许多投资者对上市公司的审计报告熟视无睹。但是，由于投资者的信息来源有限，处于极度的信息不对称地位，而注册会计师能够接触到上市公司的原始凭证、记账凭证、发票、总账、明细账、经济合同等第一手资料，因此其审计报告对投资者而言具有一定的参考价值，尤其是其中的说明段和意见段能够给投资者很多有用的信息。
随着我国目前对会计师事务所及注册会计师监管力度的加大，审计报告的独立性和公正性将不断得以提高，并真正发挥上市公司会计信息的“试金石”功能，因此阅读审计报告也将成为投资者进行投资风险防范的一条有效途径。在正式开始阅读一份年报时，常常会先看到注册会计师对年报发表的审计意见。
如何理解这些审计意见的内容呢，它们对投资决策又有什么意义呢? 审计报告是注册会计师经过审计后对上市公司披露的财务信息质量起鉴证作用的一种书面报告。按审计意见的类型分，审计报告可分为无保留意见的审计报告、保留意见的审计报告、否定意见的审计报告和无法发表意见的审计报告。
第一，出具无保留意见的审计报告表明上市公司披露的财务报告在所有重大方面都遵循了会计准则，财务信息是基本可信的。
第二，出具保留意见的审计报告表明公司披露的财务信息整体上公允地反映了公司的财务状况，但还有一些重大的方面不尽如人意。在这种情况下，注册会计师会在审计报告中通常以“除xx的影响外”的字句加以说明，以示保留意见。投资者需根据注册会计师的意见对财务报表进行调整，然后利用前篇文章介绍的方法进行分析。
第三，出具否定意见或无法发表意见的审计报告时，表明上市公司提供的财务报告基本不可信，投资者如果仅以财务报表来分析上市公司的状况将存在很大的风险。需要指出的是，新的审计准则规定注册会计师可在不影响审计报告类型的前提下在审计报告的意见段后增加强调段，以提醒投资者可能存在的对上市公司持续经营能力产生疑虑的事项或对报表有重大影响的不确定事项。
在今年已公布的年报中还未看见过这样的审计报告，估计接下来的年报尤其是在ST公司和连续亏损的公司中出现的概率可能会更大些，所以投资者在阅读年报时一定要注意阅读审计报告。反映财务信息质量的另一方面是财务报表的附注。
首先是会计政策的选用，上市公司可以在遵循国家会计制度与会计准则条件下选择具体的会计政策；不同的会计政策下反映出的财务信息质量是不一样的；其次是会计估计的变更(如坏账准备计提比率、固定资产折旧年限等),一般采用未来适用法，直接调整当期报表。如果不看财务报表附注可能不会发现这种变化对报表的影响。
例如，湖北金环(000615)的会计附注说明： "本次因会计估计变更影响本期利润增加389 793. 74元，该影响数不采用追溯调整法。”这导致了公司的利润突增。在进行年度间趋势分析时需要考虑这方面的因素。
年报正文开始的重要提示部分，篇幅很短，只有二三百字。其中，会计师事务所对年报中财务报表出具的审计报告类型应引起重视。审计报告分为两大类：一种是标准无保留意见审计报告；另一种是非标准意见审计报告。标准无保留意见审计报告是表明会计师认为财务报表质量合格。
非标准意见审计报告表示会计师认为财务报表质量不合格，又可以细分为四类：(1)带强调事项段的无保留意见审计报告；(2)保留意见的审计报告；(3)否定意见的审计报告；(4)无法表示意见的审计报告。
