优先股是相对于普通股而言的，在利润分红和剩余资产分配的时候，优先股比普通股有着更高的优先级。优先股的持有人享受固定数额的股息，而且优先股的持有者还有权把优先股按一定比例兑换成普通股。如果公司破产或解散，那么清算的时候，必须先支付优先股股东应得的权益，然后才轮到普通股股东。当公司派发股息的时候，也是先派发给优先股股东，再派发给普通股股东。因为上述的原因，优先股其实是企业负债的一部分，而且是一种成本很高的债务，因为公司不仅要付利息，优先股也具有与普通股一样的增值潜力。如果一家公司没有发行优先股，或者只发行过很少的优先股，这是一个优势。当然，你也不必完全排斥有优先股的公司。与负债一样，只要公司有能力按时付清股息，并且对如何偿还优先股的本金有切实可行的计划，那么发行优先股并无什么不可。
在金融危机期间，巴菲特投资50亿美元买入高盛集团的优先股。这些优先股每年有10%的固定股息，而且还附加了能以每股115美元购入高盛集团普通股的权证。通过投资高盛集团的优先股，巴菲特不仅能够坐收稳定的股息收入，还能从高盛集团的股票升值中获利。此外，巴菲特还投资30亿美元买入通用电气公司(GE)的优先股，通用电气公司的优先股同样有10%的固定股息，而且还附加了以每股22.5美元购入通用电气普通股的期权(总共可购入价值30亿美元的通用电气普通股)。
一般来说，只有当公司蜂拥资金比较困难的时候，公司的管理层才会考虑发行优先股。一家公司应该随时保持手头有足够的资金，才能够从容地应付意外情况的发生。巴菲特总是在伯克希尔·哈撒韦公司的账面上保留充裕的现金。在公司的年会上，常常有股东质问巴菲特这样做的原因，巴菲特的回答总是一样的:我们需要在手上留有足够的现金，以备不时之需。万一我们的子公司需要现金，我们就不需要把自己的命运交到别人手上。正是充足的现金储备让巴菲特能够抓住机会，买入高盛优先股这类优质股票，伯克希尔·哈撒韦公司的股东也从中获得了丰厚的回报。在同等条件下，投资者应该选择没有优先股的公司，因为没有优先股意味着不必支出固定的股息，也意味着普通股股东的权益不会被稀释。
