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浅析股市投资过度乐观行为

时间:2017-11-07 18:42:52  来源:牛眼投资法  本篇文章有1478字,看完大约需要5分钟的时间

浅析股市投资过度乐观行为

时间:2017-11-07 18:42:52  来源:牛眼投资法

你知道的比你认为知道的要少

经济学家喜欢假设人类会从他们过去的错误中吸取教训。心理学家发现,学习本身就是一个具有欺骗性的过程。很多自我欺骗的偏见倾向于限制人们学习的能力。比如,我们喜欢把好的结果归因于自己的能力,把坏事归于运气不好。这是自我归因偏见(self attribution bias)。当我们受到这种偏见的影响时,我们无法从错误中学习,这是因为我们根本不愿意认错。更糟的是,我们会编造理由欺骗自己。

最常见的两种偏见是过度乐观和过度自信。比如,当老师问一班的学生准可以排在最好的那一半名次时,大约会有80%的学生认为他们可以!人们不仅会过度乐观,也会过度自信。人们总会比自己预期的那样经历更多的惊奇。比如,当你请别人对某事件或情势做出预测,并请他们说出有98%的把握的预测结果时,我们发现,他们的预测准确度只有60%一70%!那么,当我们只有75%甚至只有一半的把握时,会出现什么样的结果?

过度乐观和过度自信可能源于控制幻觉(illusion of control)和知识幻觉(illusion of knowledge)。后者是说。人们倾向于相信更多的信息可以提高其预测的准确度。这个误解非常其有危险性,正如历史学家丹尼尔·布尔斯廷(Daniel Boorstin )所说。“发现的鼓大障碍不是忽略,而是知识幻觉。”简单的事实是,更多的信息并不必然是更好的信息。重要的是你用信息做什么,而不是你拥有了多少信息,这很关键。

这就引出了第一条指引:你所知晓的要比你认为自己所知道的东西要少。

我们下面将检讨11条源自上述力量的指导方针,去克服常见的投资错误。我们先检讨这些问题,再给出和自我欺骗相关的解决方案。

控制幻觉是指人们相信他们对于不可控制的事件的结果具有影响力。比如,相比机选号码,人们愿意在自己挑选的彩票号码上花更多的钱。人们更愿意在抛硬币之前下赌注,而不是等到硬币抛完落地之后再赌。尽管硬币落地之后仍看不到是哪面朝上,人们看上去相信自己能够影响硬币在空中旋转似的。信息再一次起作用了。你拥有的信息越多,你越可能觉得自己控制了很多东西。

分析师的滞后现实

过度乐观和过度自信有可能结合起来。它们会诱使你高估自己的知识,低估风险,夸大自己控制局面的能力。这导致了武断的预测(过度乐观和过度自信)和大意的选择(低估风险)。我们可以用下面一句话来说明这种偏见:不要对自己的观点过度自信;应做出有弹性的预侧和严谨的选择。

人们也倾向于顽固地坚持一个观点或者预测。一旦某种局面已经形成,大多数人会发现他们很难放弃既有观点。即便看法有了变化,这种改变也是非常缓慢的。心理学家称之为保守偏见(conservatism bias)。

上图展示了分析师预测中存在的保守偏见。我们从运营收益和分析师的预测值取出一段线性时间趋势。粗璐地看一下这张图,就会发现分析师特别擅长告诉你刚发生的事情。他们太过于沉溺于自己的观点,所以只在错误的证据无可置疑地出现时,才会做出改变。

关键字: 股市趋势
来源:牛眼投资法 编辑:零点财经

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