有效市场理论实际上把股市看成完全竞争市场，这样的市场在现实中根本不存在，但该理论为股票市场制度建设树立了一根标杆。分形市场理论和行为金融学从否定有效市场理论的假定出发，建立起了非线性的、不完全竞争的金融模型，从而使其更逼近真实市场，对金融市场的异常现象也有更强的解释力。
如何借助有效市场理论完善中国的股票市场制度？
但是，分形市场理论和行为金融学理论虽然能够很好地解释中国股市暴涨暴跌现象，但由于建模、制度设计等各方面的困难，从它们那里并不能找到问题的解决方案。
尽管有效市场理论的假定条件不可能完全成立，但基于中国转型经济的现实国情以及股票初级市场的特点，要从根本上防范中国股市的暴涨暴跌，就必须以有效市场理论作为标杆，从构筑有效市场理论成立的假定条件入手来完善中国的股票市场制度：
第一，虽然我们不可能做到让投资者完全理性，但通过制度设计，我们可以尽可能地使投资者理性地对待市场，同时使非理性者受到市场的惩罚。
第二，虽然我们也不可能做到完全信息，但通过制度设计，我们可以尽可能地降低投资者的信息成本，减小信息处理难度，从而提高他们的信息处理能力。
第三，虽然我们不可能做到完全竞争，但在制度设计时，可以尽可能地考虑让市场发挥作用，减少政府等其他力量不必要的干预。
第四，虽然我们不可能做到让套利者把不完全竞争市场真正带入完全竞争市场，但通过制度设计，我们可以尽可能地消除非市场化的套利活动，完善市场化的套利制度，让市场参与者尽可能便利地创造出更多套利方法和套利工具，尽可能地降低套利者的套利成本。
