股票投资原理：“显微镜”看企业的三个标准
逻辑确定：能不能看清未来三年公司的成长路径和发展逻辑
从微观的角度看一个公司，确定性来自于对公司成长路径和发展逻辑的深刻理解，检验的标准就是：企业能不能清晰地描绘未来三年的发展路径？靠什么业务布局支撑三年的发展，靠什么优势维持三年的竞争优势？产业大环境三年之内有没有背景支撑？未来三年的营业收入、利润趋势、资产质量、竞争对手变化能不能把握？这些基本问题搞不清楚，就谈不上对该企业的“确定性”有理解。
业务稀缺：公司的业务有没有稀缺性垄断性和独特优势
如果一个公司的业务连稀缺性、垄断性和细分的竞争优势都没有，还处在恶性竞争的海洋中，为生存问题而奔波，那么这个公司就应该被直接放弃。业务稀缺性的实质是衡量公司的核心竞争力，也是公司的护城河。首先，公司有没有护城河；其次，这个护城河能够维持多久？如果能够维持三年以上，那么就值得关注和跟踪。在A股市场，能够分享一个企业三年的护城河带来的红利，已经是难能可贵。能够成长为伟大的企业，长期拥有垄断优势的企业可遇不可求。我们只关注能够把握的高速成长期带来的机会，成熟之后的护城河就缺乏吸引力了。
公司进取：掌舵人是不是始终专注于自己的事业
做事先看人，人不可信，业务再好也不关注，这里指的是民营创业公司，国企央企不在这个范围。公司管理层的决心、素质和能力十分重要，尤其是创业型的民营企业。A股市场，优秀成长股往往都是由第一代创业型民企老板来管理，团队积极进取，有远大抱负。成熟经济体国家的股市基本上都强调职业经理人团队的管理。但中国目前处于增长方式改变、产业结构转型甚至商业规则颠覆的充满变化的时代，此发展阶段决定了企业的成长更需要老板的企业家精神创新拼搏精神和资源整合能力。
