绩优白马股泡沫已经出现
自4月市场调整以来，A股股价结构发生巨大变化。与4月11日市场下跌前相比，A股市场10元以下低价格占比上升到35%以上，50元以上高价股占比从65%降至38%，整体股价结构下移明显。与此同时，新高股却也在不断涌现，白马股、部分次新股受益于资金抱团取暖，成为股价下移过程中的逆流而上品种。
绩优白马股泡沫已经出现
目前，创业板整体动态市盈率在50倍附近，中小板整体动态市盈率在40倍左右，整个深市的动态市盈率也在30-35倍区间，而沪市动态市盈率在17倍左右（剔除金融股是在25-30倍左右）；而且如果大家仔细研究就可以发现，如今涨的比较好的大权重股普遍存在市盈率泡沫，如上海市场市值第三大的中国石油动态市盈率64倍；深圳市场市值第二的万科，动态市盈率83倍；中小板市场市值第二的顺丰控股，动态市盈率73倍；创业板市场市值第二的蓝思科技，动态市盈率91倍。正是这样大权重的泡沫才造成了指数的虚假繁荣。
大盘股对倒现象的思考
随着一批贵州茅台、海康威视、大华股份、五粮液等大盘蓝筹股的新高，今年来相关板块涨幅超过30%，今年以来上证50和深证100成分股中，共计有14股创出历史新高，且仅有5股市盈率低于20倍。上述个股之所以受到市场的追捧，主要原因还是在市场资金面紧张的情况下，机构选择保守的股票配置策略。如何知道资金面紧张？其实，作为普通股民也没必要了解什么SHIBOR、国债期货、利率市场等，就看到一个最简单的指标，那就是宝宝类理财产品的年化收益率，近期普遍在4.1%以上，而去年则是3%以下。
大盘股对倒现象的思考
对于公募基金、保险、理财资金来说，其仓位是有最低限制的，明知市场不好，还要有较多持仓，怎么办？只有抱团大权重股，一方面是体量足够大，另一方面是对指数作用明显。而在前面提到的14只创新高的白马股当中，上汽集团、贵州茅台、立讯精密和云南白药等个股机构持有的流通股比例高达70%以上。最高的上汽集团，机构持股比例更是高达86.56%。
最高的上汽集团，机构持股比例更是高达86.56%
近期也出现了大资金的对倒，如在大宗交易卖出方是机构的成交中，交易金额超过1亿元的仅有机构对倒的美的集团一只股票，成交1.25亿元；此外，平安银行、国药一致、申万宏源、海康威视、洋河股份等机构卖出金额较大的股票都是机构在对倒，过去一周机构对倒个股涉及成交金额4.88亿元。
机构卖出金额较大的股票都是机构在对倒，过去一周机构对倒个股涉及成交金额4.88亿元
一直以来，成长和价值被投资者对立起来了，似乎蓝筹股才是价值，而中小创只能是成长，这是错误的，有成长的价值才是真价值，有价值的成长才是真成长。实际上，在企业的不同阶段，价值和成长的主次位置是不一样的，在企业的初期或中期，发展的速度更快一些，成长性特征更显著；到了企业的中后期，可能价值的特征更显著，但这并不意味着企业没有成长，只是非常缓慢了。而这引发了资金对于调研方向的改变，这意味着未来市场热点的变化，股民对此要有所准备，此时股民还想到去上证50中找蓝筹股已经很难了，因为很多股票已经不便宜了，再追就是短期头部，投资者不妨换个角度思考。
