老张投研：一个小而美的赛道！
不变应万变
大盘基本上跌了一周，有些惨淡，本周文章中，老张多次提示要谨慎少动，控制风险，因为这个位置一旦出现突破不利，市场情绪就会持续受到打压，恐慌性获利盘抛售导致连锁反应。
但在大盘调整近一周下，一些确定性高的地方却成了资金的避风港，比如工程机械以及光伏等，艾迪精密更是连涨5天。资金的这种选择也是历史规律，确定性高的方向，市场强势的时候跟随，市场弱势的时候抗调整。
今天市场还出现了一些迹象，资金开始介入活跃券商，比如红塔证券、南京证券、国联证券等。下周市场企稳，还需要券商带头，先知先觉的资金已经开始布局，这一块存在波段机会。
这两天，资本市场一个很热闹的事情就是京东健康和泡泡玛特上市。其中，京东健康发行价70.58港元，短短四天涨到了122港元，涨幅超70%。泡泡玛特今天上市，股价涨幅一度超过100%，收盘涨幅也高达80%。
这些优质独角兽的投资机会，A股很多投资者却只能看着。前面老张也提到过多次，包括全球资产配置，像腾讯、美团、小米等这些龙头，一直是南下资金不断买买买的标的，因为在成熟的市场，散户和机构基本上就在买这些，导致股价一直强势，南下资金早已赚的盆满钵满。
还有一点可能很多人不知道，就是这些独角兽上市的超额收益，很多散户是能分享到的，因为港股打新中签率一般超过40%，这是因为成熟市场向散户倾斜，这也导致今年很多先知先觉的A股投资者去港股打新去了。
目前，电视主要有两种面板，LCD和OLED。LCD是液晶面板+背光模组共同显色，但显示度不好；OLED为单个像素独立发光控制，所以高对比度、快速响应、超薄、广视角方面更有实力，但成本高。而Mini LED，恰好兼顾了LCD和OLED的优点，成为电视行业重点发力的核心技术。目前，Mini LED已经成为全球产业链相关厂商争相布局的重点领域。
2019年以来，苹果、小米、TCL、海信、华硕、群创、友达、京东方等巨头纷纷推出Mini LED背光或类似技术的电视、显示器、VR和车载显示等终端产品，Mini LED迎来规模商业化元年，随着产业链的成熟、成本的下降，2021年Mini LED背光有望迎来快速渗透。
得益于LED产业链成熟的优势，Mini LED背光成本是同尺寸OLED背光的60%-80%：以65寸4K面板为例，20,000颗Mini LED背光65寸4K电视面板成本约860美元，而5.5代OLED背光同规格的模组成本约1,100美元。
TCL最近发布的R635C Mini LED电视售价也远低于其他品牌同规格的OLED电视售价，TCL 65寸Mini LED 4K电视售价仅为7,999元，而LG同规格OLED电视的售价在13,999-41,999元不等。
随着产业链成熟和下游需求放量，Mini LED价格可能进一步下降，Mini LED背光有望在电视、电脑显示器、平板电脑、汽车面板等终端迎来快速渗透，根据集邦咨询预测，受益终端需求旺盛，Mini LED市场规模有望迎来快速增长，从18年的7800万美元增长到2024年的42亿美元，CAGR为94%。
政策方面，在2019年，《超高清视频产业发展行动计划(2019-2022年)》发布，按照4K先行、兼顾8K的总体技术路线，发展超高清视频产业，提出到2020年符合高对比度（HDR）等指标的4K电视销量占总销量的40%；到2022年，4K电视全面普及，8K销量超过5%。
Mini LED产业链
Mini LED产业链分为上游芯片，中游封装和下游应用。芯片制造环节则是通过一系列半导体工艺将外延片制备成发光颗粒，并通过关键指标测试，再进行磨片、切割、分选和包装。中游封装是指将外引线连接至芯片电极，形成Mini LED器件的环节。封装的主要作用在于保护芯片与提高光提取效率。下游主要应用于手机、电视、平板、车载显示等。
