一、资本市场为何如此低估银行业？

1）用投机界的逻辑看，现在闹钱荒，流动性不充裕，银行盘子大，没有大资金进行炒作，还有银行股是国家队调控股市的重要工具。

2）用投资界的逻辑看，银行是高杠杆行业，资产端太复杂，看不懂银行是低估还是高估。

3）用会计界的逻辑看，20岁时认为会计是一门科学，30岁时学到会计是一门艺术，40岁时悟到会计是一门魔术，50岁时其实会计是一门骗术。中国资本市场看PEPBROE等指标来选股，很傻很天真。

4）用银行界的逻辑看，资产和利润到达瓶颈，国家严监管，很多擦边球业务不能做，还有很多不良没暴露，这二三年日子比较难过，但财报可调节工具多。

5）用实业界的逻辑看，银行被房地产和地方债务绑架，看不清这两个雷怎么排。

二、为何银粉如此钟情银行业？

1）银行是百业之首，货币随经济发展不断增长，银行没有天花板，相信国运买银行；

2）银行是牌照垄断行业，多少民营资本想借道进入银行业，牌照本身值几百上千亿；

3）银行有国家背书，有银监会监管，有央妈看护，有AMC消化不良资产，有啥担心；

4）银行是国民经济运转基石，事关江山社稷稳定，政府不会也不允许国家银行出事；

5）银行股低PE低PB高ROE高股息，是价投不可多得的投资对象，迎接戴维斯双击。

银行股如此低估确实是有国情原因的，也就是国人的诚信水准和资产结构不合理，但银行的投资价值其实也是基于国情特色，不能完全用西方市场经济那套东西来看问题，政体和经济基础不一样，中国是要讲政治经济学的，总体来说，银行股有长期投资价值，买银行股就是买国运，但你要容忍银行股长时间的低估和低迷，因为可能涨跌也是基于需要而不是道理，驾驭不了会让人得精神分裂症的。