最近几个交易日温氏股份价格走势还不错，不确定是不是市场的避险情绪在增加。温氏股份当前处在猪价周期的低潮阶段，是否见底则不确定，至少从概率上说已经很难再变得更差了，而一旦猪价反转，则将带来更为肥美的利润增长，因此算得上是一个还凑合的避险所在地。
养猪行业兼具重资产和周期性特征，上一篇《温氏股份：风口上的猪价也是左右为难》中已经很明显的显示出了PE估值的局限性，它很难全面反映周期的变化及由此带来的差异。而收入相对稳定，对市值的变化呈现出明显的反应，因此从市销售率的角度观察也许会得到意想不到的结果。
自2016年以来的市销率变动趋势如下图所示：
温氏股份市销率
温氏股份拥有波动性相当大的销售净利率，这种销售净利率的波动对收入变化极其敏感，2015年以来的季度销售净利率变化如下：
2015年以来的季度销售净利率变化
仅仅是在2016年一年内，在景气周期时，其销售净利率可达25%以上，而在不景气周期时，其销售净利率只有6%多一点。
在这种情况下，在景气周期，企业销售净利率越高，则盈利越好，市场越乐观，给予的市销率数字越高；而当企业进入不景气周期或处于周期的低落及底部阶段时，盈利大大缩水，市场悲观一块，给出的市销率数字也极低。因此，利用市销率可以比较明显的帮我们判断企业的价值区间。
市销率对我们有帮助地方就在于我们可以利用它寻找收益暂时处于低落阶段但具备很大提升空间的企业。只要确认企业的低落是暂时性的，而非基本面恶化的结果，就可以据此买入，一旦盈利提升，就可以享受到盈利和估值双重提升的效益
