下跌了好几个星期，交易量一直居高不下。这就是最终的底部。在这之后一轮大的反弹行情就开始了；可是就在那一天有很多股票都以从来没有过的低价卖出。
多少年来，只要在顶部或底部出现了两、三百万的交易量，总是标志着转折点的出现。如果平均指数中的一只或是一组股票长时间小幅震荡而且成交量也很小，表示要么是在派发，要么是在吸筹。股市的形势就要发生变化。短短几个星期或是几个月、几年之后，注意股市形势如何变化并采取相应措施。
平均指数——1921年，铁路股票的震荡幅度反映在平均指数上只有11点；与1906年的136点相比较，股市平均指数跌到了66点。这是自1912年以来股市震荡最小的一年，表明资产变现正在进行；原因在于铁路股票一点动静也没有、交易甚少，大家都害怕做股票。随后，上升行情开始了。
比较铁路股票和工业股票形势，从年度平均指数行情变化图1上说明铁路股票和工业股票都在1896年创下极端低价；工业股票1903年的底部较高，在恐慌的1907年底位要更高一些，1914年大萧条时曾跌至原来的水平；1917年有所提高，而1921年底部也只比1917年低了两个点。而铁路股票这一年却是创下了除18%年的历年最低。
这说明，工业股票受到了更好的支撑，其所处形势比铁路股票更易于迅速攀升。现在，这些股票的平均指数与1921年的最低点相比上涨了40个点；而铁路股票只是上涨了27个点。这就是通过比较不同组股票或不同个股的平均指数来判断最弱势或者最强势股票的方法。
很多股票在到达低位、吸筹时仍然会连续许多个月都一直小幅震荡，可一旦突破了这一范围就会出现较大动作，应当注意这种趋势并能掌握住。例如:
墨西哥保险箱这只在1918年二月上升到98点的股票下挫到了90点。从这时起直到当年五月，成交价格一直都维持在90点到98点之间；然后又上扬至102点。随后又回落到91点，六月份再次上升到102点；随后回落至96点，七月份上升到103点；到了八月份，成交价格一直在100点到102点之间徘徊；而整个月都只有两个点的上下浮动。创下了历史纪录。在股票上扬至顶部而股票极不活跃的一个月表明，这是一个吸筹的过程，知情者都在等待好让大家有机会把想卖的股票全部卖出，在股票开始大幅上扬之前培养大家大肆做空的兴趣。
因此，这说明一轮或涨或跌的大行情就要展开了。到了九月份，股票在回落至98点之后又上扬到104点，这也是自1917年1月份以来最高的顶部。除了仅有的几次小幅回落之外，股票到了1918年10月份一直上攻到了194点。随后，在股票回落到146点之后又不断提高底部，并最终在1919年I0月份达到了264点。
股市行情变化图1——道琼斯平均指数年度高位和年度底位
(20只工业股票:1986年至1922年 20只铁路股票:1885年至1922年)
