1.选择值得信赖的基金公司
投资基金,选择一个值得信赖的基金公司是最先需要考虑的。以长期的眼光来看,基金公司的诚信与经理人素质的重要性甚至超。过基金的短期绩效。
(1)公司的诚信
基金公司最基本的条件就是必须以客户的利益最大化为目标,严格遵守基金合同且内控制度健全。这一点虽然是基本的,但在牛市中并非每家基金公司都能坚持得很好。
(2)投研实力
这是投资者要关注的重点,具体判断方法:
①看公司整体业绩。选基金先选公司,在选择基金前,投资者尤其需要注重基金公司的整体业绩,不要只看旗下一只基金的业绩。只有整体业绩优良才证明投资团队的管理能力。如果是旗下某只基金业绩突出,其他基金业绩一般或者较差,投资者就需要谨慎。
②看基金经理人和研究人员的素质。考察基金公司投研人员, 特别是投研团队关键人员的个人能力、投资思路、操作风格和历史业绩是很有帮助的。
③看团队稳定性。基金业绩主要依赖于基金公司的投资团队能力,稳定的投资团队是投资者选择基金的重要考量,如果一家公司人才经常流动,基金经理频繁跳槽,这可能意味着团队内部管理和治理结构不完善,会给今后业绩的持续增长带来不确定性。而变动不断的人员很难传承具有质量的企业文化，对于基金操作的稳定性也有负面的影响。
④看基金业绩的持续性。基金投资应该强调“稳”字当头,回报稳健增长的基金业绩比暴涨暴跌的基金业绩更值得投资者拥有。
⑤看投资流程和投资团队的合作。基金产品业绩表现能持久稳定要靠投资流程来保障,切实贯彻和执行公司的投研制度和流程比设计本身更重要。
根据晨星(中国)最新数据显示,2007年以来回报率最高的10只基金中就有4只来自长信、中邮和益民三家中小基金公司。其中，长信基金则更加突出，长信增利和长信金利在同类82只股票型基金中分列3、4位,长信银利在同类99只基金中列15位。由于2006年第四季度行情集中爆发,如果基金公司在当时发行了一只新产品,一般都能取得较好的业绩表现,但像长信这样旗下所有基金业绩都能持续突出,就说明公司在治理结构和投研实力方面的确下了大功夫。
(3)绩效评估
基金的最终目的是要为投资人赚钱,绩效评估当然不可少。除了基金产品的业绩水平,还要看此业绩是否稳定,公司旗下各基金的业绩是否均衡。基金产品的业绩评估,除了基金年报等公司法定披露文件,投资者还可以参照第三方的基金评级。
国内的基金评级业主要有3种类型:一类是晨星、理柏等外资资深评级机构,评级方法比较成熟;第二类是以银河证券为代表的券商评级体系;第三类是独立理财机构发布的基金评级(如展恒开放式基金评价体系)。相对来说,外资的评级机构由于经验丰富,专业性强于国内机构。
(4)风险控制
对风险承受能力差的投资人来说，基金公司投资风险的控制能力甚至比收益更重要。对于个人投资者,考察风险一个简便的方式便是通过第三方评级机构,查看产品的标准差和夏普比率等指标并和同类基金对比,但从公司风险控制制度上考察更为有效。
(5)服务质量
在基金公司竞争8渐激烈的市场中,服务质量,尤其是服务的专业性也是影响客户满意度的重要因素。服务质量好的公司通常代表公司以客户利益为归依的文化特质。
2.牛市买老,熊市买新
选择新发行基金还是老基金,不能笼统地下结论。
首先要看市场处于何种格局。大盘处于上涨行情时,通常买新基金的收益率不会高于老基金,因为新基金需要建仓时间,建仓时也给老基金持有的股票提供了，上涨支撑。而在下跌行情中,买新基金就可以强于老基金,因为新基金可以通过延缓建仓,打新股,购买债券等手段获取稳定收益。
市场中常常有这样的情况,投资者在看好了某家基金公司后,一旦遇_上该公司发行新基金就去疯抢,无视基金的类型。比如某基金公司曾发行过一只混合基金,其基金合同中规定在债券、股票上都必:须配置相应比例，这就决定了其在牛市中涨不过某些股票型基金。但投资者购买时并没有仔细考虑这些因素,买了之后发现收益率不够高,又开始对基金管理团队的投资能力产生怀疑。
所以买基金前,必须根据自己的风险偏好和收益预期，确定要买的基金类别。
3.选择具有投资机会的品种
基金市场目前的投资机会主要体现在两个品种上:系统性风险、结构性机会下的股票型基金和高折价率、封转开预期下的封闭式基金。
(1)系统性风险、结构性机会下的股票型基金
①结构性分化是市场发展的趋势。从长期来看,仍处于低估的状态,但由于短期涨势过快,使得大盘短期系统性风险逐步显现。如果说对大盘的涨跌还有 分歧,那么市场结构性分化的趋势正变得越来越明显。有基本面支的股票,其价格将不断创出新高,而业绩持续恶化的上市公司,虽然在短期里还有反复,但从大的趋势来看,一定会被市场最终抛弃。
②弱市中股票型基金有用武之地。从市场本质上来看,我国的证券市场目前的效率还不是很高。在这样的背景下,机构投资者凭借其资金和信息等方面的优势,能够取得超越市场平均水平的收益。此外，由于基金持仓在市场中占有一定的比例,使得基金的操作能在某种程度上影响到市场的走势。这也是为什么长期以来,在结构性分化的市场中,主动型基金的收益要远远超过以跟踪指数为主的指数型基金。
③关注风险调整后收益较高的基金。选择主动型的股票型开放式基金,不能仅考虑收益率的高低,还要注意到基金的投资也存在着风险,因此在选择基金时，更应从风险调整后的收益出发,选择风险调整后收益指标较高的基金。
(2)高折价率、封转开预期下的封闭式基金
①高折价率下蕴藏着较高的投资价值。2005年以前,封闭式基金的折价率持续走高,不断侵蚀着基金持有人的收益,但随着封闭式基金到期日的日益临近,封闭式基金高折价率所蕴藏的投资价值正在体现。封闭式基金到期后,从理论上来看，有以下几种可能:到期清盘、到期后延期和到期封转开,当然提前封转开和提前终止合同的概率也存在,但可能性最大的是到期清盘和到期封转开。不管是到期清盘还是到期封转开,封闭式基金的折价率将最终消失,这就给了投资者按市价买人,按净值赎回的套利机会。
②小盘基金的投资机会更值得期待。业内人士统计了封闭式基金的到期套利收益率和到期套利年化收益率,可以看到虽然大盘基金的平均到期套利收益率要高于小盘基金,但在年化收益方面却要低于小盘基金。与简单的收益率相比,年化收益率由于考虑的时间因素,更有参考价值,特别是大盘基金续存期-般都在10年左右,因此许多不确定因素发生的概率较大。从这个角度而言,小盘封闭式基金具有更高的到期套利价值。
